上周股市高位震蕩調(diào)整，基金倉位輕微變動，操作幅度仍偏謹(jǐn)慎。公募基金運(yùn)作管理辦法本周正式實(shí)施，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，倉位限定帶來的新增資金雖然有限，但基金投資風(fēng)格將更趨積極。

　　基金整體持股倉位較高

　　根據(jù)德圣基金研究中心的數(shù)據(jù)，截至8月7日，股票型、偏股混合型倉位微降，混合配置型倉位微升，倉位主動變化輕微?？杀戎鲃庸善被鸺訖?quán)平均倉位為85.25％，相比前一周下降0.08％；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為79.14％，相比前一周降0.16％；配置混合型基金加權(quán)平均倉位67.21％，相比前一周上升0.21％。

　　新版《基金法》付諸施行已滿周年，同時(shí)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》于8月8日正式施行，其中最吸引眼球的是對股票基金最低倉位的規(guī)定。辦法規(guī)定，以80％作為標(biāo)準(zhǔn)線劃分基金類型，80％以上的基金資產(chǎn)投資于股票的為股票基金。此前股票型基金采用的是60％至95％的倉位標(biāo)準(zhǔn)。不過辦法中同樣規(guī)定，若現(xiàn)有股票基金合同約定的最低倉位不符合該規(guī)定，可以選擇修改基金類型為混合型。若類型不修改，不滿80％倉位的股票型基金將不得不被迫加倉。

　　二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，371只股票型基金中（剔除建倉期基金），倉位處于60％至70％的共36只，占比9.73％；處于70％至80％的共101只，占比27.30％；80％至90％的數(shù)量最多，共163只，占比44.05％；介于90％至95％之間的共64只，占比17.30％，另外有6只基金低于60％。

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，受新規(guī)沖擊較大的基金數(shù)量約為143只，占比38.65％，上述基金要么修改類型，要么近期被動加倉。對于倉位調(diào)整頻繁的基金或?qū)笫邢鄬χ?jǐn)慎而不愿加倉的基金來說，修改類型成必然選擇，未來混合型基金或大幅增加。

　　新增入市資金量并不多

　　德圣基金研究中心認(rèn)為，新規(guī)將使部分不愿修改類型的基金被動加倉，但對股市的影響不會很大。即便不考慮類型轉(zhuǎn)換，低于80％的基金均加倉至80％，累計(jì)資金量也僅為150億元，且資金入市非一日之功。若考慮基金類型轉(zhuǎn)換，入市資金量將更少。

　　不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，股票基金倉位提高將吸引更多資金入市。但分析人士認(rèn)為，新增資金入市很大程度上依賴于經(jīng)濟(jì)基本面的提升及政策環(huán)境的變化，與此關(guān)系不大。

　　除了對基金近期操作的影響，新規(guī)或?qū)ξ磥砉善毙突鸬耐顿Y風(fēng)格產(chǎn)生較大作用，倉位下限水平的提高使得基金輾轉(zhuǎn)騰挪的空間被壓縮，依靠選時(shí)來獲取超額收益對于該類型基金來說將變得更加困難。對于淡化擇時(shí)的基金來說，基金運(yùn)作影響較小，對于倉位變化異?；钴S的基金來說，投資可能會面臨較大的壓力，或被迫修改類型。