高位買了醫(yī)藥基金的基民有救了！一季度超八成產(chǎn)品獲得正收益 回本有望

　　來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

　　沉寂近四年的醫(yī)藥基金近期似乎有了“逆天改命”的跡象。

　　整體來(lái)看，Wind分類的醫(yī)療保健行業(yè)主題基金共有309只(據(jù)可比數(shù)據(jù)，不同份額分開(kāi)計(jì)算)，其中有264只今年一季度收益獲正，占比為85.44%。多只基金今年以來(lái)收益超過(guò)15%。

　　如何看背后原因？業(yè)內(nèi)人士指出，近期DeepSeek的出圈，推動(dòng)了AI行情向醫(yī)藥、醫(yī)療領(lǐng)域的擴(kuò)散。市場(chǎng)普遍預(yù)期，AI將為整個(gè)醫(yī)療行業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，醫(yī)療與AI的融合呈現(xiàn)出加速態(tài)勢(shì)。DeepSeek憑借其強(qiáng)大的性能、免費(fèi)開(kāi)源的特性、較低的本地化部署成本以及國(guó)產(chǎn)化優(yōu)勢(shì)，在醫(yī)療行業(yè)迅速走紅。其在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用，不僅降低了技術(shù)門檻和應(yīng)用成本，還為醫(yī)院構(gòu)建個(gè)性化應(yīng)用提供了可能，有力地推動(dòng)了醫(yī)療行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

　　許多高位入場(chǎng)的投資者也直呼：“醫(yī)藥回本有望了！”

　　AI帶動(dòng)醫(yī)藥基金回暖

　　自2025年1月起，AI技術(shù)的迅猛發(fā)展正在重塑醫(yī)療行業(yè)格局。以DeepSeek為代表的大模型技術(shù)，正在新藥研發(fā)和智能診療領(lǐng)域掀起一場(chǎng)革命，推動(dòng)醫(yī)療AI產(chǎn)業(yè)鏈向智能化升級(jí)邁進(jìn)。

　　DeepSeek憑借其開(kāi)源屬性和強(qiáng)大的邏輯推理鏈，為醫(yī)療行業(yè)帶來(lái)了效率的顯著提升和模式的創(chuàng)新變革。其深度學(xué)習(xí)算法能夠快速處理和分析海量醫(yī)學(xué)數(shù)據(jù)，從而優(yōu)化創(chuàng)新藥物研發(fā)流程，提升醫(yī)學(xué)診療服務(wù)的效率和精準(zhǔn)度。

　　一位醫(yī)藥行業(yè)的資深人士也向財(cái)聯(lián)社記者表示，DeepSeek的開(kāi)源特性降低了技術(shù)門檻和應(yīng)用成本，使得更多醫(yī)療機(jī)構(gòu)能夠接入并利用這一先進(jìn)技術(shù)。目前，多家醫(yī)療行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)已經(jīng)宣布接入DeepSeek大模型，加速醫(yī)療AI的本地化部署，以期在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。這種趨勢(shì)不僅推動(dòng)了醫(yī)療AI技術(shù)的普及，也為整個(gè)行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型提供了強(qiáng)大的動(dòng)力。

　　在此背景下，超過(guò)八成的醫(yī)藥基金也在今年一季度逐漸回暖。具體來(lái)看，由楊珂管理的信澳優(yōu)享生活年內(nèi)業(yè)績(jī)居前，A、C份額凈值增長(zhǎng)率分別為21.32%、21.14%。富國(guó)醫(yī)藥成長(zhǎng)30、信澳醫(yī)藥健康凈值增長(zhǎng)率為19.78%、19.55%，后者同為楊珂所管理。工銀健康生活A(yù)/C、長(zhǎng)城大健康A(chǔ)/C、易方達(dá)醫(yī)藥生物A/C等16只產(chǎn)品今年以來(lái)凈值漲幅均在15%以上。

　　知名基金經(jīng)理葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康今年一季度收益也為正，A類份額凈值增長(zhǎng)率為3.15%，C類份額增長(zhǎng)率為2.96%。

　　另一面，仍有45只醫(yī)藥基金今年以來(lái)“頑強(qiáng)下跌”，其中由趙強(qiáng)管理的三只產(chǎn)品凈值下跌均超9%，分別是新華趨勢(shì)領(lǐng)航、新華優(yōu)選分紅、新華策略精選，永贏醫(yī)藥健康A(chǔ)類份額及C類份額分別下跌7.44%、7.49%。

　　對(duì)于醫(yī)藥板塊，葛蘭也在年報(bào)中表示，對(duì)于消費(fèi)醫(yī)療與OTC板塊，葛蘭表示其長(zhǎng)期受益于居民健康消費(fèi)升級(jí)與品牌壁壘，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品線豐富、渠道管理高效的龍頭企業(yè)。在醫(yī)療器械設(shè)備領(lǐng)域，盡管2024年受設(shè)備置換政策影響招標(biāo)延后等影響面臨短期的壓力，但需求相對(duì)剛性，影像、內(nèi)鏡等高端設(shè)備采購(gòu)逐步呈現(xiàn)修復(fù)趨勢(shì)，具備技術(shù)突破與成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)值得關(guān)注。

　　此外，國(guó)際化能力逐步成為篩選標(biāo)的的重要維度?！?024年創(chuàng)新藥海外授權(quán)交易顯著增加，ADC、多抗、小分子等領(lǐng)域涌現(xiàn)預(yù)付款超5億美元的重磅合作，NewCo模式拓寬融資渠道；醫(yī)療器械企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新設(shè)備與診斷產(chǎn)品逐步切入高價(jià)值鏈國(guó)際市場(chǎng)，有望拉動(dòng)公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)?！备鹛m在年報(bào)中寫道。

　　部分醫(yī)藥ETF呈現(xiàn)資金凈流入

　　近期醫(yī)藥被重拾也表現(xiàn)在資金流向上。整體來(lái)看，26只與醫(yī)藥相關(guān)的ETF近一個(gè)月內(nèi)呈現(xiàn)資金凈流入現(xiàn)象，總體凈流入額為6.29億元。

　　其中，華寶中證醫(yī)療ETF近一個(gè)月資金凈流入額達(dá)到8.43億元，廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF近一個(gè)月資金凈流入也在1億元以上。此外還有易方達(dá)中證醫(yī)療ETF、富國(guó)中證醫(yī)藥50ETF、匯添富中證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、國(guó)泰中證生物醫(yī)藥ETF等15只產(chǎn)品在近期獲得資金凈流入。

　　一位基金市場(chǎng)人士指出，此輪資金異動(dòng)恰逢醫(yī)藥板塊經(jīng)歷深度調(diào)整后的估值洼地區(qū)間。醫(yī)藥類ETF不僅反映出投資者對(duì)醫(yī)藥行業(yè)估值修復(fù)的強(qiáng)烈預(yù)期，也透露出機(jī)構(gòu)資金逆勢(shì)加倉(cāng)的戰(zhàn)術(shù)調(diào)整。

　　高位進(jìn)場(chǎng)的基民回本有望？

　　財(cái)聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，超過(guò)三分之一的醫(yī)藥基金為2020年以及2021年醫(yī)藥板塊風(fēng)頭正盛時(shí)成立，隨后醫(yī)藥板塊走弱后，許多基民已深陷其中。一位投向醫(yī)藥基金的投資者向財(cái)聯(lián)社記者表示，“目前仍被套！”

　　若看上述區(qū)間成立的醫(yī)藥基金，近三年來(lái)產(chǎn)品大部分仍在虧損。如平安中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新ETF，近三年凈值跌幅高達(dá)45.68%，東吳智慧醫(yī)療量化策略C跌幅為43.70%，大摩優(yōu)悅安和同樣跌超40%。國(guó)泰中證醫(yī)療ETF、創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費(fèi)C、興華創(chuàng)新醫(yī)療6個(gè)月持有C等共30只產(chǎn)品凈值跌幅均超過(guò)30%。

　　不過(guò)，經(jīng)過(guò)今年一季度的醫(yī)藥板塊反彈，不少2020年-2021年成立的醫(yī)藥基金也在逐漸修復(fù)凈值。如上述提到年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率為19.78%的富國(guó)醫(yī)藥成長(zhǎng)30，近三年的凈值跌幅也縮至14.06%，單位凈值為0.8350元，信澳醫(yī)療健康今年以來(lái)凈值漲幅為19.55%，近三年凈值增長(zhǎng)率為7.66%，單位凈值已達(dá)0.8859元。

　　再如工銀健康生活，A類、C類份額近三年跌幅分別達(dá)到25.59%、27.34%，而年內(nèi)凈值漲幅為17.81%、17.58%，單位凈值為0.6669元、0.6440元，已緩慢修復(fù)凈值。同泰大健康主題A、C則離“回本”還有很長(zhǎng)一段路，近三年凈值下跌均超30%，年內(nèi)凈值漲幅超14%，但目前仍是一只“四毛基”。

　　“雖然還沒(méi)回本，但看著基金在漲，心里也好受一些?！鄙鲜鍪茉L基民向財(cái)聯(lián)社記者表示。

　　市場(chǎng)人士指出，近期醫(yī)藥板塊的估值修復(fù)及板塊回暖，但多數(shù)醫(yī)藥基金投資者仍處于浮虧狀態(tài)。對(duì)于醫(yī)藥基金的投資者而言，“時(shí)間換空間”仍是當(dāng)前的主要策略，但這也意味著需要承受較長(zhǎng)的市場(chǎng)波動(dòng)周期。同時(shí)，基金公司和基金經(jīng)理也需要反思投資策略，避免過(guò)度押注單一行業(yè)，以減少基民的損失。