核心寬基ETF迎來資金提前布局

　　上周上證指數(shù)重回3400點，銀行、石油石化、公用事業(yè)等板塊集體發(fā)力，帶動大盤與紅利風(fēng)格走強。與此同時，跨境ETF業(yè)績集體“霸榜”，多只港股紅利主題ETF在港股休市期間遭遇搶籌。

　　此外，臨近年末中證A500ETF排位戰(zhàn)愈演愈烈，多只產(chǎn)品在成交額、規(guī)模等方面持續(xù)發(fā)力，12月以來中證A500ETF已連續(xù)四周凈流入百億元以上。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著保險資金布局來年，中盤、紅利等特征的指數(shù)產(chǎn)品可能會獲得資金的進一步流入。

　　跨境ETF表現(xiàn)強勁

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，上周五（12月27日）上證指數(shù)時隔兩周重新站上3400點。銀行、石油石化、公用事業(yè)等板塊漲幅居前，帶動大盤及紅利風(fēng)格走強，富時中國A50、上證50等漲超2%，上證180、中證A100、滬深300等漲超1.3%。

　　跨境ETF上周表現(xiàn)強勁，標(biāo)普消費ETF（159529）上漲12.08%，日均換手率高達近400%。該ETF基金管理人景順長城基金上周連續(xù)發(fā)布二級市場交易價格溢價風(fēng)險提示以及停牌公告，提示該ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。另有多只跟蹤納指的ETF漲幅位居ETF榜單前十。

　　值得注意的是，上周港股因節(jié)日休市，在此期間，多只港股紅利主題ETF遭遇資金搶籌，一度出現(xiàn)“跨日天地板”的罕見情況。

　　上周四（12月26日），港股通紅利低波ETF（520890）、紅利港股ETF（159331）尾盤觸發(fā)10%漲停，同時溢價率飆升至14%以上，當(dāng)日上漲5.6%的港股央企紅利ETF（159333）溢價率也在15%以上。上周五開盤后，三只ETF停牌一小時，復(fù)牌后集體直線跌停，溢價率均回吐至5%以內(nèi)。

　　相比近期走強的大盤風(fēng)格，小微盤風(fēng)格上周持續(xù)調(diào)整，萬得微盤股指數(shù)跌超7%，科創(chuàng)200、中證2000也跌超3%。抖音豆包、短劇游戲等前期熱門概念板塊遭遇回調(diào)，帶動傳媒、影視、游戲等主題ETF集體下跌。影視ETF（516220）、影視ETF（159855）雙雙跌超7%，傳媒ETF（512980）、文娛傳媒ETF（516190）、游戲ETF（516100）普遍跌超6%。

　　中證A500ETF凈流入再超百億

　　12月以來，跟蹤中證A500的ETF已連續(xù)四周成為“吸金王”。Wind數(shù)據(jù)顯示，跟蹤中證A500的ETF近四周凈流入額均在百億元以上，中證A500在所有ETF跟蹤指數(shù)中居于首位，目前中證A500ETF總規(guī)模已突破2500億元。

　　近期，中證A500ETF排位戰(zhàn)愈演愈烈，部分產(chǎn)品在成交額、規(guī)模等方面又開始了新一輪發(fā)力。例如，華泰柏瑞基金旗下的中證A500ETF基金（563360）上周凈流入超26億元，位居ETF榜首，12月26日該ETF凈流入額創(chuàng)上市以來單日新高，達到8.89億元。華夏基金旗下的A500ETF基金（512050）、廣發(fā)基金旗下的中證A500ETF龍頭（563800）上周凈流入額也在20億元以上。在所有中證A500ETF中，這三只產(chǎn)品規(guī)模排在第三名至第五名，僅次于國泰基金旗下的中證A500ETF（159338）、南方基金旗下的中證A500ETF南方（159352）。

　　而跟蹤科創(chuàng)50、科創(chuàng)芯片等ETF上周延續(xù)了此前資金凈流出的態(tài)勢。其中，代表性產(chǎn)品科創(chuàng)50ETF（588000）近兩周分別凈流出55.38億元、42.98億元，均位居非貨ETF榜首。截至12月27日，該ETF的最新基金份額數(shù)量距離10月高點已減少270億份以上；科創(chuàng)芯片ETF（588200）近兩周的凈流出額同樣居于行業(yè)前列，分別為35.16億元、23.81億元，其最新基金份額數(shù)量相比10月高點縮水超30%。

　　增量資金有望推動跨年行情

　　中信建投策略陳果團隊認(rèn)為，一些資金年底結(jié)算獲利了結(jié)、落袋為安的心理使得歲末市場往往交易偏淡，風(fēng)險偏好下降，進入2025年后市場會逐漸活躍，春節(jié)假期后流動性會進一步改善。

　　在當(dāng)前政策基調(diào)下，陳果團隊預(yù)計，明年一季度有望適時降準(zhǔn)降息，債券收益率下降會使得股票估值吸引力進一步上升，增量資金有望推動A股跨年行情。

　　南方基金注意到，近期公募基金布局中證A500相關(guān)指數(shù)ETF，保險資金布局2025年，中盤、紅利等特征的指數(shù)產(chǎn)品可能獲得新增資金的進一步流入。結(jié)構(gòu)選擇上，南方基金表示，持續(xù)看好直接受益于經(jīng)濟復(fù)蘇以及流動性改善，同時經(jīng)營穩(wěn)健且估值合理的A股、H股核心資產(chǎn)；同時，看好低估值的紅利資產(chǎn)，這類資產(chǎn)當(dāng)前估值具備性價比，前期相對跑輸市場存在補漲潛力，且具備較大的估值修復(fù)空間。

　　隨著國內(nèi)經(jīng)濟基本面持續(xù)改善，永贏基金在投資方向上看好三條主線：一是成長科技頻繁上演主題性機會，關(guān)注電子、通信、計算機、國防軍工；二是經(jīng)濟修復(fù)將推動物價水平溫和回升，關(guān)注汽車、家電、有色、建材、化工；三是關(guān)注地產(chǎn)鏈及下游裝飾、家電、家居等領(lǐng)域。