資金踴躍進(jìn)場(chǎng) 半導(dǎo)體相關(guān)ETF普漲

　　上周A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)跌多漲少，只有通信、電子行業(yè)實(shí)現(xiàn)正收益，食品飲料、房地產(chǎn)等行業(yè)跌幅居前。ETF方面，全市場(chǎng)僅有268只ETF實(shí)現(xiàn)正收益，在科創(chuàng)、芯片概念持續(xù)火爆的帶動(dòng)下，半導(dǎo)體相關(guān)ETF漲幅居前。

　　資金流向方面，上周全市場(chǎng)ETF總體呈資金凈流入狀態(tài)，凈流入額超過(guò)130億元。12月以來(lái)，股票型ETF更是持續(xù)吸金，資金凈流入額達(dá)343.56億元。中證A500ETF依然是上周ETF市場(chǎng)吸金主力。一周凈流入額前十的ETF中，中證A500ETF占據(jù)近一半的席位，4只中證A500ETF合計(jì)吸金近60億元。

　　與此同時(shí)，增量資金進(jìn)一步集結(jié)。12月16日，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、銀華基金、博時(shí)基金4家基金公司上報(bào)的首批科創(chuàng)板人工智能ETF獲批。

　　半導(dǎo)體ETF漲幅居前

　　上周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)跌多漲少，僅有通信、電子行業(yè)上漲，其余行業(yè)均飄綠，食品飲料、房地產(chǎn)、輕工制造等行業(yè)跌幅居前。主題板塊方面，光模塊（CPO）、ASIC芯片、光通信、高速銅連接等題材表現(xiàn)活躍。全市場(chǎng)1000余只ETF中，上周僅有268只ETF上漲。

　　在科創(chuàng)、芯片概念持續(xù)火爆的帶動(dòng)下，半導(dǎo)體相關(guān)ETF上周漲幅居前。集成電路ETF（159546）領(lǐng)漲，漲幅達(dá)7.41%，周換手率103.69%。

　　12月以來(lái)，全市場(chǎng)領(lǐng)漲的主要是與TMT有關(guān)的ETF，包括集成電路相關(guān)ETF、5G通信相關(guān)ETF以及消費(fèi)電子ETF等。

　　受美股大跌影響，自上周四起，美股相關(guān)ETF持續(xù)下跌。上周標(biāo)普油氣ETF領(lǐng)跌市場(chǎng)，兩只標(biāo)普油氣ETF均跌超8%。A股方面，旅游、黃金股票、建材、游戲相關(guān)ETF跌幅居前。

　　資金呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)

　　整體來(lái)看，上周全市場(chǎng)ETF呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示，12月16日至20日，全市場(chǎng)ETF資金凈流入額達(dá)到130.05億元。不過(guò)，股票型ETF上周呈資金凈流出態(tài)勢(shì)，凈流出額56.8億元。12月以來(lái)，股票型ETF仍獲資金凈流入343.56億元。

　　具體來(lái)看，上周中證A500ETF依然是ETF市場(chǎng)吸金主力。一周凈流入額前十的ETF中，中證A500ETF占據(jù)近一半的席位，4只中證A500ETF合計(jì)吸金近60億元。另外，紅利低波ETF、黃金ETF、可轉(zhuǎn)債ETF也獲得資金凈流入。

　　與此同時(shí)，增量資金進(jìn)一步集結(jié)。12月16日，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、銀華基金、博時(shí)基金4家基金公司上報(bào)的首批科創(chuàng)板人工智能ETF獲批。中證A500指數(shù)基金也持續(xù)擴(kuò)容。截至12月18日，全市場(chǎng)中證A500指數(shù)基金產(chǎn)品規(guī)模突破3000億元，此時(shí)距離9月底中證A500ETF面世尚不足三個(gè)月。

　　上周科創(chuàng)、芯片概念大漲，但相關(guān)ETF呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢(shì)。在資金凈流出前十的ETF中，有6只與科創(chuàng)、芯片相關(guān)。其中，科創(chuàng)50ETF（599000）資金凈流出最多，一周凈流出55.38億元。上證50ETF、滬深300ETF等寬基指數(shù)ETF和酒ETF等主題ETF也出現(xiàn)資金凈流出情況。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升

　　臨近年底，機(jī)構(gòu)紛紛展望來(lái)年，探討大類(lèi)資產(chǎn)配置新方向。博時(shí)基金多元資產(chǎn)管理一部總經(jīng)理兼多元資產(chǎn)管理一部投資總監(jiān)鄭錚表示，在政策持續(xù)發(fā)力背景下，2025年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)計(jì)整體向好。國(guó)內(nèi)股市在經(jīng)歷了今年9月下旬以來(lái)的大幅反彈后并未高估。從估值角度看，當(dāng)前A股市場(chǎng)具備較大的提升空間，待一系列宏觀政策落地后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將同步提升。資產(chǎn)配置方面，建議明年大類(lèi)資產(chǎn)配置排序?yàn)楣善?、債券、大宗商品（黃金為主）。投資組合中，股票與債券的分配比例主要基于預(yù)期的投資回報(bào)率。核心策略是通過(guò)配置債券來(lái)構(gòu)建穩(wěn)定的資產(chǎn)基礎(chǔ)，同時(shí)積極管理權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。此外，黃金相關(guān)資產(chǎn)性價(jià)比較高。

　　對(duì)于上周持續(xù)火爆的科創(chuàng)、芯片概念，平安證券表示，目前半導(dǎo)體行業(yè)處在恢復(fù)階段。作為典型的周期和創(chuàng)新疊加的行業(yè)，半導(dǎo)體行業(yè)在消費(fèi)電子復(fù)蘇和人工智能創(chuàng)新共振中持續(xù)向好，尤其是存儲(chǔ)和處理器細(xì)分領(lǐng)域受益最為明顯。