看好明年上半年AI行情 私募機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)動(dòng)作頻頻

　　近一個(gè)月來(lái)，不少上市公司密集發(fā)布回購(gòu)公告，一些私募機(jī)構(gòu)的最新調(diào)倉(cāng)情況浮出水面。其中，不乏馮柳等知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品出現(xiàn)調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，而這些操作多以小幅減持或保持倉(cāng)位不變?yōu)橹鳌?

　　隨著2025年漸行漸近，多家私募機(jī)構(gòu)表示，對(duì)明年上半年的市場(chǎng)行情保持樂(lè)觀預(yù)期，在政策持續(xù)發(fā)力和市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇將成為股市上漲的驅(qū)動(dòng)力，整體機(jī)會(huì)將大于挑戰(zhàn)；主要看好新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域中的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股及消費(fèi)板塊，重視AI產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)機(jī)會(huì)，AI技術(shù)進(jìn)步將改造千行百業(yè)。

　　科技賽道近期密集調(diào)倉(cāng)

　　12月21日，海康威視公告顯示，截至12月19日，馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金持有該公司3.919億股，較三季度末減持超2000萬(wàn)股。根據(jù)公司前不久披露，截至12月9日，該產(chǎn)品持有?？低?.939億股，這表明，馮柳在十天內(nèi)減持了約200萬(wàn)股。

　　依米康近期發(fā)布公告稱，截至12月9日，思勰投資安欣十七號(hào)私募基金繼續(xù)持有該公司690萬(wàn)股，中睿合銀穩(wěn)健11號(hào)私募基金較三季度末減持超300萬(wàn)股；巴克萊銀行則退出了該公司前十大股東榜，這意味著其在四季度以來(lái)至少減持了66萬(wàn)股。

　　此外，截至12月2日，機(jī)器人概念股科大智能獲數(shù)字矩陣尊享3號(hào)私募基金持有約716.6萬(wàn)股，持倉(cāng)較三季度末保持不變。截至11月21日，另一家涉及算力概念的恒潤(rùn)股份，獲得易凡7號(hào)私募基金繼續(xù)持有約2495萬(wàn)股。

　　截至11月18日，一家涉及AI硬件方向的工業(yè)設(shè)備公司開(kāi)勒股份，獲得致豐穩(wěn)健私募基金新進(jìn)買入60.26萬(wàn)股，而趙詣管理的泉果旭源三年持有在三季度末以167萬(wàn)股新進(jìn)入前十大股東榜后選擇繼續(xù)持有；另一只私募產(chǎn)品磐耀新力量私募基金在三季度新進(jìn)持有約132萬(wàn)股，但目前已退出該公司的前十大股東榜單。

　　明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉表示，預(yù)計(jì)2025年AI領(lǐng)域?qū)㈤_(kāi)啟應(yīng)用大爆發(fā)。在他看來(lái)，AI應(yīng)用的商業(yè)模式正逐步確立，并開(kāi)始進(jìn)入快速推廣期。其中，AI在文化和醫(yī)療領(lǐng)域的替代效應(yīng)最為突出，AI廣告營(yíng)銷、AI教育以及AI眼鏡等細(xì)分市場(chǎng)的發(fā)展速度尤為迅猛。

　　正圓投資總經(jīng)理廖茂林稱，明年上半年看好科技創(chuàng)新里面的AI硬件和鋰電新能源等方向，明年一季度AI硬件會(huì)有大量產(chǎn)品和應(yīng)用涌現(xiàn)。目前來(lái)看，落地最快的是AI眼鏡等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。AI應(yīng)用方向和發(fā)展前景已經(jīng)相對(duì)明確，明年需要的是AI硬件和軟件生態(tài)的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地。

　　醫(yī)藥和大消費(fèi)調(diào)倉(cāng)活躍

　　根據(jù)麗珠集團(tuán)公告，截至12月17日，該公司獲得瓴仁卓越長(zhǎng)青二期私募基金繼續(xù)持有近510萬(wàn)股，但阿布達(dá)比投資局、瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)分別較三季度末減持約136萬(wàn)股和34萬(wàn)股。另?yè)?jù)申聯(lián)生物披露，截至11月25日，冷杉2號(hào)私募基金在四季度減持該公司超130萬(wàn)股。

　　截至11月20日，紡織服裝板塊的恒輝安防遭中證乾元恒利持盈一號(hào)私募基金、信安成長(zhǎng)一號(hào)私募基金減倉(cāng)，前后兩只產(chǎn)品分別較三季度末減持約17萬(wàn)股和44萬(wàn)股。隨后公司又披露，截至12月2日，前者已退出前十大流通股東榜，后者仍繼續(xù)持有約60萬(wàn)股。

　　明世伙伴基金權(quán)益投資副總監(jiān)張妍哲表示，明年上半年比較看好大消費(fèi)和科技板塊，預(yù)計(jì)明年將有積極的財(cái)政政策出臺(tái)，不僅會(huì)繼續(xù)支持“兩重”和“兩新”，可能還會(huì)擴(kuò)大消費(fèi)補(bǔ)貼的范圍。當(dāng)前大消費(fèi)板塊估值普遍較低，明年可能有較佳表現(xiàn)。

　　張妍哲進(jìn)一步表示，科技板塊比較看好AI和商業(yè)航天相關(guān)投資機(jī)會(huì)。在AI方面，字節(jié)跳動(dòng)對(duì)AI的大規(guī)模投入可能會(huì)帶動(dòng)其他互聯(lián)網(wǎng)廠商以更加積極的姿態(tài)布局AI，推動(dòng)中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展；在商業(yè)航天方面，相關(guān)軟硬件公司值得密切關(guān)注。

　　明年有望繼續(xù)誕生AI爆款應(yīng)用

　　近年來(lái)，ChatGPT和Sora等AI爆款產(chǎn)品相繼出現(xiàn)，明年是否還會(huì)出現(xiàn)其他AI應(yīng)用類爆款產(chǎn)品？同時(shí)，以半導(dǎo)體為代表的科技股行情成為A股在四季度的“主線”，展望明年，科技股行情會(huì)更側(cè)重于算力端還是應(yīng)用端？

　　多位私募人士認(rèn)為，目前海外AI應(yīng)用已進(jìn)入商業(yè)驗(yàn)證和變現(xiàn)階段，預(yù)計(jì)明年上半年AI應(yīng)用爆款繼續(xù)出現(xiàn)的概率較大。同時(shí)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)基座大模型也將在明年迎來(lái)快速發(fā)展期。

　　馬科偉表示：“OpenAI計(jì)劃推出全新AI助理產(chǎn)品Operator，字節(jié)跳動(dòng)也推出了3D生成模型、AI玩具、AI耳機(jī)等產(chǎn)品，預(yù)示著AI應(yīng)用將進(jìn)入一個(gè)百花齊放的階段?！睂?duì)于明年上半年的投資展望，馬科偉表示，其將重點(diǎn)聚焦于新質(zhì)生產(chǎn)力中的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)方向，如AI+、人形機(jī)器人、軍工等行業(yè)；同時(shí)，也會(huì)關(guān)注悅己消費(fèi)、宅男文化等新消費(fèi)領(lǐng)域，以及并購(gòu)重組主題；此外，中長(zhǎng)期會(huì)配置高股息、低PB的紅利方向。

　　張妍哲表示，展望明年，預(yù)計(jì)算力板塊會(huì)有較好的表現(xiàn)，海內(nèi)外大廠算力支出維持高位，尤其是微軟、字節(jié)、騰訊、特斯拉的投入較為可觀。AI應(yīng)用方面彈性更佳，預(yù)計(jì)明年AI應(yīng)用將開(kāi)始大規(guī)模推廣，呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花的趨勢(shì)，在營(yíng)銷、辦公等領(lǐng)域有望加速落地，同時(shí)端側(cè)AI也將快速發(fā)展，AI PC、AI手機(jī)、AI眼鏡、AI玩具等新產(chǎn)品蓬勃發(fā)展。

　　悟空投資市場(chǎng)部總經(jīng)理吳智勇則表示，明年將更加重視AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)，AI技術(shù)進(jìn)步將改造千行百業(yè)，目前仍處于滲透初期，增長(zhǎng)空間非常大，可以持續(xù)發(fā)展的時(shí)間也足夠長(zhǎng)，投資機(jī)會(huì)豐富，市場(chǎng)會(huì)給相關(guān)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)行積極定價(jià)。