多只產(chǎn)品募集失利 指數(shù)賽道資金態(tài)度涇渭分明

　　隨著近日又一只指數(shù)增強(qiáng)基金募集失敗，今年以來(lái)“倒在起點(diǎn)”的指數(shù)基金增加至4只，募集延期的也超30只。在指數(shù)基金爆發(fā)式增長(zhǎng)的2024年，“資金冷暖”愈發(fā)分明。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，指數(shù)賽道已經(jīng)成為一些基金公司眼中的“圍城”，沒(méi)分享到發(fā)展紅利的想入場(chǎng)，在場(chǎng)內(nèi)混戰(zhàn)的“拼”得辛苦。

　　資金態(tài)度涇渭分明

　　臨近年末，滬上一家基金公司發(fā)行的上證科創(chuàng)板100指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品宣告募集失敗。公告顯示，截至11月29日募集期滿，該基金未能滿足基金備案條件，因此基金合同不能生效。

　　除上述指數(shù)增強(qiáng)基金外，今年以來(lái)還有3只指數(shù)基金募集失敗，包括匯添富國(guó)證糧食產(chǎn)業(yè)ETF、富國(guó)中證全指軟件ETF、農(nóng)銀匯理MSCI中國(guó)A股氣候變化指數(shù)。

　　與此同時(shí)，募集期延長(zhǎng)的指數(shù)基金也不在少數(shù)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，今年以來(lái)超30只ETF及其聯(lián)接基金募集延期，比如鵬華中證全指公用事業(yè)ETF、華寶中證800紅利低波動(dòng)ETF等。

　　“自中證A500系列基金橫空出世以來(lái)，基金公司爭(zhēng)相布局，規(guī)模擴(kuò)展較快。雖然相較于主動(dòng)型基金，工具化的指數(shù)基金更易發(fā)行，但遠(yuǎn)不如中證A500系列‘吸金’?！庇谢鸸救耸空f(shuō)，近期指數(shù)基金快速擴(kuò)容由中證A500系列產(chǎn)品領(lǐng)頭，指數(shù)基金的“資金冷暖”態(tài)勢(shì)格外分明。

　　以股票型ETF為例，數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，10月以來(lái)上市的中證A500ETF規(guī)模已經(jīng)超過(guò)2200億元，而其他同時(shí)期上市的股票型ETF，規(guī)模僅33.7億元；在10月以來(lái)新成立的場(chǎng)外股票型指數(shù)基金中(不含ETF聯(lián)接基金)，非中證A500系列的產(chǎn)品募集規(guī)模為40.9億元。

　　京東金融數(shù)據(jù)顯示，自10月該平臺(tái)上線首只中證A500場(chǎng)外基金后，中證A500相關(guān)產(chǎn)品的保有規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，截至12月10日，該平臺(tái)的中證A500系列產(chǎn)品區(qū)間申購(gòu)量已居A股寬基類(lèi)產(chǎn)品之首。

　　指數(shù)賽道“圍城”

　　“指數(shù)市場(chǎng)像一個(gè)‘圍城’，進(jìn)去了難，不進(jìn)去也難?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士感慨道。

　　匯成基金研究中心認(rèn)為，今年以來(lái)，指數(shù)基金總規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)，從市場(chǎng)角度來(lái)看，隨著市場(chǎng)有效性的提高，主動(dòng)管理產(chǎn)品獲取超額收益越來(lái)越難，而指數(shù)產(chǎn)品因其風(fēng)格穩(wěn)定、持倉(cāng)透明和低費(fèi)用等優(yōu)勢(shì)，吸引了許多的資金。

　　不進(jìn)則退，發(fā)力指數(shù)基金已成為多數(shù)基金公司的戰(zhàn)略選擇?！拔覀児練v來(lái)是發(fā)力主動(dòng)型產(chǎn)品，并沒(méi)有在指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品方面進(jìn)行系統(tǒng)、人力布局，所以今年只能看著同行‘吃肉’。時(shí)至年末，離完成營(yíng)銷(xiāo)KPI還很遠(yuǎn)?！币晃恢行』鸸救耸空f(shuō)，他不止一次想過(guò)，如果公司有指數(shù)基金產(chǎn)品，或許今年的營(yíng)銷(xiāo)工作就能容易一些。

　　今年以來(lái)，不少中小基金公司也開(kāi)始發(fā)力指數(shù)賽道。比如融通、中金等基金公司近日獲得第三批中證A500ETF的批文。

　　身在其中的人才明白指數(shù)賽道有多“卷”。以ETF為例，興業(yè)基金指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)人士認(rèn)為，現(xiàn)在各家基金公司主要比拼產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、首發(fā)規(guī)模、流動(dòng)性保障、渠道維護(hù)、市場(chǎng)推廣等，這些對(duì)于基金公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)能力、資源甚至股東背景都提出了較高的要求，是名副其實(shí)的“高端玩家俱樂(lè)部”。

　　“預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)的ETF行業(yè)會(huì)演化出更加類(lèi)似于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特征，即通過(guò)廣泛的傳播來(lái)提升客群數(shù)量，同時(shí)圍繞提升轉(zhuǎn)化率和降低運(yùn)營(yíng)成本兩者來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利?！痹搱F(tuán)隊(duì)人士說(shuō)。

　　對(duì)于ETF存量規(guī)模較小的中小基金公司而言，該團(tuán)隊(duì)人士認(rèn)為，單是ETF產(chǎn)品的“入場(chǎng)券”，如硬件、渠道、人力等，通常情況下，都需要公司投入少則一年多則數(shù)年的業(yè)務(wù)資源，而要實(shí)現(xiàn)盈利，用時(shí)會(huì)更長(zhǎng)。因此，整體來(lái)看，在毫無(wú)產(chǎn)品基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的情況下，中小基金公司的贏面不大。

　　部分具有一定量化布局的基金公司也嘗試著發(fā)展場(chǎng)外指數(shù)增強(qiáng)賽道，但是要做大做強(qiáng)，依然面臨較大困難。一家中小基金公司指數(shù)基金經(jīng)理表示，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品做得好確實(shí)能吸金，但這類(lèi)產(chǎn)品由于有主動(dòng)管理的部分，推廣的難度高，投資者對(duì)其業(yè)績(jī)要求也會(huì)高于純指數(shù)基金，因此業(yè)績(jī)認(rèn)證期更長(zhǎng)，假設(shè)ETF是3個(gè)月，那么指數(shù)增強(qiáng)可能是3年。

　　“最近行業(yè)內(nèi)都在比拼中證A500系列，中小基金公司與大公司的資源稟賦沒(méi)有可比性，這波指數(shù)基金發(fā)展不能被潮流裹挾著前行，還是要做好戰(zhàn)略布局、走差異化的路線，產(chǎn)品布局上也找些小眾賽道，穩(wěn)扎穩(wěn)打地迎接指數(shù)化投資大時(shí)代的來(lái)臨。”該基金經(jīng)理說(shuō)。