鵬華基金王宗合：專注投資本質(zhì) 深度挖掘基本面價(jià)值

　　憑借著對(duì)投資獨(dú)到、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦斫?，在過去10年的投資實(shí)踐中，鵬華基金權(quán)益投資二部總經(jīng)理王宗合管理的多個(gè)主動(dòng)權(quán)益基金組合歷經(jīng)市場與時(shí)間的考驗(yàn)，保持著優(yōu)異的長跑業(yè)績。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，王宗合管理近10年的鵬華消費(fèi)優(yōu)選成立以來年化收益率達(dá)到14.40%，管理時(shí)長5年半的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)年化回報(bào)率達(dá)20.99%，管理時(shí)間超2年的鵬華策略回報(bào)、鵬華中國50、鵬華產(chǎn)業(yè)精選年化收益率也分別達(dá)到了24.58%、15.38%、29.37%。

　　研究公司持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)能

　　在王宗合看來，導(dǎo)致基金經(jīng)理投資業(yè)績出現(xiàn)差異的核心因素，是認(rèn)知能力的高度和投資理念的差距。

　　王宗合表示，基金經(jīng)理認(rèn)知能力的高低是由投資研究的深度決定的。所謂深度研究，必須研究公司持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)能，以持有3年及以上的維度對(duì)一家公司進(jìn)行多維度的研究。具體而言，王宗合表示，需要在持續(xù)性、壁壘、方向、動(dòng)能、復(fù)利性等方面，對(duì)公司經(jīng)營情況進(jìn)行全方位的考量。與此同時(shí)，需要對(duì)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，考量公司估值是否處于相對(duì)低估的合理區(qū)間。

　　典型的價(jià)值投資理念，確保了王宗合在長期投資中制勝。王宗合表示，價(jià)值來源于兩個(gè)部分：一是跌出來的價(jià)值；二是賺取企業(yè)長期利潤和自由現(xiàn)金流增長的錢?！拔腋⒅刂纹髽I(yè)長期成長的價(jià)值，尋找由企業(yè)成長帶來的價(jià)值?！?/p>

　　王宗合對(duì)長期持股非常有信心。他表示：“中國擁有非常優(yōu)秀的企業(yè)家，他們?cè)诟髯灶I(lǐng)域持續(xù)地拓展著創(chuàng)造價(jià)值的空間。同時(shí)，從國內(nèi)行業(yè)成長路徑處于世界學(xué)習(xí)曲線的位置來看，將來的發(fā)展空間非常大?！?/p>

　　把握時(shí)代脈搏 充分拓展能力圈

　　社會(huì)在日新月異地發(fā)展，每個(gè)產(chǎn)業(yè)和公司都處于不同的生命周期。王宗合清醒地認(rèn)識(shí)到，如果固步自封，將無法創(chuàng)造突出的投資收益?！皟r(jià)值投資風(fēng)格基金經(jīng)理的核心競爭力，在于個(gè)人能力圈的不斷迭代?！?/p>

　　王宗合表示，對(duì)于基金經(jīng)理而言，要堅(jiān)定不移地跟隨產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐，更新自身能力圈和認(rèn)知能力，與社會(huì)、行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r相匹配，與最具創(chuàng)造價(jià)值的產(chǎn)業(yè)、公司和企業(yè)家共同成長。

　　聚焦當(dāng)下，王宗合認(rèn)為，現(xiàn)在最具創(chuàng)造價(jià)值的產(chǎn)業(yè)，除了消費(fèi)行業(yè)，還有互聯(lián)網(wǎng)、教育、創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、云計(jì)算、5G應(yīng)用等?！斑@些行業(yè)代表著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步的方向，孕育著巨大的投資價(jià)值和投資機(jī)會(huì)。”

　　此外，王宗合還善于發(fā)揮團(tuán)隊(duì)研究優(yōu)勢，更大程度地拓展能力圈邊界。據(jù)悉，由王宗合帶領(lǐng)的鵬華基金權(quán)益投資二部充分發(fā)揮每位基金經(jīng)理的深度研究能力，尊重團(tuán)隊(duì)風(fēng)格的差異化，構(gòu)建了“和而不同，相協(xié)共生”的投研互動(dòng)氛圍。

　　王宗合表示，基金經(jīng)理可以充分調(diào)動(dòng)研究資源，在全市場尋找權(quán)威的研究力量，深入到產(chǎn)業(yè)中，全方位、多角度地研究標(biāo)的公司。通過多年的積累，投研團(tuán)隊(duì)已逐步形成了系統(tǒng)性的研究庫、專家?guī)?、?xì)分行業(yè)庫及重點(diǎn)公司庫?！敖⒀芯恐R(shí)庫，可以更方便地在細(xì)分賽道找到最有價(jià)值的研究資源，做到真正透徹的深度研究，為投資決策提供專業(yè)意見，不斷拓展每個(gè)人的投資能力圈?！?/p>