公募分紅次數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄 債基經(jīng)理謹(jǐn)慎看后市

　　截至4月16日，公募基金2020年以來累計分紅次數(shù)已達(dá)1417次，創(chuàng)同期分紅次數(shù)紀(jì)錄，其中債基分紅占據(jù)大半江山。

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來，基金分紅代表了“落袋為安”，表明基金經(jīng)理對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，尤其是債券市場在經(jīng)歷了近兩年半的牛市后有可能轉(zhuǎn)熊。也有基金經(jīng)理認(rèn)為，分紅并非不看好后市，而是在當(dāng)前時點，債券配置難度加大，分紅也是主動壓降規(guī)模的一種做法。

　　各有考量

　　今年以來，已發(fā)布分紅公告的基金中，共有834只債券基金分紅，分紅次數(shù)達(dá)1034次，占比72.97%，更有債券基金今年以來已分紅多達(dá)8次。

　　4月16日，招商瑞慶靈活配置混合發(fā)布公告稱，以4月9日為收益分配基準(zhǔn)日，進(jìn)行年內(nèi)首次分紅。截至基準(zhǔn)日，招商瑞慶靈活配置混合A的凈值為1.1600元，招商瑞慶靈活配置混合C的凈值為1.1506元，分別可供分配利潤為3949.39萬元和2674.19萬元。

　　4月16日發(fā)布分紅公告的還有國聯(lián)安鑫安靈活配置混合、嘉實中債3-5年國開行C、匯添富鑫利定期開放C、富國泰利定期開放債券發(fā)起式、海富通一年定期開放、華安純債A等基金。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，今年所有基金已分紅1417次（A\C份額分開計算），遠(yuǎn)超2019年同期的870次。中國證券報記者統(tǒng)計了自1998年以來歷史同期基金分紅次數(shù)，發(fā)現(xiàn)2020年分紅次數(shù)遠(yuǎn)超歷史各年，成為同期分紅最多的年份。

　　對于債券基金的集中分紅，基金業(yè)內(nèi)人士表示，各公司的考慮各不相同。一方面是部分基金經(jīng)理不看好債券后市，在當(dāng)前時點分紅選擇落袋為安。基金分紅是將一部分資金退給投資者，也是債基主動壓降規(guī)模的一種方式；另一方面是最近債市配置困難，隨著市場整體利率走低，想獲得高收益較難，而通過拉長久期、信用下沉能獲得較高收益，但風(fēng)險可能因此變大。

　　后市研判存分歧

　　一位債券基金經(jīng)理對記者表示，其管理的某只債券基金規(guī)模在近一段時間繼續(xù)增長，期間維持中性的杠桿水平，隨市場收益率的大幅下行以及利率在低位的大幅波動，運(yùn)用利率品種進(jìn)行了波段操作，并根據(jù)現(xiàn)金流情況擇機(jī)增持了信用品種。

　　對于債券后市，某資管人士李想（化名）表示，目前市場對債券后市判斷存在一定分歧。一部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)在一系列政策作用下會出現(xiàn)反彈，已持續(xù)近兩年半的債券牛市即將結(jié)束。另一部分認(rèn)為債市還有一定空間。但在李想看來，債市下半年大概率會維持高位震蕩，因為從政策出臺到經(jīng)濟(jì)反彈還需要一些時間，市場不會馬上走熊，需要一段時間發(fā)酵。

　　申萬菱信基金基金經(jīng)理唐俊杰判斷，債券在二季度依然處于較好的投資階段，如果沒有重大風(fēng)險點發(fā)生，預(yù)計債券收益率將會低位窄幅震蕩；如果爆發(fā)超預(yù)期的重大風(fēng)險點，債券收益率預(yù)計會有一定下行空間。

　　唐俊杰表示，隨著疫情逐步得到控制以及逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)落地，三季度經(jīng)濟(jì)預(yù)計將會出現(xiàn)階段性企穩(wěn)回升，債券可能面臨階段性調(diào)整，但調(diào)整充分后也是較好的買入機(jī)會。“在新經(jīng)濟(jì)周期到來之前，債券收益率還是易下難上，債券的行情周期預(yù)計仍會持續(xù)較長時間。”

　　博時基金對債券市場維持“中性”預(yù)判，結(jié)構(gòu)相對偏向中長久期利率債、中高等級信用債，防風(fēng)險考慮優(yōu)選城投與部分地產(chǎn)債，可轉(zhuǎn)債配置性價比不佳，仍需等待安全的配置時點。