泰信基金時隔一年再曝“老鼠倉” 成立17年規(guī)模不及30億新基金

　　根據(jù)日前裁判文書網(wǎng)披露的信息，泰信基金原基金經(jīng)理柳菁伙同上海云騰投資管理有限公司創(chuàng)始人姜維君，從事相關(guān)證券交易活動，非法獲利4619萬余元。目前此案當事雙方已被拘捕并獲刑。

　　時隔不到一年，泰信基金再次曝出“老鼠倉”丑聞。

　　日前，根據(jù)中國裁判文書網(wǎng)披露，泰信基金原基金經(jīng)理柳菁伙同私募基金公司——上海云騰投資管理有限公司(下稱云騰投資)創(chuàng)始人姜維君，違反規(guī)定，共同利用柳菁擔任基金管理公司從業(yè)人員職務(wù)便利獲取的未公開信息，從事相關(guān)證券交易活動，非法獲利4619萬余元，情節(jié)特別嚴重，其行為均已構(gòu)成利用未公開信息交易罪，且系共同犯罪。

　　事實上，這已是泰信基金曝出的第二例“老鼠倉”事件。2019年9月，中國裁判文書網(wǎng)顯示，泰信基金原金經(jīng)理袁某伙同時任長城證券(002939.SZ)研究所原所長區(qū)志航，因利用非公開信息交易，分別被判處2年、3年6個月有期徒刑，并分別被處以15萬元、320萬元罰金。

　　若不是“老鼠倉”沖擊人們的視線，這家成立已有17年的基金公司并沒有太多“存在感”。

　　《投資時報》研究員梳理發(fā)現(xiàn)，泰信基金在2007年管理規(guī)模達到峰值215.44億元，而如今已縮水至28.65億元，其中混合型基金規(guī)模為22.13億元。與同期成立的廣發(fā)基金、興全基金等公司相比嚴重掉隊。

　　除此之外，自2018年5月份以來，泰信基金僅有一只靈活配置型基金——泰信競爭優(yōu)勢成立。在去年權(quán)益類基金發(fā)行旺季，該公司并未借市場東風發(fā)行ETF、科創(chuàng)板等熱門產(chǎn)品。

　　側(cè)重權(quán)益投資的泰信基金，旗下主動權(quán)益類產(chǎn)品的業(yè)績卻表現(xiàn)平平，泰信藍籌精選的業(yè)績尤其欠佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，該基金今年以來、近一年、近兩年、近三年的凈值增長率分別為-8.05%、-9.68%、-16.47%、-25.44%。

　　針對上述問題，《投資時報》向泰信基金發(fā)送溝通函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　公私募聯(lián)手制造“老鼠倉”

　　一紙判決書，將名不見經(jīng)傳的泰信基金暴露在聚光燈下。

　　據(jù)悉，在上述案件中，被告人柳菁2009年4月至2015年1月?lián)翁┬呕鸸净鸾?jīng)理，管理泰信藍籌基金，負責該基金的運營和投資決策。

　　2010年12月，被告人姜維君設(shè)立云騰投資。2011年3月，姜維君設(shè)立“云騰一期”私募基金，并通過該私募基金從事證券交易。

　　上海高院刑事判決書顯示，2009年4月至2013年2月間，被告人姜維君頻繁與被告人柳菁交流股票投資信息。柳菁明知姜維君經(jīng)營股票投資業(yè)務(wù)，仍將利用職務(wù)便利所獲取的泰信藍籌基金交易股票的未公開信息泄露給姜維君；或使用泰信藍籌基金的資金買賣姜向其推薦的股票，并繼續(xù)與姜交流所交易的特定股票，從而泄露相關(guān)股票交易的未公開信息。姜維君則利用上述從柳菁處獲取的未公開信息，使用所控制的證券賬戶進行股票交易。

　　上述時間段內(nèi)，姜維君控制的“楊某某”、“金某”、“葉某”證券賬戶及“云騰一期”私募基金證券賬戶與泰信藍籌基金賬戶趨同買入且趨同賣出股票76只，趨同買入金額人民幣7.99億余元，趨同賣出金額6.08億余元，獲利4619萬余元。

　　2015年11月，被告人柳菁在接受證券監(jiān)管部門調(diào)查時如實供述了主要犯罪事實。被告人姜維君在一審?fù)徍笳J罪。姜維君、柳菁在一審期間分別退繳違法所得300萬元和150萬元。

　　在一審判決后，姜維君被判處有期徒刑六年六個月，并處罰金四千萬元；柳某被判處有期徒刑四年六個月，并處罰金六百二十萬元；違法所得予以追繳。

　　然而，二者均不服一審判決，提出上訴。其中，姜維君在二審期間檢舉揭發(fā)他人犯罪依法構(gòu)成立功，且親屬代為退出違法所得200萬元，柳菁親屬代為退出違法所得150萬元，可依法對二者在原判基礎(chǔ)上從輕處罰。二審判決將姜維君的有期徒刑由六年六個月降至五年九個月；將柳某的有期徒刑由四年六個月降至四年。

　　值得一提的是，這已不是泰信基金第一次爆出“老鼠倉”事件。2019年9月，長城證券研究所原所長區(qū)志航利用職務(wù)之便，非法獲利324萬元，而與他共同犯罪的是泰信基金原基金經(jīng)理袁園。自2012年3月袁園擔任泰信先行策略基金經(jīng)理。

　　投研能力欠佳

　　盡管泰信基金長期偏重權(quán)益投資，不過投研水平和產(chǎn)品業(yè)績在業(yè)內(nèi)并不突出。根據(jù)海通證券《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》，2019年泰信基金的權(quán)益類基金凈值增長率為36.64%，在126家基金公司中排名為60；固收類基金業(yè)績更不理想，凈值增長率為3.44%，在117家基金公司中排名101。

　　目前泰信基金共管理13只主動權(quán)益類產(chǎn)品，其中泰信藍籌精選表現(xiàn)尤其不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，該基金今年以來、近一年、近兩年、近三年的凈值增長率分別為-8.05%、-9.68%、-16.47%、-25.44%，同類排名分別為812/995、742/763、584/610、504/515。

　　據(jù)了解，泰信藍籌精選由車光路單獨管理近4年時間(2015年9月25日至2019年8月7日)，期間任職回報率為-27.82%。該基金自2019年8月8日由投資部總監(jiān)助理董青山接手，不過業(yè)績依舊未見起色。

　　基金季報顯示，2019年四季度末泰信藍籌精選十大重倉股為全志科技(300458.SZ)、中信證券(600030.SH)、華泰證券(601688.SH)、正邦科技(002157.SZ)、同仁堂(600080.SH)、海通證券(600837.SH)、國泰君安(601211.SH)、觸發(fā)動力(600893.SH)、思創(chuàng)醫(yī)惠(300078.SZ)、華策影視(300133.SZ)十只股票。截至3月18日收盤，上述股票今年以來的漲跌幅分別為-0.9%、-3.05%、-2.54%、4.3%、-1.04%、-1.94%、-2.19%、-2.98%、-2.16%、-0.27%。

　　對于持倉股票選擇的原因，基金經(jīng)理在基金季報中給出解釋：“由于我們對股市一直長期看好，因此將長期維持高倉位，預(yù)計凈值波動可能較大。近期外部環(huán)境有所改善，有助于資本市場健康發(fā)展，我們只需繼續(xù)堅定持股，持有能夠穿越周期的公司，市場自然會給我們回報。”

　　除此之外，由投資總監(jiān)朱志權(quán)自成立之初便參與管理的泰信智選成長，業(yè)績也是驚大于喜。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，該基金今年以來、近一年的凈值增長率分別為5%、5.31%，同類產(chǎn)品排名分別是209/1899、1229/1879；近兩年、近三年的收益分別是-18.08%、-25.39%，同類排名分別是1591/1633、1308/1321；成立以來其凈值增長率依舊飄綠，為-24.62%。

　　另外，泰信增強收益C的業(yè)績也并不甚理想，今年以來、近一年、近兩年、近三年的凈值增長率分別為0.53%、1.88%、5.83%、7.04%，同類排名分別是126/156、131/148、132/147、133/144，處在下游水平。

　　規(guī)模下滑產(chǎn)品布局滯后

　　作為國內(nèi)首家“信托系”公募基金公司，泰信基金2003年成立以來發(fā)展并不盡如人意，不僅管理規(guī)模萎縮，新基金發(fā)行也是龜速前行。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，泰信基金管理規(guī)模僅為28.65億元，甚至低于2004年末的37.06億元，經(jīng)過17年的發(fā)展規(guī)模卻出現(xiàn)縮水。

　　其實，泰信基金也曾有過高光時刻。2007年末，泰信先行策略單只產(chǎn)品的規(guī)模暴增超百億，帶動公司管理規(guī)模升至215.44億元，成為迄今為止的巔峰。然而此后，該公司的管理規(guī)模進入下坡路。

　　就在其他基金公司憑借貨幣型基金大幅擴充管理規(guī)模時，泰信基金旗下貨幣型基金規(guī)模卻由雙位數(shù)下滑至2019年末的4.01億元，債券型基金更是僅為1.51億元。

　　該公司旗下混合型基金管理規(guī)模變動最大，截至2019年末僅為22.13億元，而在2015年二季度末，該數(shù)值為177.83億元。

　　事實上，泰信基金管理規(guī)模不佳，除了市場波動、投資能力欠佳、存量基金規(guī)?？s水等原因外，新基金發(fā)行緩慢也是重要因素。

　　《投資時報》研究員注意到，2018年以來，泰信基金僅成立了一只靈活配置混合型基金——泰信競爭優(yōu)勢，并未在ETF基金、普通股票型基金、科創(chuàng)板基金以及短債基金方面有所布局。

　　此外，在證監(jiān)會發(fā)布的最新一期基金募集申請表中，截至今年3月6日，泰信基金也沒有任何新基金的申報信息。

　　值得注意的是，泰信基金旗下多數(shù)產(chǎn)品規(guī)模低于1億元，部分甚至低于5000萬元紅線，譬如泰信增長收益A/C、泰信智選成長、泰信基本面400分級、泰信鑫利A/C、泰信雙息雙利。

　　泰信基金暗淡的表現(xiàn)也曾讓其大股東有些“坐不住”。2017年7月19日，山東產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布公告稱，山東國際信托將合計持有的泰信基金45%股權(quán)在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價為4.7億元。同年8月27日，山東產(chǎn)權(quán)交易所再發(fā)公告稱，在掛牌期間，有三家意向受讓方提交了受讓申請。其中，有一家意向受讓方交納了交易保證金，中心辦理了受讓登記手續(xù)，擬采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式組織交易。

　　但之后泰信基金的股權(quán)變動遲遲未有新進展，直至2019年3月15日，山東產(chǎn)權(quán)所發(fā)布公告稱，該項目終止交易。