前兩月前海開源7只權(quán)益基金跌超4% "一拖多"總監(jiān)失策

　　回顧今年前2個月A股的表現(xiàn)，三大股指呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性行情，在科技成長股持續(xù)上漲影響下，公募基金延續(xù)賺錢效應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，前兩個月權(quán)益類基金整體表現(xiàn)優(yōu)異，尤其以布局TMT等風(fēng)口行業(yè)的基金表現(xiàn)最佳，業(yè)績最好的權(quán)益基金前2月收益率超過40%。

　　然而，前海開源基金公司旗下卻有7只權(quán)益基金前2月跌超4%，其中，虧損最多的基金為前海開源港股通股息率50強股票，該基金前2月跌幅為9.24%。值得關(guān)注的是，上述7只基金中有4只基金為前海開源聯(lián)席投資總監(jiān)史程管理，而史程在管理上述基金時分別采取了不同的操作策略，但卻收效甚微。

　　前2月權(quán)益基金部分漲超40% 前海開源7產(chǎn)品跌超4%

　　今年前2月，受股市結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)影響，權(quán)益類基金業(yè)績也表現(xiàn)出明顯的分化，部分重配科技股的基金漲超40%的同時，也有不少基金處于虧損狀態(tài)。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，前海開源基金公司旗下就有7只權(quán)益基金前2月跌超4%。

　　前海開源港股通股息率50強股票為前海開源基金公司旗下前2月業(yè)績表現(xiàn)最差的權(quán)益基金，其前2月虧損9.24%。該基金成立于2017年5月8日，正值藍(lán)籌行情爆發(fā)時期，但該基金當(dāng)年漲幅卻十分有限，僅上漲5.26%。進(jìn)入2018年后，受股市大跌影響，該基金全年虧損15.09%。雖然2019年該基金凈值有所上漲，但漲幅遠(yuǎn)不及同類基金平均漲幅，且未能彌補前期虧損。今年初該基金凈值再次下跌，截至2020年2月28日收盤，該基金累計單位凈值僅為0.8922元。

　　資料顯示，前海開源港股通股息率50強股票主要通過精選法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)允許投資的港股市場中具有高現(xiàn)金分紅的股票，在合理控制風(fēng)險并保持基金資產(chǎn)良好流動性的前提下，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　雖然前海開源港股通股息率50強股票偏重股息率，但從該基金近年來的業(yè)績表現(xiàn)來看卻并不如人意，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該基金近2年、近1年及近半年的階段漲幅皆為虧損狀態(tài)，分別為-18.92%、-8.22%、-7.57%，且四分位排名也不佳。

　　由于近年來業(yè)績表現(xiàn)不佳，前海開源港股通股息率50強股票的規(guī)模也不穩(wěn)定。該基金成立初期的規(guī)模為7.73億元，但僅僅經(jīng)過半年時間，至2017年末其規(guī)模便縮水七成至2.37億元，2018年該基金規(guī)模進(jìn)一步縮水至1.01億元，此后雖規(guī)模有回暖跡象，但截至2019年末仍僅有1.27億元。

　　事實上，前海開源基金公司7只前2月虧損超過4%的基金規(guī)模大多處于迷你行列，除上述前海開源港股通股息率50強股票以外，截至2019年末，前海開源大海洋混合、前海開源公用事業(yè)股票的規(guī)模均不足1億元，分別為0.79億元、0.25億元，而前海開源滬港深非周期股票A和前海開源滬港深非周期股票C的合計規(guī)模也僅有1.05億元。

　　此外，從累計收益率來看，上述基金的表現(xiàn)也較為一般，截至2月28日收盤，前海開源港股通股息率50強股票、前海開源公用事業(yè)股票的累計單位凈值均低于1元，前海開源滬港深新機遇混合、前海開源滬港深非周期股票A、前海開源滬港深非周期股票C的累計收益率也僅在3%左右。

　　聯(lián)席投資總監(jiān)史程辛酸史：多種操作策略無一踏準(zhǔn)科技行情

　　值得關(guān)注的是，前海開源基金公司7只前2月虧損超過4%的基金中，有4只基金均由基金經(jīng)理史程掌舵，分別是前海開源港股通股息率50強股票、前海開源公用事業(yè)股票、前海開源滬港深非周期股票A、前海開源滬港深非周期股票C。

　　資料顯示，史程曾任美國貝萊德資本管理公司(Black Rock Capital Management)副總裁、基金副經(jīng)理、資深證券分析師；美國Eaton Vance金融資產(chǎn)管理公司副總裁、基金經(jīng)理；美國Profit投資管理公司資深副總裁、基金經(jīng)理。任前海開源基金管理有限公司董事總經(jīng)理(MD)、聯(lián)席投資總監(jiān)。

　　通常情況下，基金經(jīng)理“一拖多”容易造成基金資產(chǎn)配置高度相似，從而基金業(yè)績一榮俱榮、一損俱損。但史程卻并非如此，其管理上述基金分別采取了不同的操作策略，但卻收效甚微。

　　具體來看，前海開源港股通股息率50強股票以投資高質(zhì)量、高股息率的行業(yè)龍頭和經(jīng)營改善、股息率提高的個股為主要選股指標(biāo)。該基金在去年四季度的前十大重倉股主要集中在銀行和保險行業(yè)，包括中國平安、招商銀行、工商銀行、中國銀行、友邦保險，還有中國移動、中國海洋石油等通訊及石油化工行業(yè)的大型公司。

　　前海開源公用事業(yè)則主要通過精選A股和港股通標(biāo)的股票中受經(jīng)濟周期影響較小、分紅相對穩(wěn)定的公用事業(yè)行業(yè)相關(guān)股票。四季報顯示，該基金的持股主要以電力、通訊為主，同時增配了燃?xì)狻⒏咚俚刃袠I(yè)，長江電力、國投電力、中國移動等公用事業(yè)中的頭部公司一直是該基金配置的主要方向。

　　而前海開源滬港深非周期股票A、前海開源滬港深非周期股票C又有所不同，其重點投資港股中具有市場壁壘和定價優(yōu)勢、估值合理、派息穩(wěn)定、跨周期高質(zhì)量成長個股，同時適當(dāng)配置港股中稀缺的優(yōu)質(zhì)A股標(biāo)的。去年四季度該基金主要配置了青島啤酒、蒙牛乳業(yè)、五糧液、華潤啤酒等消費股，同時還重倉持有互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司騰訊控股，以及部分燃?xì)?、石油類個股。

　　雖然史程針對不同的基金類型采取了不同的操作策略，但今年前2月股市持續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，僅以電子、芯片等為代表的科技成長類個股走出了獨立上漲行情，而史程所配置的金融行業(yè)、電力行業(yè)及消費行業(yè)等走勢均十分低迷，也就導(dǎo)致相關(guān)基金業(yè)績表現(xiàn)不佳。