增強指數(shù)基金規(guī)模分化 首尾相差180億元

　　今年以來市場震蕩上行，指數(shù)增強型基金因其獨立于被動指數(shù)基金的主動管理模式備受歡迎，多只基金年內(nèi)規(guī)模翻倍，但也有基金縮水嚴重，或面臨清盤。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，增強指數(shù)基金規(guī)模首尾相差超180億。

　　截至今年三季報，指數(shù)增強型基金總體規(guī)模再創(chuàng)新高。在記者統(tǒng)計的96只增強指數(shù)基金中，規(guī)模排名前10的增強指數(shù)基金規(guī)模合計676.76億元，占總規(guī)模的75%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，增強指數(shù)基金前三季度總體規(guī)模增長60%，同比增長56%。截至9月30日，有17只增強指數(shù)基金規(guī)模超10億，其中，易方達上證50指數(shù)A以180.34億元的規(guī)模位居榜首，富國滬深300增強、景順長城滬深300增強分別以115.64億元、88.56億元位列第二、第三，此外，建信中證500指數(shù)增強A、富國中證500指數(shù)增強與融通深證100A/B的規(guī)模也均超過50億元。

　　從規(guī)模凈增額看，富國滬深300增強年內(nèi)規(guī)模翻番，由58.83億元增至115.64億元，，是增長最多的增強指數(shù)型基金，易方達上證50指數(shù)A、富國中證500指數(shù)增強、興全滬深300指數(shù)增強A分別增長55.90億元、27.78億元、19.40億元。

　　在年內(nèi)增強指數(shù)基金總體規(guī)模上升的同時，也有部分基金縮水嚴重。據(jù)統(tǒng)計，有近一半的增強指數(shù)基金規(guī)模不足2億元，有20%的基金規(guī)模不足5000萬，其中，一些產(chǎn)品連續(xù)20個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬，或?qū)⒚媾R清盤。

　　值得注意的是，在小規(guī)?；鹬胁环Πl(fā)起式基金。根據(jù)規(guī)定，基金合同生效日起三年后的對應(yīng)日，若基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，本基金應(yīng)當按照基金合同約定的程序進行清算并終止，且不得通過召開基金份額持有人大會的方式延續(xù)。

　　縱觀整體業(yè)績，增強指數(shù)型基金呈現(xiàn)較好的超基準收益。截至11月1日，增強指數(shù)型基金年內(nèi)平均收益率25%，其中，富國中證醫(yī)藥主題指數(shù)增強以60.36%的收益率領(lǐng)跑，銀華中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生增強與易方達上證50指數(shù)A年內(nèi)收益都超過50%。

　　銀華中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生增強基金經(jīng)理秦鋒表示，三季度獲得超額收益的原因主要有兩點：一方面，三季度宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)平穩(wěn)，貿(mào)易戰(zhàn)對資本市場的情緒影響繼續(xù)下降，醫(yī)藥行業(yè)獲得了較好的超額收益；另一方面，對于非醫(yī)保相關(guān)子行業(yè)龍頭公司業(yè)績增速繼續(xù)向好，為醫(yī)藥龍頭全年的業(yè)績增長奠定了較好的基礎(chǔ)，而目前較低的市場預(yù)期和相對估值水平有利于四季度醫(yī)藥行業(yè)投資整體獲得超額收益。

　　長城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強A基金經(jīng)理雷俊表示，三季度成長風格強勢回歸，電子、計算機、醫(yī)藥等成長性較好、估值水平較高的行業(yè)強勢領(lǐng)漲，創(chuàng)業(yè)板指也領(lǐng)漲各大綜合指數(shù)。

　　展望四季度，雷俊表示，會繼續(xù)采用量化多因子模型，基于上市公司的歷史數(shù)據(jù)，借助數(shù)量化的技術(shù)手段，尋找對股票收益有預(yù)測性的指標作為因子。另外，在組合層面上，根據(jù)基準指數(shù)的特點嚴格控制行業(yè)偏離以及個股偏離，并在綜合考慮預(yù)期風險和收益水平基礎(chǔ)上進行組合權(quán)重優(yōu)化，力爭有效跟蹤基準指數(shù)的同時獲取超額收益。