戰(zhàn)略布局滬深300 華安基金ETF產(chǎn)品線再添重要拼圖

　　過(guò)去15年，ETF市場(chǎng)經(jīng)歷了從無(wú)到有的過(guò)程，2017年開始ETF迎來(lái)了井噴式的增長(zhǎng)。截至2019年10月17日，目前市場(chǎng)上共成立了222只ETF產(chǎn)品，場(chǎng)內(nèi)總規(guī)模達(dá)到5527.87億元。僅今年以來(lái)，全市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)行成立53只ETF，總規(guī)模超過(guò)1100億元。

　　盡管最近幾年國(guó)內(nèi)ETF的發(fā)展勢(shì)頭非常迅猛，但與美國(guó)等成熟金融市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)仍有較大的發(fā)展?jié)摿?。截?019年二季度末，國(guó)內(nèi)ETF的總規(guī)模占指數(shù)化投資規(guī)模的比例為46.15%，但是在非貨幣公募基金規(guī)模中的占比僅為7.68%。而2018年底美國(guó)的ETF總規(guī)模占指數(shù)化投資規(guī)模的比例為50.60%，占非貨幣共同基金規(guī)模的比例高達(dá)23.05%。

　　在美國(guó)ETF市場(chǎng)中，主流寬基ETF在境內(nèi)股票型ETF中的規(guī)模占比約為83%，而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，這個(gè)比例目前僅為61%，主流寬基指數(shù)ETF未來(lái)仍有廣闊的發(fā)展空間。

　　滬深300指數(shù)作為國(guó)內(nèi)最為旗艦的寬基指數(shù)之一，代表了中國(guó)A股市場(chǎng)的核心資產(chǎn)，具備較高的投資價(jià)值。華安基金即將發(fā)行低費(fèi)率的滬深300ETF，是經(jīng)過(guò)了深思熟慮的戰(zhàn)略思考，在豐富旗下ETF產(chǎn)品線的同時(shí)，也為投資者提供更多的選擇。華安基金在滬深300ETF上布局，不僅是看好未來(lái)ETF市場(chǎng)更大的發(fā)展，更是看好滬深300這個(gè)核心資產(chǎn)。我們會(huì)盡最大努力把滬深300做成市場(chǎng)中規(guī)模最大、流動(dòng)性最好、費(fèi)率最低、投資人最受歡迎的產(chǎn)品之一。

　　華安滬深300ETF發(fā)行檔期是10月28日到12月20日，投資者可以通過(guò)網(wǎng)下股票換購(gòu)/網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)/網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的方式進(jìn)行參與。認(rèn)購(gòu)代碼：515393，管理費(fèi)為0.15%，托管費(fèi)0.05%，是滬深300ETF中費(fèi)率最低的產(chǎn)品之一。

　　滬深300：市場(chǎng)代表性強(qiáng)，囊括A股核心資產(chǎn)

　　滬深300指數(shù)是由滬深 A 股中規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具代表性的300 只股票組成，具有較高的市場(chǎng)代表性。滬深300指數(shù)成分股數(shù)量?jī)H占全部A股數(shù)量的8%，但其總市值達(dá)到37.15萬(wàn)億元，在全部A股總市值的占比為60%，流通市值達(dá)到12.54萬(wàn)億元，占比達(dá)到54%。

　　滬深300指數(shù)的市場(chǎng)代表性

　　資料來(lái)源：Wind，方正證券研究所

　　滬深300指數(shù)在行業(yè)分布上較為全面和均衡，成分股覆蓋27個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)。整體來(lái)看，滬深 300 行業(yè)集中度較高，主要集中在金融行業(yè)、食品飲料和醫(yī)藥，行業(yè)占比分別為35%、 10%和6%。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金

　　滬深300：估值處于歷史低位，具備比較優(yōu)勢(shì)

　　縱向來(lái)看，目前滬深300指數(shù)的PE處于歷史上的33.9%分位點(diǎn)，PB處于歷史上的26.6%分位點(diǎn)，估值水平處于歷史低位。

　　滬深300指數(shù)的歷史估值

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金

　　橫向來(lái)看，在當(dāng)前A股各大主要指數(shù)中，滬深300市盈率處于低位。與國(guó)際主流指數(shù)相比，滬深300市盈率也處于較低水平。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金

　　滬深300：盈利穩(wěn)健，分紅率高

　　2019年中報(bào)披露，滬深300指數(shù)凈利潤(rùn)同比增速為10.8%，營(yíng)業(yè)收入同比增速為11.9%。從趨勢(shì)上看，A股頭部藍(lán)籌公司盈利水平保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。自2017年起滬深300指數(shù)盈利表現(xiàn)逐步回暖，凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入同比增速始終處于歷史中上水平。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金

　　滬深300指數(shù)成分股2018年累計(jì)分紅占凈利潤(rùn)比重為27.82%，高于同期其它市場(chǎng)主流指數(shù)。從股息率來(lái)看，當(dāng)前滬深300股息率(TTM)在2.38%的水平，與其他主要市場(chǎng)指數(shù)相比，滬深300的股息率高于中證500、中證1000和創(chuàng)業(yè)板指。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金

　　滬深300成分股：外資青睞的投資標(biāo)的

　　滬深300指數(shù)作為A股市場(chǎng)中經(jīng)典的大盤藍(lán)籌指數(shù)，其成分股受到外資配置的格外青睞。截至2019年10月，滬股通、深股通共持有A股市值1.21萬(wàn)億元，其中1萬(wàn)億元持倉(cāng)市值在滬深300指數(shù)成分股中，占滬深港通持有A股總市值的83.17%。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金

　　滬深300：歷史表現(xiàn)優(yōu)異，跑贏多數(shù)主動(dòng)管理基金

　　滬深300指數(shù)過(guò)去五年累計(jì)收益為61.58%，年化收益為44.65%，波動(dòng)率為25.04%，夏普比為0.52，是全市場(chǎng)范圍內(nèi)表現(xiàn)最優(yōu)異的指數(shù)之一。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，截至2019年10月14日

　　統(tǒng)計(jì)全市場(chǎng)股票型基金和偏股混合基金最近幾年的收益率，滬深300指數(shù)作為市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)戰(zhàn)勝了大部分主動(dòng)管理基金的業(yè)績(jī)。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，截至2019年10月14日

　　滬深300ETF的大類資產(chǎn)配置作用

　　華安基金旗下指數(shù)基金大類資產(chǎn)種類齊全，囊括了A股權(quán)益、海外權(quán)益、固收、商品等，可以滿足客戶進(jìn)行大類資產(chǎn)配置的需求。以華安滬深300ETF、華安中債1-3年政策金融債、華安黃金ETF和華安納斯達(dá)克100人民幣四只基金構(gòu)建包含A股、債券、商品和海外資產(chǎn)的大類資產(chǎn)配置組合，可以模擬不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的配置需求。

　　2011年以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)組合的年化收益率為5.48%，年化波動(dòng)率為2.50%，最大回撤-2.32%，相比于等權(quán)組合能夠大幅降低波動(dòng)，從而提升風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，適合目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者。而基于風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)和Black-Litterman模型的組合年化收益率達(dá)到11.22%，年化波動(dòng)率7.94%，最大回撤-3.36%，與等權(quán)組合相比在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)大幅提高收益，適合目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者。

　　資料來(lái)源：Wind，方正證券研究所