東方基金：債基投資風(fēng)險的幾大來源

　　相比股票，債券市場還是比較平穩(wěn)的，但平穩(wěn)也只是相對而言，它同樣有風(fēng)險。因此，正確評估債券投資風(fēng)險、了解未來可能遭受的損失，是投資者在作出決策之前必須要做的功課。接下來，東方基金就給大家列舉一下債券基金投資風(fēng)險的幾大來源。

　　一是利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是指當(dāng)受到國家貨幣政策緊縮、連續(xù)加息等影響而導(dǎo)致利率提高時，債券市場由此遭受一定的打壓，債券價格隨之下跌而出現(xiàn)的風(fēng)險。由于債券價格會隨利率變動而變動，作為投資者的我們，最好在平時多關(guān)注國家貨幣政策動向，這有利于規(guī)避債券基金的投資風(fēng)險。

　　二是購買力風(fēng)險。購買力風(fēng)險主要是考慮通貨膨脹因素，這也與利率因素有關(guān)。當(dāng)利率水平趕不上通貨膨脹水平，致使貨幣購買力下降時，投資債券基金所獲得的收入自然越來越不值錢，此時就會蒙受購買力風(fēng)險。所以，投資者應(yīng)該把注意力集中在實(shí)際收益率上，不要被名義收益率所蒙蔽，否則通貨膨脹會把投資者財富的購買力侵蝕光。

　　三是經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指發(fā)行債券的單位的管理與決策人員在其經(jīng)營管理過程中發(fā)生失誤，導(dǎo)致資產(chǎn)減少而使債券投資者遭受損失。所以，投資人在選擇債券基金時，首先應(yīng)該考慮選擇一家靠譜的基金公司來降低投資風(fēng)險。

　　東方基金管理有限責(zé)任公司作為一家資產(chǎn)管理公司，自2004年6月8日成立以來，已經(jīng)在北京、上海、廣州、成都擁有4家分公司。東方基金致力于成為值得投資者托付與信賴的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，截至2019年第一季度末，東方基金共管理三大類42只公募基金產(chǎn)品。截至2019年第一季度末，東方基金管理基金資產(chǎn)凈值總規(guī)模234.58億元（含貨幣基金），行業(yè)排名為71/134；剔除貨幣及短期理財債券為149.23億元，行業(yè)排名為70/134。截至2019年第一季度末，公司私募資產(chǎn)管理規(guī)模共計20.82億元。公司力爭為投資者創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)健回報，成為值得托付和信賴的財富管理機(jī)構(gòu)。

　　四是變現(xiàn)能力風(fēng)險。變現(xiàn)能力風(fēng)險，是指投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券的風(fēng)險。投資者需要能夠隨時收回和轉(zhuǎn)讓現(xiàn)有投資。如果投資者遇到一個更好的投資機(jī)會，想出售現(xiàn)有債券，但一時間找不到出價合理的買主，投資者只能把價格降得很低或者等上很長時間才能出手，就會遭受降價損失或者喪失更好的投資機(jī)會。所以，建議投資人在選擇債券基金時最好找業(yè)績表現(xiàn)良好的基金公司，以避免“變現(xiàn)難”情況的出現(xiàn)。

　　五是再投資風(fēng)險。再投資風(fēng)險是指投資者將債券持有者在持有期間收到的利息收入、到期時收到的本息、出售債券時得到的資本收益等，用于再投資所能實(shí)現(xiàn)的報酬，可能會低于當(dāng)初購買該債券時的收益率。在利率走低時債券價格上升，但再投資收益率就會降低，再投資的風(fēng)險加大；反之，再投資風(fēng)險便會降低。一般而言，期限較長的債券和息票率較高的債券的再投資風(fēng)險相對較大，防范再投資風(fēng)險的措施是分散債券的期限。

　　六是違約風(fēng)險。違約風(fēng)險屬于信用風(fēng)險，是指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金，從而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險。在包括國債在內(nèi)的所有債券之中，都會或多或少出現(xiàn)違約風(fēng)險。因此，信用評級機(jī)構(gòu)要對債券進(jìn)行評價，以反映其違約風(fēng)險。

　　上海證券報（CIS）