管理規(guī)模不足1億元華宸未來基金業(yè)內唯一 空殼化危機隨時爆出

　　目前該公司存量基金僅剩華宸未來穩(wěn)健添利債券A/C一只，且管理規(guī)模僅0.37億元，早就跌破清盤線

　　《投資時報》研究員 齊文健

　　在中國公募基金行業(yè)，那些動輒千億管理規(guī)模的頭部公司就是大象一般的存在，而華宸未來基金相比之下則更像是來自一個世界。成立近7年時間，該公司的公募管理規(guī)模甚至不足億元，且已成為業(yè)內“孤例”。

　　日前，這家袖珍型公募基金公司發(fā)布高級管理人員變更公告，原董事長于建琳因任期屆滿離任，同日由總經(jīng)理宋小龍代任董事長一職。

　　值得一提的是，目前該公司存量基金僅有華宸未來穩(wěn)健添利債券A/C一只。截至2019年一季度末，其管理規(guī)模僅為0.37億元，早就跌破清盤線。此外，該基金公司自2013年相繼成立華宸未來滬深300(已清盤)、華宸增利債券(轉型為華宸未來穩(wěn)健添利債券A/C)兩只基金后，再沒有新發(fā)基金露面。

　　就新發(fā)基金缺位、經(jīng)營壓力加劇等投資者普遍關心的問題，《投資時報》向華宸未來基金發(fā)送溝通提綱，但截至發(fā)稿未收到回復。

　　面臨生存壓力

　　華宸未來基金成立于2012年6月20日，股東分別為華宸信托有限責任公司、韓國未來資產(chǎn)基金管理公司(下稱未來資產(chǎn))、咸陽長濤電子科技有限公司，持股比例分別為40%、35%、25%。

　　《投資時報》研究員注意到，華宸未來基金第二大股東未來資產(chǎn)是韓國最大的基金管理公司，旗下產(chǎn)品跨越傳統(tǒng)和另類資產(chǎn)。據(jù)華宸未來基金官網(wǎng)披露，截至2018年底，未來資產(chǎn)所管理的資產(chǎn)總額已超過1285億美元。

　　然而，擁有強大管理能力的外方股東，并未能幫助華宸未來基金在權益投資方面有所建樹。截至2019年一季度末，該公司管理規(guī)模僅有0.37億元，是業(yè)內唯一不足1億元規(guī)模的公司，而晚于其成立的前海開源基金管理規(guī)模則已達523.07億元。

　　據(jù)了解，早在2013年，華宸未來基金就相繼成立了華宸未來滬深300和華宸增利債券兩只發(fā)起式基金，其子公司深圳華宸未來資產(chǎn)管理有限公司(下稱華宸資管)也獲證監(jiān)會批復。

　　然而好景不長。2014年，華宸資管先后被曝專項資產(chǎn)管理計劃陷入實質性違約，此后證監(jiān)會宣布，包括華宸未來在內的三家公募基金公司因其各自子公司存在合規(guī)性問題，分別被處以暫停新業(yè)務三個月的處罰，暫停業(yè)務范圍包括母公司和子公司。自此，華宸未來基金再也沒有發(fā)行新基金。

　　除了新發(fā)基金連年掛零，存量基金的生存也不容樂觀。

　　2013年成立的華宸未來滬深300因合同生效滿三年后管理規(guī)模低于2億元，于2016年4月清盤。清盤后，該公司旗下僅存華宸信用增利債券一只基金。

　　不過，華宸信用增利債券同樣受“基金成立滿三年之日，若基金的資產(chǎn)規(guī)模低于 2 億元，基金合同將自動終止”的條件限制。為此，該基金于2018年8月召開持有人大會進行轉型，并更名為華宸未來穩(wěn)健添利債券基金。

　　盡管以轉型方式得以存續(xù)，但處境依然堪憂。截至今年一季度末，該基金管理規(guī)模僅有0.37億元，徹底淪為迷你基金。若是該基金也被清盤，則華宸未來將成為空殼基金公司。

　　管理費對于基金公司而言重要程度不言而喻，但中小基金公司因資產(chǎn)規(guī)模小，管理費很難覆蓋運作成本。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年，華宸未來基金全年管理費用收入僅有9.71萬元，利潤合計為-24.83萬元。此外，天眼查顯示，自該公司成立以來，其三大股東除了成立之初的出資外，后續(xù)并沒有進行增資。如此情況之下，公司維持正常運營已然不易。

　　人才短缺困境

　　作為一家管理規(guī)模過小的基金公司，華宸未來基金在人才儲備方面理所當然面臨瓶頸。

　　據(jù)《投資時報》研究員統(tǒng)計，近年來華宸未來基金人事變動先后涉及督察長、總經(jīng)理、董事長等崗位。僅以董事長一職為例，自2014年至今就經(jīng)歷了劉曉兵、向旭平、于建琳三任，其中向旭平任職僅5個月就因“任期屆滿”離職。

　　目前該公司總經(jīng)理為宋小龍，投資總監(jiān)一職空缺，旗下僅有一位基金經(jīng)理應曉立，管理著華宸未來穩(wěn)健添利債券A/C。資料顯示，應氏從業(yè)年限僅有3.41年，且在此之前并沒有公募基金管理經(jīng)驗。

　　《投資時報》研究員注意到，自應曉立任職基金經(jīng)理一職后，該公司就沒有新聘基金經(jīng)理，而應氏的管理業(yè)績也不甚理想。在2018年債市向好的情況下，華宸未來穩(wěn)健添利債券A凈值回撤2.21%，同類排名920/936。華宸未來穩(wěn)健添利債券C成立于2018年8月24日，截至今年5月29日總回報率為1.35%，年化回報率為1.77%，同類排名1084/1142。

　　事實上，華宸未來穩(wěn)健添利債券A凈值出現(xiàn)回撤與其踩雷不無關系。2018年三季度末，該基金持有15康美債，持倉價值為105.85萬元，占基金資產(chǎn)凈值比例為7.95%。

　　本文首發(fā)于微信公眾號：投資時報。