基金二季度操作方向明確 緊盯消費(fèi)升級(jí)與科技創(chuàng)新

　　截至一季度末，全部權(quán)益類(lèi)基金的平均倉(cāng)位是72.27%，相較于2018年年底的62.66%，單季度倉(cāng)位大幅提升9.61%

　　⊙上海證券報(bào) 記者 王彭 ○編輯 張亦文

　　今年一季度，A股擺脫去年的低迷走勢(shì)，一舉上漲近24%，在全球主要市場(chǎng)中表現(xiàn)名列前茅。那么，在本輪快速上漲行情中，公募基金是如何操作的？

　　根據(jù)最新披露的基金一季報(bào)，基金權(quán)益配置倉(cāng)位大幅提升，加倉(cāng)行業(yè)主要是制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)。多位基金經(jīng)理表示，隨著行情趨于平穩(wěn)，二季度將重點(diǎn)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，其中消費(fèi)升級(jí)和科技創(chuàng)新等領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　大舉提升權(quán)益?zhèn)}位

　　盡管去年年末公募基金整體倉(cāng)位偏低，但今年以來(lái)伴隨A股市場(chǎng)的強(qiáng)勁上漲，多數(shù)基金經(jīng)理選擇順應(yīng)趨勢(shì)，大舉提升權(quán)益?zhèn)}位。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全部權(quán)益類(lèi)基金的平均倉(cāng)位是72.27%，相較于2018年年底的62.66%，單季度倉(cāng)位大幅提升9.61%。分類(lèi)型看，在全部可比基金中，股票型基金一季度末平均倉(cāng)位為88.82%，比去年年底提升3.69%；混合型基金一季度末平均倉(cāng)位為69.95%，比去年年底大幅提升10.17%。

　　“在一季度投資策略中，我們基于對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期底部和后市偏樂(lè)觀的判斷，保持了較高的權(quán)益?zhèn)}位水平，主要配置低估值高分紅的藍(lán)籌股，以及與區(qū)域經(jīng)濟(jì)主題相關(guān)的個(gè)股。從效果上看，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)好于同期指數(shù)?！比f(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略混合基金經(jīng)理莫海波表示。

　　永贏惠添利靈活配置基金經(jīng)理李永興在一季報(bào)中表示，基金在一季度大部分時(shí)間內(nèi)保持了較高的股票倉(cāng)位，主要原因有兩點(diǎn)：一是在流動(dòng)性保持合理充裕、利率維持較低水平的背景下，股票市場(chǎng)的估值將得到較大幅度的提升：二是貨幣寬裕未來(lái)將有望傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)也有望企穩(wěn)回升，部分行業(yè)的需求和盈利有望率先見(jiàn)底回升。

　　對(duì)于后市，銀華中小盤(pán)基金維持對(duì)市場(chǎng)全年樂(lè)觀的判斷?；鸾?jīng)理認(rèn)為，流動(dòng)性保持合理充裕，對(duì)市場(chǎng)是利好。在穩(wěn)增長(zhǎng)大背景下，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)提升。

　　把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)

　　多位基金經(jīng)理表示，經(jīng)過(guò)一季度的快速上漲后，接下來(lái)A股走勢(shì)可能趨于平穩(wěn)，但市場(chǎng)不乏結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。結(jié)合一季度末行業(yè)配置情況來(lái)看，制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)成為基金二季度重點(diǎn)加倉(cāng)的方向。

　　據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，行業(yè)配置上，制造業(yè)的配置比例從2018年年底的34.96%大幅增加至今年一季度末的41.16%，加倉(cāng)幅度為7.2%；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的配置比例也由去年年底的4.67%提升至一季度末的6.03%。另一方面，文化、體育和娛樂(lè)業(yè)、采礦、建筑等行業(yè)均遭到公募基金的小幅減倉(cāng)。

　　從基金未來(lái)的配置方向來(lái)看，農(nóng)銀匯理行業(yè)領(lǐng)先混合基金的表述頗有代表性。該基金經(jīng)理表示，由于今年以來(lái)市場(chǎng)漲幅較大，二季度市場(chǎng)再如一季度那樣大幅上行相對(duì)較難，但會(huì)有較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。二季度更加看好產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)比較明確的一些成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)，比如光伏、優(yōu)質(zhì)次新股、半導(dǎo)體和計(jì)算機(jī)等。

　　行業(yè)選擇上，中歐明睿新起點(diǎn)混合基金經(jīng)理葛蘭表示，重點(diǎn)配置了金融、消費(fèi)、科技創(chuàng)新領(lǐng)域中的高端制造行業(yè)。其中，消費(fèi)類(lèi)企業(yè)長(zhǎng)期受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。而科技創(chuàng)新是未來(lái)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，她將專(zhuān)注尋找具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代甚至在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占有一席之地的公司。

　　“我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的投資機(jī)會(huì)將集中在符合消費(fèi)升級(jí)和科技進(jìn)步等大趨勢(shì)的成長(zhǎng)性行業(yè)?！敝Z德中小盤(pán)混合基金表示。