業(yè)績(jī)差生富安達(dá)基金份額一年降25% 基民“割肉”？

　　成立八年之久的富安達(dá)基金公司一直沒(méi)有“長(zhǎng)大”。截至2018年末，富安達(dá)基金旗下只有10只基金：8只混合基金、1只債券基金和1只貨幣基金。在8年的發(fā)展中，富安達(dá)基金既沒(méi)有借助貨幣基金壯大規(guī)模，其權(quán)益基金業(yè)績(jī)也毫無(wú)亮點(diǎn)可言，而持續(xù)不佳的業(yè)績(jī)帶來(lái)的結(jié)果就是規(guī)模的下滑。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，從2017年末到2018年末，富安達(dá)基金的公募資產(chǎn)規(guī)模從42.81億元下降到27.55億元。其中，混合型基金規(guī)模從30.93億元下降到20.83億元，貨幣基金規(guī)模從9.73億元下降到6.26億元。

　　對(duì)于富安達(dá)基金面臨的發(fā)展困境，天相投顧研究員在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，富安達(dá)基金旗下的混合型基金表現(xiàn)較為悲觀，大多數(shù)混合基金重倉(cāng)股下跌幅度較大，疊加今年來(lái)股市的大幅調(diào)整、避險(xiǎn)情緒升溫、面臨投資者的大量贖回、運(yùn)營(yíng)成本增加等因素的影響，使得該基金公司旗下的混合型基金表現(xiàn)較差。

　　混合基金業(yè)績(jī)低于同類(lèi)均值

　　根據(jù)海通證券《基金公司權(quán)益及固定收益類(lèi)資產(chǎn)業(yè)績(jī)排行榜》，2018年全年基金凈值增長(zhǎng)率，富安達(dá)基金權(quán)益排名為100/110，相較2017年下降了94名；固定收益類(lèi)排名更為靠后，為110/111，而2018年為96/97。

　　從權(quán)益基金來(lái)看，目前，富安達(dá)基金有8只混合型基金，截至2019年3月1日，這7只業(yè)績(jī)可查的混合型基金，最近一年收益有6只收益為負(fù)。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年滬深300指數(shù)下跌25.31%，全市場(chǎng)混合型基金業(yè)績(jī)?yōu)?15.69%，富安達(dá)基金旗下混合型基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?22.86%，富安達(dá)旗下混合型基金業(yè)績(jī)差于同類(lèi)基金均值。

　　濟(jì)安金信數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，富安達(dá)基金管理有限公司在94個(gè)有三年混合型基金管理經(jīng)驗(yàn)的基金公司中，整體表現(xiàn)一般：盈利能力一般，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，擇時(shí)能力極差，選股能力一般，規(guī)模適度性較差，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)偏離較差。其中，富安達(dá)新興成長(zhǎng)混合基金和富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合基金表現(xiàn)最差。

　　根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截至2019年3月1日，富安達(dá)新興成長(zhǎng)混合最近一年回報(bào)為-20.61%，同類(lèi)排名墊底；最近兩年收益為-21.66%，同類(lèi)排名墊底，且2018年四個(gè)季度均跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　濟(jì)安金信數(shù)據(jù)也顯示，2016年1月到2019年1月的三年中，富安達(dá)新興成長(zhǎng)靈活配置混合階段收益率為-43.02%，在同期的1345只混合型基金中排名1341，處于行業(yè)的下游水平。

　　記者查閱富安達(dá)新興成長(zhǎng)混合基金季報(bào)發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理在2018年第三、四季度持續(xù)看好消費(fèi)板塊，然而消費(fèi)板塊在2018年全年表現(xiàn)不盡如人意。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年1~12月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速9.0%，比2017年的10.2%下降了1.2%，總體來(lái)看消費(fèi)板塊有所回調(diào)。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，2018年6月7日至2018年10月18日，飲料制造板塊的回撤幅度為34.03%；2018年6月7日至2018年10月29日，白酒概念回撤幅度為38.18%。

　　天相投顧研究員對(duì)記者表示，2018年，上半年消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)良好，下半年雖在10月末有一定反彈，但仍然跌幅較大。

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心研究員則認(rèn)為，從富安達(dá)新興成長(zhǎng)混合已披露的2018年持倉(cāng)明細(xì)看，消費(fèi)板塊的倉(cāng)位不算重，單一板塊表現(xiàn)不理想對(duì)基金業(yè)績(jī)影響有限。

　　“該基金第一季度末重配了新能源汽車(chē)等股票，虧損較為明顯，雖然二季度以來(lái)已調(diào)倉(cāng)，但基金凈值整體仍然震蕩，沒(méi)有明顯的好轉(zhuǎn)，因此業(yè)績(jī)變現(xiàn)較為不樂(lè)觀?！碧煜嗤额櫻芯繂T說(shuō)。

　　中證金牛研究員分析表示，截至2019年2月25日，中證500指數(shù)近一年和近兩年分別下跌14.47%和22.11%；而滬深300指數(shù)近一年和近兩年漲跌幅分別為-8.39%和7.36%，明顯優(yōu)于中證500指數(shù)。“富安達(dá)新興成長(zhǎng)混合基金主要投資于新興產(chǎn)業(yè)及其相關(guān)行業(yè)中的高速成長(zhǎng)企業(yè)，根據(jù)Wind顯示，該基金屬于大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格型基金，而近兩年成長(zhǎng)風(fēng)格基金受市場(chǎng)影響表現(xiàn)較差?！?

　　“一拖多”、交叉持股

　　富安達(dá)基金旗下另一只表現(xiàn)不佳的基金富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合基金則因配置板塊跌幅較大而拖累業(yè)績(jī)。

　　根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截至2019年3月1日，富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合最近一年回報(bào)為-12.73%，根據(jù)基金季報(bào)，除2018年第一季度外，2018年第二、三、四季度均跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　記者查閱該基金季報(bào)發(fā)現(xiàn)，2018年四季報(bào)中，基金經(jīng)理提及，四季度市場(chǎng)受中美貿(mào)易摩擦和預(yù)期國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響繼續(xù)呈現(xiàn)下跌形態(tài)，其中受醫(yī)藥集采政策影響，醫(yī)藥行業(yè)下跌幅度較大。

　　對(duì)此，天相投顧研究員表示，醫(yī)療器械概念和白色家電等消費(fèi)板塊均在下半年有較大幅度的回撤。該基金持有的重倉(cāng)股中有多只在持有期間業(yè)績(jī)較差，影響了基金業(yè)績(jī)。例如高新興(9.260， 0.47， 5.35%)板塊去年全年跌幅超過(guò)50%?！傲硗庵貍}(cāng)股中多只為醫(yī)藥股，而醫(yī)藥行業(yè)在去年走勢(shì)一直呈下滑趨勢(shì)。截至今年2月25日，上證醫(yī)藥指數(shù)最近一年的跌幅接近20%?！?

　　中證金牛數(shù)據(jù)顯示，2018年申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)全部錄得負(fù)收益，其中醫(yī)藥生物行業(yè)2018年全年下跌26.67%，排名行業(yè)第7位，整體表現(xiàn)較好。但2018年下半年受“假疫苗”等事件影響，醫(yī)藥生物板塊調(diào)整幅度較大，2018下半年跌幅達(dá)29.85%，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中墊底。

　　中證金牛研究員向記者指出，在2018年四個(gè)季度中，除二季度末，富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合基金股票投資市值占基金資產(chǎn)凈值比重低于90%外，其余三個(gè)季度末該比重均在90%以上，其中三季度末該比重高達(dá)94.16%，“較高的股票持倉(cāng)使基金在市場(chǎng)下行的行情中表現(xiàn)較差?！?

　　記者注意到，在8只混合型基金中，基金經(jīng)理毛矛參與管理的基金由4只，基金經(jīng)理朱義參與管理的基金有3只?！耙煌隙唷爆F(xiàn)象較為嚴(yán)重。

　　記者查閱基金重倉(cāng)明細(xì)發(fā)現(xiàn)，由同一基金經(jīng)理管理的基金交叉持股現(xiàn)象較為嚴(yán)重，前十大重倉(cāng)股有重合。

　　天天基金研究中心分析文章顯示，交叉持股的優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)在“抱團(tuán)取暖”上，缺點(diǎn)則體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)的增加上，當(dāng)黑天鵝來(lái)襲時(shí)，旗下基金往往損失慘重。

　　規(guī)模大幅縮水

　　糟糕的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)直接導(dǎo)致規(guī)模大幅縮水。同花順數(shù)據(jù)顯示，從2017年末到2018年末，富安達(dá)基金的資產(chǎn)總份額從30.57億份下降到22.76億份，跌幅約為25.55%；而其資產(chǎn)凈值卻從42.81億元下降到27.55億元，跌幅約為35.65%，資產(chǎn)凈值下降幅度遠(yuǎn)大于份額下跌幅度。

　　拉長(zhǎng)時(shí)間觀察，富安達(dá)基金的規(guī)模一直未見(jiàn)起色。

　　或許是借助2015年的牛市東風(fēng)，富安達(dá)基金公募資產(chǎn)規(guī)模在2015年實(shí)現(xiàn)了飛躍，2015年末，公司公募資產(chǎn)規(guī)模為45.06億元，不過(guò)好景未能持續(xù)，從2015年到2018年，基金資產(chǎn)規(guī)模呈下降趨勢(shì)，且跌幅明顯。除2017年有小幅增長(zhǎng)外，其他年份一路下跌。截至2018年末，富安達(dá)基金公募資產(chǎn)規(guī)模僅為27.55億元，在132家基金公司排名102名。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，2018年末，在跟富安達(dá)基金同時(shí)成立的基金公司中，富安達(dá)在規(guī)模排名中墊底，而這些“同班生“中，除平安基金、安信基金和長(zhǎng)安基金外，其余基金公司（財(cái)通基金、國(guó)金基金、方正富邦基金）也跟富安達(dá)基金一樣，是券商系基金。不過(guò)，富安達(dá)基金似乎并沒(méi)有發(fā)揮出自身優(yōu)勢(shì)，成立8年依然徘徊在中小基金公司規(guī)模附近，其22.76億元的資產(chǎn)規(guī)模與平安基金（在同年成立的基金公司中，規(guī)模排名第一）相距甚遠(yuǎn)，甚至不足其零頭（平安基金資產(chǎn)規(guī)模為2778.86億元）。

　　天相投顧研究員向記者指出，富安達(dá)基金在業(yè)績(jī)和規(guī)模發(fā)展方面是很大的問(wèn)題。成立多年仍然產(chǎn)品線不全，業(yè)績(jī)又乏善可陳，需要關(guān)注公司內(nèi)部的人才激勵(lì)機(jī)制和投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力。作為券商系基金公司，應(yīng)該充分發(fā)揮其渠道優(yōu)勢(shì)，跟上市場(chǎng)擴(kuò)張的節(jié)奏，積極擴(kuò)大規(guī)模。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，在資本混業(yè)經(jīng)營(yíng)的沖擊下，基金行業(yè)打響人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)，而人才競(jìng)爭(zhēng)中最大的“受害者”就是 中小型基金公司。在人才競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略上，中小型基金公司不具備建立國(guó)內(nèi)一流投研人才的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，薪資待遇也很難與大型基金公司雄厚的資本實(shí)力抗衡，造成大量的投研強(qiáng)將外流，核心人才缺失。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至目前，富安達(dá)基金只有8名基金經(jīng)理，基金經(jīng)理平均年限為5.08年。

　　不過(guò)，記者注意到，自2011年成立以來(lái)，富安達(dá)基金8年股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管均少有變動(dòng)。2018年7月19日，富安達(dá)基金新聘胥海為總經(jīng)理。

　　對(duì)于富安達(dá)基金目前所處的頹勢(shì)以及新任總經(jīng)理能否有決心和行動(dòng)扭轉(zhuǎn)目前的境況，記者致電富安達(dá)基金負(fù)責(zé)人，不過(guò)截至記者發(fā)稿，并未得到回復(fù)。

　　記者還注意到，富安達(dá)基金成立8年來(lái)，公司風(fēng)控曾多次出現(xiàn)問(wèn)題。2015年，剛剛在規(guī)模上有所起色的富安達(dá)基金被證監(jiān)會(huì)采取行政監(jiān)管措施，責(zé)令改正并暫停辦理特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃備案3個(gè)月。不過(guò)，監(jiān)管層并未對(duì)其違規(guī)細(xì)節(jié)予以說(shuō)明。另外同年8月還有賬戶被上交所限制交易。