東方紅“一拖三”基金經(jīng)理離任 產(chǎn)品業(yè)績不佳或成主因

　　近日，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司連續(xù)發(fā)布了旗下多只基金的人事調整公告，雖然基金經(jīng)理的職位變更是再平常不過的事情，但中國經(jīng)濟網(wǎng)記者卻發(fā)現(xiàn)，此次遭遇人事變動的產(chǎn)品無論債基或是混基，都在以往的持倉中將債券資產(chǎn)作為重點，而相關基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)歷也完全沒有權益產(chǎn)品的管理經(jīng)驗。

　　與之對應的是，該公司旗下多只混合型基金于近日紛紛宣布上調申購額度，而這些基金的持倉則完全偏重股票類資產(chǎn)，并且基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)歷完全以權益資產(chǎn)為主。上述變動似乎都在說明這家去年收獲了混合型基金業(yè)績冠軍的公募悍將，正在以積極的方式在A股持續(xù)下跌之后布局權益類資產(chǎn)。

　　多只基金人事調整 選股不利業(yè)績不佳或是主因

　　近日，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布的人事調整公告顯示，李家春因工作安排不再管理東方紅收益增強債券A/C、東方紅價值精選混合A/C及東方紅領先精選靈活配，離任日期2018年6月28日，上述基金將由紀文靜管理。

　　根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，東方紅收益增強債券A(001862)與東方紅收益增強債券C(001863)均成立于2015年11月2日。截至2018年6月28日，東方紅收益增強債券A的累計單位凈值為1.0470元，東方紅收益增強債券C的累計單位凈值為1.0370元。而截至一季度末，這兩只基金的基金規(guī)模分別為8.84億元、2.35億元。

　　從今年以來的業(yè)績表現(xiàn)看，截至2018年6月28日，東方紅收益增強債券A與東方紅收益增強債券C的年內收益分別為-3.30%和-3.43%，均跑輸同類平均水平。而從累計收益來看，這兩只基金的表現(xiàn)也無法令投資者滿意。盡管踩著牛市的尾巴成立，但兩只基金并沒有借此沾光，截至2018年6月28日，兩只基金的累計收益均不足5%，其中，東方紅收益增強債券A的累計收益為4.38%，東方紅收益增強債券C的累計收益為3.35%。

　　最近一次披露的季報顯示，東方紅收益增強債券A/C在今年一季度重倉了東方國信、興業(yè)銀行、大族激光、中國國旅、鼎龍股份、華測檢測、東方雨虹、人福醫(yī)藥、華宇軟件、太陽紙業(yè)。不過從走勢上看，雖然多數(shù)個股在一季度都實現(xiàn)了上漲，但可惜前十大重倉股持倉比例僅占基金凈值的11.7%，并沒有對基金凈值起到太大的提升，而如果基金經(jīng)理在二季度繼續(xù)持倉上述個股的話，東方國信、興業(yè)銀行、鼎龍股份、東方雨虹等股價的大幅回調，更是拖累了基金的表現(xiàn)。

　　在今年前半年醫(yī)藥和消費股占據(jù)絕對優(yōu)勢的背景下，東方紅收益增強債券前十大重倉股中唯一一只醫(yī)藥股人福醫(yī)藥的股價竟然連續(xù)在一二季度下跌了12.78%和14.6%左右，絲毫沒能在強勢板塊上獲益，似乎也凸顯了基金經(jīng)理選股的失敗。

　　天天基金網(wǎng)顯示，從東方紅收益增強債券成立至今的各個階段，該基金的業(yè)績表現(xiàn)均不理想，除了近2年業(yè)績表現(xiàn)為一般外，其余的近1年、今年以來、近6月、近3月的四分位排名都為不佳。

　　此外，李家春也不再擔任東方紅價值精選混合A(002783)與東方紅價值精選混合C(002784)的基金經(jīng)理。資料顯示，該基金成立于2016年9月23日，截至一季度末，這兩只基金的基金規(guī)模分別為9.37億元、0.84億元，從變化走勢圖上看，是一個明顯的下降過程。而截至2018年6月28日，東方紅價值精選混合A的累計單位凈值為1.0487元，東方紅價值精選混合C的累計單位凈值為1.0410元，累計收益分別為4.86%、4.08%。但從今年內的業(yè)績表現(xiàn)來看，卻又都是虧損的，分別為-0.01%和-0.22%。

　　而在重倉股方面，東方紅價值精選混合今年一季度的前十大重倉里，有8只都和東方紅收益增強債券相同，這也是其年內業(yè)績表現(xiàn)不佳的主要原因。

　　不過，東方紅收益增強債券作為債券型基金，持倉偏重債券還說得通，但作為混合型基金的東方紅價值精選，今年一季度顯示其債券持倉為24.95%，股票持倉僅有17.39%，就說不過去了，而且從歷史記錄看，東方紅價值精選的債券持倉始終高于股票持倉，這說明上述基金經(jīng)理是非常偏重做債券配置的。

　　偏債選手遭“減配” 東方紅或發(fā)力權益產(chǎn)品

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查閱天天基金網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，東方紅收益增強債券A/C與東方紅價值精選混合A/C不僅在業(yè)績上同命相連，而且在基金經(jīng)理的變更上也是“神同步”。上述基金雖然成立時間不一，但在成立之初都是由紀文靜獨立掌舵，又在2016年10月19日這一天同時增聘基金經(jīng)理李家春，與紀文靜共同管理上述基金。如今，李家春又在同一天離任，不再管理這四只基金，掌舵權也重新回到了紀文靜手中。

　　相比較而言，東方紅領先精選混合(001202)的人事變動就更為頻繁了。數(shù)據(jù)顯示，東方紅領先精選混合成立于2015年4月17日，至今已先后經(jīng)歷了五任基金經(jīng)理。2016年10月19日，東方紅領先精選混合增聘李家春為基金經(jīng)理，與紀文靜共同管理該基金；2018年6月28日，李家春離任，如今紀文靜單獨管理東方紅領先精選混合。

　　截至2018年6月28日，東方紅領先精選混合的年內收益為0.74%，累計收益為21.03%，累計單位凈值為1.2070。截至一季度末，其基金規(guī)模10.96億元。該基金在今年一季度主要重倉了人福醫(yī)藥、東方國信、鼎龍股份、大族激光、興業(yè)銀行、華宇軟件、三安光電、超圖軟件、三環(huán)集團、東方雨虹。

　　在李家春離任上述基金之后，天天基金網(wǎng)顯示李家春目前沒有管理其他基金。資料顯示，李家春曾任長江證券有限責任公司債券基金事業(yè)部投資經(jīng)理，漢唐證券有限責任公司債券業(yè)務管理總部投資主管，泰信基金管理有限公司投資管理部高級研究員、投資管理部副經(jīng)理，交銀施羅德基金管理公司固定收益部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理，富國基金管理有限公司固定收益部投資副總監(jiān)?，F(xiàn)任上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行董事、公募固定收益投資部總監(jiān)。

　　紀文靜自2007年起開始從事證券行業(yè)工作。歷任東海證券股份有限公司固定收益部債券交易員，德邦證券股份有限公司債券投資交易部總經(jīng)理，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司固定收益部副總監(jiān)?，F(xiàn)任上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司公募固定收益投資部副總監(jiān)。

　　可以看出，此次遭遇人事變動的幾只基金的基金經(jīng)理在從業(yè)經(jīng)歷上都主要以固收投資為主，而且年內選股大多沒有踩中強勢板塊，這和去年東方證券資產(chǎn)管理旗下的東方紅滬港深混合基金以66.70%的年度收益率奪冠的光環(huán)極不相符。

　　此外，根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計，僅2018年6月，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司已發(fā)布了11份人事調整公告，除了上述基金外，人事調整還涉及到東方紅創(chuàng)新優(yōu)選定開混合、東方紅穩(wěn)健精選混合A/C、東方紅戰(zhàn)略精選混合A/C、東方紅信用債債券C、東方紅創(chuàng)新優(yōu)選定開混合、東方紅睿逸定期開放混合。

　　而就在近日，上海東方證券資產(chǎn)管理旗下的多只公募基金紛紛上調了申購額度。其中， 東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合基金自 2018 年 6 月27 日起將大額申購的額度上限由1萬元上調至5萬元；東方紅京東大數(shù)據(jù)、東方紅新動力、東方紅優(yōu)勢精選、東方紅優(yōu)享紅利滬港深混合4只基金將大額申購的額度上限由1萬元上調至10萬元。

　　根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者的觀察，這幾只基金都是非常注重權益市場配置的基金產(chǎn)品，而基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)歷也全都以權益市場投資為主。結合此前東方紅資產(chǎn)管理總經(jīng)理任莉“尊重市場，逆勢布局”的產(chǎn)品布局理念，上海東方證券資產(chǎn)管理的這一系列變動似乎都在說明其準備加大力度在A股市場2800點布局的決心。