平安大華基金股權(quán)變更 業(yè)績墊底績差基金扎堆

　　[摘要] 背靠強大股東的平安大華基金，發(fā)展速度卻無法匹配其顯赫的出身。糟糕的業(yè)績表現(xiàn)，亦讓其成為“迷你基金”集中營。

　　證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示， 3月30日，平安大華基金的股權(quán)變更正式進入審查階段。有接近平安大華的人士對時代周報記者表示，此次股權(quán)變更或與外方股東大華資產(chǎn)管理有關(guān)。

　　背靠強大股東的平安大華基金，發(fā)展速度卻無法匹配其顯赫的出身。糟糕的業(yè)績表現(xiàn)，亦讓其成為“迷你基金”集中營。

　　2017年3月，坊間稱陸金所將入股平安大華基金，目前后者正在做股權(quán)變更。此次平安大華基金股權(quán)變更進入審查階段，業(yè)界的第一反應(yīng)仍是陸金所將接手部分股權(quán)。

　　不過，陸金所方面回應(yīng)時代周報記者稱，“跟我們沒關(guān)系”。

　　股權(quán)變更或與外資有關(guān)

　　平安大華基金外方股東大華資產(chǎn)管理成立于1986年，是新加坡大華銀行旗下的資產(chǎn)管理公司。2008年11月，大華資產(chǎn)管理經(jīng)過證監(jiān)會核準，獲得了合格境外機構(gòu)投資者資格。

　　實際上，伴隨著監(jiān)管政策的改變，業(yè)界對于合資的看法正在持續(xù)發(fā)生變化。一方面，基金業(yè)對于外資持股的限制逐漸放開，外資為尋求更多的控制權(quán)，可以嘗試發(fā)起控股的基金公司。另一方面，鑒于目前合資基金公司的發(fā)展遭遇一些困擾，中資股東對于合資的興趣銳減。

　　第一家由證監(jiān)會批準設(shè)立的中外合資基金公司招商基金，已轉(zhuǎn)身為招商銀行（港股03968）控股的內(nèi)資基金公司。而據(jù)招商銀行與招商證券（港股06099）在香港披露信息顯示，交易總價達到9800萬歐元。剔除分紅，荷蘭投資通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓在11年內(nèi)獲得了超過10倍的資本回報。

　　某“老十家”前董事長告訴時代周報記者：“部分外資簡直是免費乘車，每年坐享大量分紅，而渠道和各類資源都是中方股東提供的，相當于白白送了老外很多錢?！?

　　在平安大華基金成立之初，外方股東也有一些參與。平安大華基金首任總經(jīng)理李克難曾經(jīng)表示：“我們和外方股東方面也溝通好了，并且制訂了一系列培訓(xùn)計劃，相關(guān)人員和外方股東一起實習(xí)培訓(xùn)，可以使我們的戰(zhàn)斗力更強?！?

　　如今，在陸金所等科技企業(yè)在平安集團的年報中被大書特書的同時，平安大華基金幾乎銷聲匿跡。

　　事實上，當年平安集團的戰(zhàn)略目標是建立國際領(lǐng)先的綜合金融集團，以保險、銀行、資產(chǎn)管理為三大業(yè)務(wù)支柱。然而，經(jīng)過了幾年的發(fā)展，該公司的戰(zhàn)略目標已經(jīng)調(diào)整為 “金融+科技”的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。從2017年的業(yè)績結(jié)構(gòu)看，壽險、銀行、金融科技與醫(yī)療科技分部在凈利潤中排前三，占比分別為36%、23%以及15%。

　　陸金所控股在財富管理、消費金融及機構(gòu)間交易等業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持快速發(fā)展，截至2017年末，資產(chǎn)管理規(guī)模達4616.99億元，較年初增長5.3% ；管理貸款余額2884.34億元，較年初增長96.7% ；并首次實現(xiàn)全年整體盈利。

　　高管回歸“平安系”

　　2010年12月，平安大華基金獲批，為中國內(nèi)地第63家基金管理公司。注冊資本3億元，其中平安信托持有64%的股份，大華資產(chǎn)管理和三亞盈灣旅業(yè)持股比例分別為25%和11%。

　　平安大華基金可謂銜著金鑰匙出生，問世之初便受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。3億元的注冊資本讓平安大華基金成為內(nèi)地“家底”最厚的基金公司，而背靠平安集團這棵大樹更是讓業(yè)界對于其發(fā)展前景增添了幾分期待。

　　從渠道的角度來說，平安大華基金擁有得天獨厚的先天優(yōu)勢。彼時平安集團已擁有6000多萬客戶和近50萬人的銷售隊伍，另外，平安證券、合并前的平安銀行和深發(fā)展銀行也都具有基金產(chǎn)品的銷售資格和經(jīng)驗。事實上，后來其外資股東大華銀行亦在2013年獲得首批外資銀行基金銷售牌照。

　　平安大華基金的渠道優(yōu)勢，在首只基金產(chǎn)品上已有體現(xiàn)。2011年9月16日，平安大華基金旗下首只基金安大華行業(yè)先鋒結(jié)束募集，首募份額高達31.97億元，成為年內(nèi)新基金公司的首募冠軍。

　　據(jù)了解，該產(chǎn)品在募集時渠道超過20個，其中7家銀行，包括中行、深發(fā)展、平安銀行、農(nóng)行、建行、交行等。其中深發(fā)展、平安銀行、平安證券均為“平安系”內(nèi)部渠道。

　　不過，成立不久的平安大華基金即迎來股權(quán)轉(zhuǎn)讓，2011年10月，原股東平安信托將其持有的該公司3.3%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給三亞盈灣旅業(yè)有限公司。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，該公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：平安信托有限責任公司60.7%，大華資產(chǎn)管理有限公司25%，三亞盈灣旅業(yè)有限公司14.3%。

　　平安大華基金的首任總經(jīng)理是基金行業(yè)的傳奇人物李克難，曾經(jīng)創(chuàng)立三家基金公司。加盟平安以后，李克難表示，要將平安大華基金作為職業(yè)生涯最后一站。然而世事難料，2014年3月，李克難因個人原因離職。

　　2014年8月，羅春風(fēng)正式接任平安大華基金總經(jīng)理。羅春風(fēng)有著深刻的“平安系”烙印，公告顯示，羅春風(fēng)歷任平安保險集團公司辦公室主任助理，平安人壽廣州分公司副總經(jīng)理，平安人壽總公司人事行政部總經(jīng)理，平安人壽總公司培訓(xùn)部總經(jīng)理，平安集團品牌宣傳部總經(jīng)理，平安人壽北京分公司總經(jīng)理等職。

　　2015年10月28日，平安大華基金董事長楊秀麗因個人原因離任，不再轉(zhuǎn)任本公司其他職務(wù)，新增羅春風(fēng)為董事長。

　　2016年1月，肖宇鵬從督察長的職位離任，開始履行平安大華基金的總經(jīng)理職責。而肖宇鵬出身深發(fā)展，在平安合并深發(fā)展之后進入平安體系。

　　淪為績差基金集中營

　　2017年中國平安（港股02318）市值突破萬億，創(chuàng)歷史新高，位居全球保險集團第一。而從平安大華基金的發(fā)展來看，確實是“拖了后腿”。

　　從規(guī)模來看，平安大華基金的表現(xiàn)似乎中規(guī)中矩，其規(guī)模在2017年仍保持增長。據(jù)海通證券（港股06837）金融產(chǎn)品研究中心數(shù)據(jù)，2017年末平安大華基金剔除貨幣基金之后的規(guī)模為186.9億元，在基金行業(yè)排名第58位，相比2016年末增長了60.97億元，規(guī)模增幅為48.41%，排名亦上升了7位。

　　倘若考慮到平安大華基金強大的股東背景，上述表現(xiàn)并無亮點。對比另外一家背景類似的保險系基金公司國壽安保就可以發(fā)現(xiàn)。2013年11月，國壽安?；鸪闪?，成立時間遠遠晚于平安大華基金。截至2017年末，國壽安保基金剔除貨幣基金之后的規(guī)模為426.84億元，在基金業(yè)排名第32位。而其2016年末的規(guī)模為302.27億元，在業(yè)內(nèi)排名第44位。

　　實際上，有一個數(shù)據(jù)可以佐證平安集團在零售業(yè)務(wù)上的沉淀。譬如平安大華日增利貨幣持有人總數(shù)在2017年末達到了2290萬，在基金業(yè)僅次于天弘余額寶貨幣。平安大華基金的發(fā)展主要還是受困于其糟糕的主動管理能力。

　　翻開平安大華基金旗下主動權(quán)益產(chǎn)品的業(yè)績，可謂慘不忍睹。截至4月4日，平安大華鼎泰近一年收益為-18.54%，在可比的2686只基金中排名第2677位；近兩年收益率為-25.23%，在可比的2421只基金中排名2418位；平安大華智能生活近一年的收益率為-15.53%，在可比的2421只基金中排名2379位；平安大華智慧中國近一年的收益率為-3.16%，在可比的2421只基金中排名2160位，近兩年的收益率為-18.08%，在可比的1539只基金中排名1509位；平安大華鼎越近一年的收益為-6.23%，在可比的2421只基金中排名2254位。

　　即便是曾經(jīng)的旗艦基金平安大華行業(yè)先鋒，亦徹底沉淪為績差基金。其近一年的收益率為0.43%，在可比的2421只基金中排名1959位，其近兩年的收益率為-6.32%，在可比的1539只基金中排名1414位，其近三年的收益率為-29.34%，在可比的838只基金中排名782位。

　　糟糕的業(yè)績，導(dǎo)致了投資者大量贖回，迷你基金成片出現(xiàn)。截至2017年四季度末，平安大華旗下共有10只基金資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元，占產(chǎn)品數(shù)量的比例為23%。