隨著李克強(qiáng)總理和多位監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)強(qiáng)調(diào)爭(zhēng)取今年開(kāi)通深港通，深港通的傳說(shuō)早已威震江湖，盡管并沒(méi)有明確的推進(jìn)時(shí)間表。

　　而滬港通曾經(jīng)的盛況更是令市場(chǎng)對(duì)深港通的開(kāi)啟產(chǎn)生了更多期待。彼時(shí)滬港通于2014年11月17日正式開(kāi)通，在2000點(diǎn)上下盤(pán)整了近4年的上證綜指，從2474點(diǎn)一路狂飆到2015年6月中旬的5178點(diǎn)，迎來(lái)了一輪波瀾壯闊的牛市。

　　從某種層面來(lái)說(shuō)，滬港通也是開(kāi)啟上輪牛市的一把鑰匙，而深港通的開(kāi)通是否同樣能開(kāi)啟A股爆發(fā)之門(mén)?

　　不過(guò)據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者了解，公募基金也在加快步伐布局滬港深主題類(lèi)基金，拿前海開(kāi)源基金來(lái)說(shuō)，已經(jīng)成立的滬港深主題類(lèi)基金有4只，而處于申請(qǐng)待批階段的滬港深主題基金則有7只。

　　滬港深主題成布局熱點(diǎn)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2015年10月28日以來(lái)，截至4月12日，港股通連續(xù)107個(gè)交易日持續(xù)凈流入，凈流入金額合計(jì)高達(dá)744.66億元。

　　德意志銀行發(fā)表報(bào)告稱，A/H溢價(jià)是導(dǎo)致滬港通南向資金流增加的主要原因。

　　彭博數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，恒生指數(shù)2015年靜態(tài)市盈率是10.7倍，市凈率為1.17倍;國(guó)企指數(shù)2015年靜態(tài)市盈率為7.3倍，市凈率為0.96倍。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，美股、日股估值接近20倍。滬深300市盈率(TTM)為11.9倍，中證500市盈率(TTM)為48.5倍。相比之下，香港市場(chǎng)股票凸顯估值優(yōu)勢(shì)。

　　一方面，“目前港股整體PB已跌破1.2倍，這是在能追溯到數(shù)據(jù)的歷史上第二次跌破1.2倍，上一次是在1998年亞洲金融危機(jī)的時(shí)候?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601377/" target="_blank" title="興業(yè)證券 601377">興業(yè)證券首席策略分析師張憶東指出。

　　而另一方面，2016年以來(lái)，李克強(qiáng)總理分別在兩會(huì)和博鰲論壇上，傳遞出今年開(kāi)通深港通的信號(hào)。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)主席劉士余和副主席方星海都表示深港通在2016年推出是可行的。

　　市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，深港通會(huì)在今年二季度之后正式推出。

　　在港股估值優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)以及深港通開(kāi)通預(yù)期升溫的雙重利好邏輯下，公募基金布局滬港深主題基金的步伐加快。

　　據(jù)IFIND數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，目前市場(chǎng)上共有19只滬港深主題類(lèi)基金，其中前海開(kāi)源基金就占4只，富國(guó)和寶盈基金分別占2只，另有匯添富旗下的新價(jià)值股票型基金和互聯(lián)網(wǎng)金融分別在今年1月份、4月份更名為滬港深新價(jià)值股票型基金和滬港深互聯(lián)網(wǎng)金融。而正在發(fā)行募集的基金則有廣發(fā)滬港深股票基金。

　　值得注意的是，根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，目前正在申請(qǐng)途中等待獲批的滬港深主題類(lèi)基金尚有26只。其中，前海開(kāi)源基金旗下有7只滬港深主題基金正在申請(qǐng)待批中，債券型為3只，混合型為4只;而上投摩根旗下也有滬港深創(chuàng)新商業(yè)模式靈活配置混合型、滬港深周期行業(yè)優(yōu)選靈活配置混合型2只主題基金在審批途中;招商基金旗下也有安和滬港深保本混合型、安乾滬港深保本混合型2只保本主題類(lèi)基金正在審批途中。

　　從募集規(guī)模來(lái)看，景順長(zhǎng)城滬港深精選股票基金規(guī)模最大，2015年4月份成立時(shí)規(guī)模達(dá)到110億元;其次是去年5月份成立的博時(shí)滬港深優(yōu)質(zhì)企業(yè)基金首發(fā)規(guī)模為23.22億元，而去年6月份成立的富國(guó)滬港深價(jià)值精選靈活配置混合基金首發(fā)規(guī)模則為10.29億元。截至2015年四季度末，上述3只基金規(guī)模則分別調(diào)整為59.3億元、14.33億元和7.21億元。

　　“不過(guò)滬港深主題類(lèi)基金，想馳騁滬、港、深三個(gè)市場(chǎng)，挖掘三地優(yōu)質(zhì)股票，不等于買(mǎi)一個(gè)港股組合+買(mǎi)一個(gè)A股組合。因?yàn)榭缇惩顿Y在估值、風(fēng)格、趨勢(shì)等方面具有不同的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，需要依托深厚的投研團(tuán)隊(duì)，組建一個(gè)多維度動(dòng)態(tài)的投資組合并進(jìn)行整體調(diào)配，才能實(shí)現(xiàn)三個(gè)市場(chǎng)跨境套利的效果?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00079708" target="_blank" title="廣發(fā)基金 00079708">廣發(fā)基金基金經(jīng)理丁靚告訴記者。

　　港股是反彈還是反轉(zhuǎn)?

　　4月21日，恒指高開(kāi)170點(diǎn)后節(jié)節(jié)向上，一度升近400點(diǎn)，最高到21635點(diǎn)，突破14日高位21511點(diǎn)，創(chuàng)今年收市新高，最終收?qǐng)?bào)21622點(diǎn)。

　　而事實(shí)上，自2月12日以來(lái)，恒指漲幅已經(jīng)達(dá)到18%。這輪凌厲的升勢(shì)是反彈還是反轉(zhuǎn)?

　　“本輪港股反彈或許很難一蹴而就，有可能在上半年的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，本輪反彈行情或?qū)⒔Y(jié)束。”對(duì)于這波行情的性質(zhì)，丁靚指出，港股在本輪出現(xiàn)的行情是“反彈”而非“反轉(zhuǎn)”。他認(rèn)為，真正的反轉(zhuǎn)可能還要等待一段時(shí)間，預(yù)計(jì)在今年下半年的某個(gè)時(shí)點(diǎn)，港股真正見(jiàn)底的可能性較大。而等市場(chǎng)見(jiàn)底后，港股有望迎來(lái)真正的反轉(zhuǎn)行情。

　　張憶東也持類(lèi)似觀點(diǎn)?！罢雇?016年，港股步入熊市后期，困境中孕育轉(zhuǎn)機(jī)。但受制于中國(guó)基本面、美國(guó)流動(dòng)性的因素，港股市場(chǎng)暫時(shí)不具備反轉(zhuǎn)趨勢(shì)性大行情的基礎(chǔ)，還需要等待催化劑。”張憶東指出，“估值洼地的中長(zhǎng)線價(jià)值將逐步凸顯，下行空間相對(duì)有限，對(duì)于立足于中長(zhǎng)期布局的價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，2016年可能成為一個(gè)較好的左側(cè)買(mǎi)入點(diǎn)?！?

　　而對(duì)于反轉(zhuǎn)催化劑，張憶東認(rèn)為可能來(lái)自于兩方面，一是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣匯率的預(yù)期改變，外資對(duì)中國(guó)的悲觀情緒有所修復(fù)。如果后續(xù)改革與轉(zhuǎn)型進(jìn)一步見(jiàn)成效，港股的估值體系有望重塑;二是內(nèi)地與香港的跨境投資需求會(huì)愈來(lái)愈大，也有可能催化港股行情反轉(zhuǎn)。

　　具體到港股的投資機(jī)會(huì)，丁靚對(duì)記者透露：“在港股下半年有望出現(xiàn)的反轉(zhuǎn)行情中，能夠帶來(lái)阿爾法收益的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股或?qū)⒂谐錾憩F(xiàn)。能帶來(lái)阿爾法收益的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股主要分布在一些增速較快的行業(yè)中，比如TMT、軟件開(kāi)發(fā)、醫(yī)療保健、環(huán)保、新能源以及一些細(xì)分的消費(fèi)領(lǐng)域?！?