美元受強(qiáng)支撐 日元上躥下跳走勢(shì)近乎“瘋狂”

　　昨日，日元走勢(shì)近乎“瘋狂”，受日本超過(guò)28萬(wàn)億日元經(jīng)濟(jì)刺激方案影響，美元兌日元快速走高，一度上漲到106.54，美元指數(shù)在97.2附近徘徊。

　　昨日，據(jù)媒體報(bào)道，安倍稱(chēng)日本刺激計(jì)劃規(guī)模將超過(guò)28萬(wàn)億日元，其中13萬(wàn)億日元的刺激資金將用于財(cái)政刺激；刺激措施將包括中央政府和地方政府的支出和貸款項(xiàng)目。

　　美元指數(shù)受支撐小幅上升

　　受上述消息刺激，美元兌日元迅速飆升，一度漲1.8%至106.54。

　　歐元區(qū)將公布CPI，澳大利亞CPI數(shù)據(jù)將會(huì)決定澳洲央行是否實(shí)施貨幣寬松政策。花旗銀行分析師指出，美國(guó)近期一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極，市場(chǎng)預(yù)期盡管美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議可能不會(huì)采取任何行動(dòng)，但或釋放出年內(nèi)加息的信號(hào)，最早甚至可能在9月的下一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議加息。事實(shí)上，上周五公布的美國(guó)7月制造業(yè)PMI創(chuàng)2015年11月以來(lái)新高，再次印證美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)強(qiáng)預(yù)期，同時(shí)各國(guó)貨幣政策分歧利好美元，繼續(xù)支撐美元指數(shù)小幅上行。

　　美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善令9月加息預(yù)期升溫，疊加歐洲及日本加推貨幣寬松措施，或在短線利多美元走強(qiáng)。但長(zhǎng)線看，美國(guó)總統(tǒng)大選的不確定因素或令美元兌主流貨幣有所貶值?；ㄆ煦y行將美元指數(shù)未來(lái)0～3個(gè)月預(yù)測(cè)上調(diào)至97.92，6～12個(gè)月維持在94.13。

　　而歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在7月貨幣政策會(huì)議中表示還沒(méi)有做出進(jìn)一步?jīng)Q定所需的信息，會(huì)議沒(méi)有重點(diǎn)討論政策工具，英國(guó)脫歐看似沒(méi)有對(duì)通脹前景造成重大的影響，預(yù)期除非英國(guó)退歐的有關(guān)不確定性快速消退，否則歐洲央行在 9月的會(huì)議中或宣布降息或者延長(zhǎng)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃至2017年9月。英國(guó)龐大的貿(mào)易赤字、財(cái)政赤字和經(jīng)常賬戶(hù)赤字以及脫歐后經(jīng)濟(jì)的低迷境況均利空英鎊后市?；ㄆ煦y行預(yù)期8月英國(guó)央行議息會(huì)議將降息25點(diǎn)至0.25%，若有必要甚至重啟資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。雖然英鎊受益于市場(chǎng)不確定下降及技術(shù)面因素，短期存在反彈可能，但中線料將重拾跌勢(shì)。

　　對(duì)于此次日本央行會(huì)議，花旗銀行認(rèn)為市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)日本央行推出的量化寬松規(guī)模不及預(yù)期表示失望，將導(dǎo)致日元重新受到追捧，推高日元兌美元匯率；花旗銀行指出日本政府可能在日本央行會(huì)議后數(shù)周內(nèi)推出更大規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃，可能導(dǎo)致市場(chǎng)猝不及防而出現(xiàn)日元拋售潮，導(dǎo)致日元大幅貶值。

　　人民幣中間價(jià)升百點(diǎn)

　　人民幣中間價(jià)昨日上調(diào)107點(diǎn)，價(jià)報(bào)6.6671元，截至收盤(pán)，在岸人民幣價(jià)報(bào)6.6697，較上一交易日官方收盤(pán)價(jià)漲69點(diǎn)。

　　昨日外管局公布6月份我國(guó)國(guó)際貨物和服務(wù)貿(mào)易數(shù)據(jù)，6月，我國(guó)國(guó)際收支口徑的國(guó)際貨物和服務(wù)貿(mào)易收入12683億元，支出10989億元，順差1693億元。

　　花旗銀行指出，雖然近期的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)有回穩(wěn)跡象，但民間投資及制造業(yè)投資增速下降，惡劣天氣或?qū)е峦浬闲卸拗茖捤傻呢泿耪撸百Y本外流壓力均將增加人民幣的下行壓力。短期技術(shù)面上人民幣匯價(jià)或持續(xù)在6.6405~6.7195之間震蕩。

　　分析

　　刺激方案短期或有效果

　　廣州日?qǐng)?bào)記者第一時(shí)間聯(lián)系經(jīng)濟(jì)學(xué)家。經(jīng)濟(jì)刺激方案規(guī)模雖然看起來(lái)很龐大，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)，雖然刺激方案可以暫時(shí)支撐經(jīng)濟(jì)，但促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是要看長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)改革。

　　“這是日本走投無(wú)路的一搏”，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，現(xiàn)在日本只有促使量化寬松才能令日元貶值。但只要量化寬松一落地，日元就升值。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平接受廣州日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，日本推出新刺激計(jì)劃反映日本經(jīng)濟(jì)萎靡不振，刺激政策短期內(nèi)或有效果，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力大和人口萎縮，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施完善，財(cái)政刺激難落地，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間實(shí)際有限。

　　連平認(rèn)為，日本新刺激計(jì)劃或再度推動(dòng)日元貶值，人民幣對(duì)日元將有升值壓力。短期來(lái)說(shuō)，對(duì)中國(guó)不見(jiàn)得是壞事。但如果日元重新貶值，國(guó)人將重燃對(duì)日本的消費(fèi)和投資，國(guó)家應(yīng)嚴(yán)格境外消費(fèi)稅收，加大力度推出高質(zhì)量的消費(fèi)品。

　　連平還認(rèn)為日本此次出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激方案，會(huì)推動(dòng)日元對(duì)美元貶值，從而令美聯(lián)儲(chǔ)猶豫加息。

　　相關(guān)鏈接

　　1 日本政府否認(rèn)

　　考慮發(fā)行50年期債券

　　據(jù)報(bào)道，安倍周三宣布的刺激計(jì)劃包可能包含首次發(fā)行期限長(zhǎng)達(dá)50年的國(guó)債。該報(bào)援引知曉?xún)?nèi)情的匿名日本官員消息稱(chēng)，日本政府考慮發(fā)行50年期債券，這將是二戰(zhàn)之后日本發(fā)行的期限最長(zhǎng)的債券，可能最早于本財(cái)政年度發(fā)行。

　　報(bào)道還稱(chēng)，日本可能減少短期日本國(guó)債發(fā)行，為50年期國(guó)債留出空間。此外，日本也考慮發(fā)行更多的40年期國(guó)債。

　　不過(guò)，隨后有報(bào)道稱(chēng)，日本財(cái)務(wù)省稱(chēng)，日本考慮發(fā)行50年期債券的說(shuō)法不實(shí)。日本沒(méi)有考慮發(fā)行50年期債券，發(fā)行50年期債券將摧毀40年期債券市場(chǎng)。

　　2 日本央行周五將公布貨幣政策決議

　　北京時(shí)間周五11:00日本央行將公布貨幣政策決議。此前多數(shù)市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為預(yù)期日本央行將在本周五宣布加碼貨幣寬松規(guī)模，有機(jī)構(gòu)于7月15~22日進(jìn)行的調(diào)查顯示，41位分析師中有32位預(yù)計(jì)日本央行將在7月29日結(jié)束的會(huì)議上加碼寬松政策，這一比例是自三年多以來(lái)的最高水平。

　　瑞銀駐東京經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daiju Aoki周三表示，經(jīng)濟(jì)刺激方案的宣布令日本央行更加難以在周五結(jié)束的會(huì)議上不采取行動(dòng)。瑞銀證券7月25日發(fā)布的報(bào)告指出，如果日本央行在政府宣布大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的同時(shí)，加碼貨幣寬松，那么將有效影響市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)。不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，不按預(yù)期出牌的日本央行可能再次令人大跌眼鏡。

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