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這一方面反映了央行已經(jīng)基本不再干預(yù)短期匯率，另一方面也反映了私人部門的匯率趨于理性，匯率波動“眩暈癥”顯著減輕。 民生證券宏觀分析師張瑜認為，外匯儲備在連續(xù)兩個月增加后掉頭向下，但是數(shù)據(jù)并未全面惡化，結(jié)合結(jié)售匯、貶值預(yù)期以及匯率新邏輯來看，匯率貶值預(yù)期有再現(xiàn)的跡象，但本輪的貶值壓力是可控的。 中國的外匯儲備在2015年減少超過4800億美元，1月份單月又降了近千億美元，到了3月、4月份分別增加102億美。
并且，在央行有序引導(dǎo)人民幣中間價下調(diào)之后，5月25日人民幣在岸價和離岸價的價差僅有18個基點。這也意味著，人民幣貶值壓力已得到有序釋放。 央行為何要引導(dǎo)人民幣中間價下調(diào)？李慧勇認為，一是適當引導(dǎo)人民幣貶值可以促進出口，緩解經(jīng)濟下行壓力；二是人民幣的貶值壓力仍待釋放，這是連續(xù)下調(diào)人民幣中間價的深層次原因；三是順勢引導(dǎo)人民幣貶值，可在美元走強前爭取更多自主權(quán)。
央行行長周小川“不讓投機力量主導(dǎo)市場情緒”的表態(tài)更是讓投機力量選擇“知難而退”。人民幣預(yù)期短期趨穩(wěn)，有利于改善風險偏好，緩解資金流出壓力，未來中長期人民幣匯率前景取決于中國經(jīng)濟增長前景。 交通銀行報告認為，央行穩(wěn)定人民幣匯率意圖明顯，力度加大，美聯(lián)儲FOMC會議偏鴿派，歐洲央行及日本央行將繼續(xù)實施量化寬松政策甚至加碼寬松，預(yù)計短期內(nèi)人民幣匯率有望階段性穩(wěn)定。
人民幣匯率的影響因素變得更加復(fù)雜，國際收支、貿(mào)易投資、美元的貨幣政策變化、地緣政治的壓力以及國際大宗商品的變化等因素都或多或少的對人民幣匯率產(chǎn)生影響，而市場對影響因素的判斷也變得越來越困難，因此，匯率的波動加大也將成為一種新常態(tài)。 “人民幣朝著更加市場化的方向發(fā)展，央行也需要將調(diào)控分為日常性和針對性兩部分，并且區(qū)別對待?！壁w錫軍認為央行還需加強市場的規(guī)范化建設(shè)和引進更多風險管理工具，為市場參與者。
（記者 吳玉函）日本央行近日召開貨幣政策會議，首次決定推行民間銀行向央行存款時需支付每年0.1%手續(xù)費的“負利率”政策。“日本央行負利率政策將加重亞洲貨幣的貶值壓力。
匯率波動不會對宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇帶來明顯負面影響。 寬幅震蕩成主基調(diào) 6月下旬以來，在英國脫歐等外部因素影響下，人民幣對美元匯率出現(xiàn)較大幅度異常波動。對此，目前主流市場觀點仍認為，人民幣匯率本輪走軟，只是對非美貨幣集體大幅下挫的正常反應(yīng)，并不具有持續(xù)性。 華創(chuàng)證券等機構(gòu)表示，在美元強勢時，人民幣兌一籃子貨幣也順勢貶值，將會有效釋放貶值壓力。
針對人民匯率未來走勢，銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東認為，中國外匯儲備雄厚，中國央行對離、在岸市場仍有較高影響力，資本流動的宏觀審慎措施也比較充分，因此人民幣急劇單邊貶值的情況不會出現(xiàn)。 他同時提醒，人民幣對美元匯率短期可能呈現(xiàn)“脈沖式”貶值，但幅度不會太大，且中國央行基于宏觀金融穩(wěn)定的考慮，有充分政策工具將人民幣匯率波動控制在合理區(qū)間內(nèi)，管理匯率預(yù)期。 中國貨幣當局亦釋出相關(guān)政策信號。
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