中國人民銀行7日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月，我國外匯儲備余額32125.79億美元，較上月增加102.58億美元，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月下跌后的首次上漲。外匯儲備由降轉(zhuǎn)升蘊(yùn)含了哪些積極信號？是否意味外匯儲備徹底告別了市場頗為擔(dān)憂的急跌態(tài)勢？

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒說，估算，美元走弱帶來歐元和英鎊計(jì)價(jià)的外匯資產(chǎn)換算額增加，是3月份外匯儲備上升的一大原因。

　　事實(shí)上，作為多種因素的綜合體現(xiàn)，外匯儲備變化的“拐點(diǎn)”在各種數(shù)據(jù)中已見端倪。

　　從國際因素看，美元加息步伐放緩對中國等諸多新興市場國家均帶來積極影響。據(jù)韓國央行5日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3月韓國外匯儲備也實(shí)現(xiàn)5個(gè)月來首次由降轉(zhuǎn)升。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，近期市場對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期大大降低，有利于國際金融市場和資本流動的穩(wěn)定。

　　復(fù)旦發(fā)展研究院金融研究中心發(fā)布的最新調(diào)查顯示，受美聯(lián)儲鴿派表態(tài)影響，美元重回貶值態(tài)勢，市場對人民幣匯率的情緒明顯好轉(zhuǎn)，專家預(yù)計(jì)人民幣匯率將繼續(xù)保持基本穩(wěn)定，外匯儲備企穩(wěn)反彈。

　　“從國內(nèi)基本面看，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)階段性企穩(wěn)信號，企業(yè)償還外債和個(gè)人購匯的沖動減弱，再加上央行政策溝通使得市場更充分認(rèn)識參考一籃子貨幣的匯價(jià)機(jī)制，我們認(rèn)為到4月底人民幣還會保持比較強(qiáng)的態(tài)勢。”謝亞軒說。

　　而恒生銀行高級經(jīng)濟(jì)師姚少華認(rèn)為，外匯儲備將持續(xù)在高水平徘徊的另一個(gè)原因在于，在岸和離岸人民幣匯率均顯著改善，央行動用外匯儲備來干預(yù)匯市的必要性大幅減小，現(xiàn)階段中國外匯儲備依然充足。

　　不過，專家也表示不宜過于樂觀?！熬唾Y本外流局面而言，目前是短暫平息還是將持續(xù)風(fēng)平浪靜，仍有待觀察。”

　　“年內(nèi)外匯儲備仍有下降壓力。”民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖表示，匯率和資本流動的核心還是要看人民幣資產(chǎn)回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?；ê头康禺a(chǎn)改善的持續(xù)性存疑，弱的補(bǔ)庫存周期難以為繼。未來賺錢效應(yīng)能否激活，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)能否下降，需要看改革力度。