香港財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)3月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，隔夜人民幣香港銀行同業(yè)拆息定價(jià)(CNH Hibor)大跌477個(gè)基點(diǎn)至負(fù)3.725%，為有史以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)值，在境內(nèi)外資本市場(chǎng)引起不小的震動(dòng)。

　　據(jù)上證報(bào)了解，隔夜人民幣香港銀行同業(yè)拆息出現(xiàn)負(fù)值，與近日香港公司財(cái)務(wù)年結(jié)有關(guān)。由于當(dāng)前處于“財(cái)報(bào)季”，很多公司要對(duì)資金進(jìn)行回籠，導(dǎo)致香港銀行系統(tǒng)內(nèi)出現(xiàn)短期人民幣資金過(guò)度充裕，而3月31日又是季末最后一天，根據(jù)新規(guī)，銀行結(jié)余過(guò)高會(huì)影響存款準(zhǔn)備金的交存，因此銀行寧愿負(fù)利率也要把資金拆借出去。

　　事實(shí)上，昨日隔夜拆息出現(xiàn)負(fù)值，是“央行對(duì)境外人民幣征收存款準(zhǔn)備金”這顆石子在人民幣離岸市場(chǎng)激起的一朵浪花。

　　1月17日，央行下發(fā)《關(guān)于境外人民幣業(yè)務(wù)參加行在境內(nèi)代理行存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率的通知》，將自1月25日起，對(duì)境外參加行存放在境內(nèi)代理行等境內(nèi)銀行的境外人民幣存款執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率?！锻ㄖ繁硎?，境外人民幣業(yè)務(wù)參加行存放境內(nèi)代理行人民幣存款執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率，即境內(nèi)代理行現(xiàn)行法定存款準(zhǔn)備金率；境內(nèi)代理行首次代繳存的存款基數(shù)為2015年末境外人民幣業(yè)務(wù)參加行在境內(nèi)代理行開(kāi)立全部賬戶(hù)中的人民幣存款余額，央行將根據(jù)宏觀(guān)審慎原則，按季評(píng)估和調(diào)整交存基數(shù)。

　　“3月31日是第一季度的最后一天，如果結(jié)余到某一水平的話(huà)會(huì)影響(增加)存款準(zhǔn)備金的交存，這會(huì)對(duì)銀行日后流動(dòng)性有影響，因此銀行寧愿以負(fù)利率方式把多余的資金拆借出去，也不愿意結(jié)余太大。這也是為什么今年財(cái)報(bào)季離岸人民幣利率走勢(shì)會(huì)與往年不一樣。”香港金融投資專(zhuān)家、天王國(guó)際金融控股有限公司營(yíng)運(yùn)總監(jiān)文剛銳告訴記者。

　　中銀香港發(fā)展規(guī)劃部人民幣業(yè)務(wù)處主管楊杰文也給出了類(lèi)似解釋?zhuān)赋?，近期人民幣匯率走勢(shì)穩(wěn)健，離岸人民幣拆息也保持平穩(wěn)。但是，臨近季度末，估計(jì)部分人民幣業(yè)務(wù)參加行出于繳存存款準(zhǔn)備金等自身流動(dòng)性管理的需要，調(diào)整人民幣頭寸。從3月31日市場(chǎng)情況來(lái)看，只是隔夜拆息出現(xiàn)負(fù)值，其他檔期利率維持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)隔夜拆息為負(fù)只是短期現(xiàn)象，很快將恢復(fù)正常水平。

　　確實(shí)，除了隔夜人民幣香港銀行同業(yè)拆息出現(xiàn)負(fù)數(shù)，其余期限的銀行同業(yè)拆息水平均與前一交易日相差不大。香港財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，7天期人民幣香港銀行同業(yè)拆息定價(jià)為1.242%，14天期人民幣香港銀行同業(yè)拆息為1.4545%，1個(gè)月期的人民幣香港銀行同業(yè)拆息為1.8465%，2個(gè)月期的人民幣香港銀行同業(yè)拆息為2.3325%，3個(gè)月期的人民幣香港銀行同業(yè)拆息為2.6665%，6個(gè)月期的人民幣香港銀行同業(yè)拆息為3.0710%，1年期人民幣香港銀行同業(yè)拆息為3.6840%.

　　此外，離岸人民幣匯率走勢(shì)也并未出現(xiàn)異常，離岸市場(chǎng)人民幣兌美元3月30日在紐約交易時(shí)段收漲168個(gè)基點(diǎn)至6.4753。亞洲交易時(shí)段離岸人民幣兌美元延續(xù)漲勢(shì)，盤(pán)中一度升破6.47關(guān)口至6.4686。香港財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)3月31日11點(diǎn)公布的美元兌人民幣(香港)即期匯率定價(jià)為6.4712。