新年開始，人民幣匯率再次坐上過山車。在上周連跌四日、不斷刷新近五年新低之后，央行緊急出手，通過上調(diào)中間價和市場干預(yù)引導(dǎo)匯率恢復(fù)平穩(wěn)。昨日，央行再次將中間價大幅提升262基點，隨后在岸和離岸匯率進(jìn)一步猛漲。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著央行的干預(yù)，匯率過山車的行情會逐漸減弱。

　　上周，人民幣匯率暴跌，在岸和離岸匯率分別跌破6.59和6.70。上周五央行緊急上調(diào)中間價，匯率直線回升。昨日，央行再次上調(diào)中間價262基點，報6.5626。在岸匯率隨之回漲至6.57，離岸匯率更是單日猛漲800基點，回到6.60的水平。

　　央行為何會采取反差如此大的中間價政策？北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示，央行對人民幣的主導(dǎo)政策趨向是希望通過人民幣貶值刺激出口，以提振實體經(jīng)濟(jì)，但是又擔(dān)心人民幣過度貶值會導(dǎo)致一系列問題，一旦貶值預(yù)期形成，在市場上達(dá)成共識，就很容易形成金融危機(jī)。

　　中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬同樣表示，過去人民幣的貶值有點過快了，由于美國政策的變化以及我國股市連續(xù)大幅跳水，如果與人民幣貶值疊加在一起，對今年扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑會產(chǎn)生不利的影響。這很可能是央行適時進(jìn)行干預(yù)的根本原因。

　　匯率雖然迅速歸位，但其暴跌引發(fā)的市場震動還未平復(fù)。在上周在岸和離岸匯率價差突破史無前例的1600基點引發(fā)套利活動，直接導(dǎo)致離岸人民幣流動性大幅趨緊，推升短期銀行間拆借利率。昨日，香港銀行間隔夜拆借利率猛升939基點，由上周五的4%狂飆至13.4%，7天拆借利率也由上周五的7.05%大幅升至11.23%。

　　對此，央行也采取了干預(yù)措施。有消息稱，央行限制游資特別是外資炒作，限制外資行的部分外匯業(yè)務(wù)，還加大了對虛假貿(mào)易背景交易的核查力度等。雖然消息未得到證實，但可見的結(jié)果是，昨日在岸與離岸人民幣價差收窄至約300點，極大地縮小了套利空間。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行隨后還會采取更多的措施干預(yù)人民幣匯率。黃金錢包首席研究員肖磊表示，“央行在之后還會采取其他措施對人民幣進(jìn)行干預(yù)，要看到人民幣之后肯定還是會處在一個貶值預(yù)期，貶值區(qū)間會在5%-10%之間，如果貶值趨近10%，匯率就有可能破‘7’，那么央行就會動用外匯儲備等手段進(jìn)行干預(yù)?！毙だ诒硎?。

　　貶值預(yù)期不可避免地存在，不過劇烈波動的情況會逐漸減弱。呂隨啟表示，央行會通過適時的干預(yù)控制人民幣的貶值速度，讓人民幣兌美元匯率處在一個上下小幅波動的狀態(tài)。（崔啟斌 鄒晨輝 程維妙）