近期的人民幣匯率大幅走貶讓市場“大跌眼鏡”。繼6日人民幣離岸匯率跌破6.7創(chuàng)2009年來新低后，7日，人民幣對美元匯率中間價(jià)大跌332個(gè)基點(diǎn)，在離岸市場也紛紛延續(xù)跌勢并劇烈震蕩。而昨日公布的央行數(shù)據(jù)顯示，2015年12月，中國外匯儲備33303.62億美元，環(huán)比降低1079億美元，資本外流壓力超出市場預(yù)期。

　　對此，央行網(wǎng)站日內(nèi)連發(fā)中國貨幣網(wǎng)特約評論員的兩篇文章，不僅重申央行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，也指出完善人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制取得預(yù)期效果。評論員文章點(diǎn)名，一些投機(jī)勢力試圖炒作人民幣并從中牟利，導(dǎo)致人民幣匯率異常波動。

　　央行同時(shí)亦采取措施打擊投機(jī)勢力。記者昨日從外資行證實(shí)，數(shù)家外資行已被暫停跨境、境內(nèi)外匯業(yè)務(wù)，這些銀行的外匯自營業(yè)務(wù)亦被暫停三個(gè)月，以打擊外匯投機(jī)套利。

　　投機(jī)勢力加劇匯率異常波動

　　2016年新年前后，人民幣對美元匯率貶值幅度加大，中間價(jià)續(xù)創(chuàng)新低，離岸市場匯率貶值走勢更是加劇，市場甚至懷疑，這是否是人民幣趨勢性貶值的前奏。

　　昨日（7日）人民幣對美元匯率中間價(jià)延續(xù)此跌勢，暴跌332個(gè)基點(diǎn)，報(bào)于6.5646。至此，2016年元旦假期至今的四個(gè)交易日，人民幣對美元中間價(jià)已暴跌710個(gè)基點(diǎn)，幅度之大震驚市場。

　　而在岸市場上，昨日10：00即期參考匯率報(bào)于6.5897，而后一路下行，臨近尾盤一直在6.59附近徘徊。

　　離岸市場上，人民幣對美元即期匯率昨日開于6.6964，較前一日收盤價(jià)上行了9個(gè)基點(diǎn)。早盤時(shí)，人民幣短暫小幅抬升后、快速下跌，即期匯率一度報(bào)于6.7585，隨后至10：00附近，人民幣對美元即期匯率報(bào)于6.69附近。此后一直窄幅震蕩，臨近尾盤，人民幣基本企穩(wěn)于6.68附近。

　　“此次人民幣貶值持續(xù)時(shí)間不長但幅度不小，令市場目瞪口呆?！苯恍惺紫?jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨日對上證報(bào)記者說，究其原因，既有市場因素也有基本面因素。

　　連平對上證報(bào)記者表示，從基本面因素來看，首先還是美國加息，今年市場預(yù)期是在一個(gè)加息通道中。其次是中國經(jīng)濟(jì)基本面狀況還是有壓力，2015年雖后兩個(gè)月有所改善，但總的來說下行壓力仍不小。再次也跟年底支付結(jié)算和債務(wù)清償?shù)雀鞣N需求變化有關(guān)。

　　“此外，在人民幣匯率短期波動較大的當(dāng)下，市場的投機(jī)行為確實(shí)是有的。”連平說，應(yīng)該警惕這種投機(jī)行為。

　　事實(shí)上，近期對于人民幣此輪貶值的原因討論紛紛，一些以順周期和加杠桿為主要特征的投機(jī)勢力也引起了貨幣當(dāng)局的關(guān)注。

　　昨日早間，中國貨幣網(wǎng)刊登的特約評論員文章指出，一些投機(jī)勢力試圖炒作人民幣并從中牟利，其交易行為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求無關(guān)，不代表真正的市場供求，只會導(dǎo)致人民幣匯率異常波動，向市場發(fā)出錯(cuò)誤的價(jià)格信號。面對這些投機(jī)勢力，央行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　此外，2015年12月底，外匯管理局發(fā)布新規(guī)，加強(qiáng)了對外匯現(xiàn)鈔的監(jiān)管。中誠信研究咨詢部高級分析師袁海霞認(rèn)為，新規(guī)加大了外匯資金借道經(jīng)常項(xiàng)目進(jìn)出中國的難度，可能導(dǎo)致部分資金在辦法實(shí)施前的這段時(shí)間兌換為美元流出中國，也給人民幣匯率帶來了沖擊。

　　與此同時(shí)，年末外匯需求有季節(jié)性增強(qiáng)，再加上2016年個(gè)人外匯業(yè)務(wù)監(jiān)測系統(tǒng)上線，對個(gè)人外匯現(xiàn)鈔的監(jiān)管也進(jìn)一步加強(qiáng)，這些都可能增加了市場的不安情緒，對人民幣匯率走低帶來一定壓力。

　　央行出手重申立場

　　昨日有市場消息稱，德意志銀行、渣打銀行、星展銀行等三家外資行被暫?？缇臣捌鋮⒓泳硟?nèi)外匯業(yè)務(wù)，以打擊外匯投機(jī)套利。

　　上證報(bào)記者昨日從外資銀行人士處獲悉，上述消息屬實(shí)，除部分外資行被暫停上述相關(guān)業(yè)務(wù)外，這些銀行的自營業(yè)務(wù)亦被暫停，期限為三個(gè)月。

　　開展實(shí)際動作的同時(shí)，7日，中國貨幣網(wǎng)先后刊登了兩篇特約評論員文章，重申了“當(dāng)前人民幣匯率對一籃子貨幣有條件繼續(xù)保持基本穩(wěn)定，人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)”的立場，為人民幣匯率“打氣”。

　　文章從出口順差、美聯(lián)儲加息影響、經(jīng)濟(jì)基本面等角度分析指出，當(dāng)前人民幣匯率對一籃子貨幣有條件繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

　　連平對上證報(bào)記者表示，昨日刊登的特約評論員文章亦顯示出貨幣當(dāng)局對近期人民幣匯率快速貶值的應(yīng)對和態(tài)度。

　　“維持匯率市場一個(gè)基本穩(wěn)定是應(yīng)該的，該干預(yù)的時(shí)候還是應(yīng)干預(yù)?！边B平告訴記者，貨幣當(dāng)局干預(yù)市場，以避免大幅波動這種做法并沒有錯(cuò)，“推進(jìn)市場化改革就不能干預(yù)”的說法也不對。

　　對于其他貨幣當(dāng)局對于人民幣貶值的應(yīng)對措施，連平認(rèn)為，對于市場交易中存在的投機(jī)行為和非理性的交易行為，在市場監(jiān)管方面有待加強(qiáng)。此外，資本和金融賬戶開放的推進(jìn)，既應(yīng)是積極的也應(yīng)是穩(wěn)妥的，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況理性做出安排。

　　昨日公布的央行數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，2015年12月，中國外匯儲備33303.62億美元，環(huán)比降低1079億美元，降幅之大超出市場預(yù)期。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對此評論稱，去年12月人民幣總體來說對美元貶值的交易日相對較多，也展現(xiàn)出央行比較強(qiáng)烈的干預(yù)。在此背景下，外儲流失更為嚴(yán)重，當(dāng)月超千億的外儲減少量本身并不意外。面對此，唯有加快人民幣匯率市場化改革，才能解決持續(xù)貶值預(yù)期存在的問題。

　　雙向波動區(qū)間料進(jìn)一步加大

　　外匯交易中心最新公布的數(shù)據(jù)顯示，包括CFETS人民幣匯率指數(shù)、參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子匯率指數(shù)在內(nèi)的三個(gè)匯率指數(shù)，一貶兩升，去年末CFETS人民幣匯率指數(shù)和參考BIS貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)都大致回到了2014年末的水平，顯示2015年人民幣對一籃子貨幣總體保持了基本穩(wěn)定。

　　那么，2016年人民幣匯率將走向何方，波幅究竟將有多大，牽動著市場各方神經(jīng)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外部美聯(lián)儲加息，國內(nèi)貨幣政策穩(wěn)中趨松，利率處于下行通道；而中國資本走出去步伐加快，外商直接投資基本穩(wěn)定，資本賬戶順差縮減帶來人民幣貶值壓力，預(yù)計(jì)2016年人民幣將保持適度貶值，人民幣雙向波動區(qū)間將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　連平認(rèn)為，2016年人民幣匯率雙向波動出現(xiàn)的階段性升值和貶值都有可能出現(xiàn)。總體來說，全年可能會適度貶值，即一年下來貶值幅度約在5%左右。

　　“一些市場觀點(diǎn)認(rèn)為7%-8%的幅度，從全年來看最終可能不會這么大，但不排除在某些階段有如此大的波動幅度?！边B平告訴記者。

　　昨日特約評論員文章對此展望稱，2016年，人民幣匯率形成機(jī)制將繼續(xù)呈現(xiàn)出以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣、雙向波動、有彈性的特征，人民幣匯率政策也將更多承擔(dān)起發(fā)揮自動調(diào)節(jié)國際收支的作用。

　　而從中長期來看，可以肯定的是，未來將進(jìn)一步發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，增強(qiáng)匯率雙向浮動彈性。人民幣匯率將更加順應(yīng)市場供求力量變化，參考一籃子貨幣，有升有貶，雙向浮動。

　　“從中長期來看，隨著中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，人民幣趨勢性貶值概率甚微，作為一種國際貨幣，人民幣走勢將改變以往單向升值走勢，總體呈現(xiàn)雙向波動的運(yùn)行格局，雙向波動區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大。”袁海霞說，這對銀行等行業(yè)而言，預(yù)測匯率和利率變動趨勢，最終建立全面的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益的現(xiàn)代銀行經(jīng)營模式至關(guān)重要。同時(shí)，銀行相關(guān)避險(xiǎn)工具也應(yīng)不斷擴(kuò)容。