中國(guó)人民銀行7日在其官方網(wǎng)站上轉(zhuǎn)發(fā)中國(guó)貨幣網(wǎng)特約評(píng)論員文章稱，面對(duì)投機(jī)勢(shì)力，人民銀行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　文章稱，將進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，增強(qiáng)匯率雙向浮動(dòng)彈性，符合匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革方向。人民幣匯率將更加順應(yīng)市場(chǎng)供求力量變化，參考一籃子貨幣，有升有貶，雙向浮動(dòng)。

　　“但需要指出的是，人民幣匯率順應(yīng)的市場(chǎng)力量是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的外匯供給和需求，而不是以順周期和加杠桿行為為主要特征的投機(jī)勢(shì)力。一些投機(jī)勢(shì)力試圖炒作 人民幣并從中牟利，其交易行為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求無關(guān)，不代表真正的市場(chǎng)供求，只會(huì)導(dǎo)致人民幣匯率異常波動(dòng)，向市場(chǎng)發(fā)出錯(cuò)誤的價(jià)格信號(hào)。面對(duì)這些投機(jī)勢(shì)力，人 民銀行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”文章稱。

　　2016年1月4日，中國(guó)外匯交易中心公布了人民幣匯率指數(shù)系列的最 新數(shù)據(jù)。2015年12月31日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為100.94，較2014年末升值0.94%；參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣 匯率指數(shù)分別為101.71和98.84，分別較2014年末升值1.71%和貶值1.16%。三個(gè)人民幣匯率指數(shù)一貶兩升，顯示2015年人民幣對(duì)一籃 子貨幣總體保持了基本穩(wěn)定。

　　從全年走勢(shì)看，前8個(gè)月受美元走強(qiáng)的影響，人民幣有效匯率總體呈現(xiàn)小幅升值態(tài)勢(shì)，CFETS人民幣匯率指數(shù)最 高達(dá)到105.65，人民幣匯率中間價(jià)與市場(chǎng)匯率之間存在一定的偏離。8月11日，人民銀行完善了人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制，中間價(jià)的形成更加參考 外匯市場(chǎng)供求關(guān)系。此后，人民幣對(duì)美元雙邊匯率有所貶值，美元對(duì)其他主要貨幣匯率也有所貶值，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)與市場(chǎng)匯率之間的偏差得到了校 正，CFETS人民幣匯率指數(shù)回落至101附近徘徊。11月以來人民幣對(duì)美元雙邊匯率的持續(xù)小幅走貶又進(jìn)一步釋放了人民幣匯率貶值壓力。2015年末 CFETS人民幣匯率指數(shù)和參考BIS貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)都大致回到了2014年末的水平。

　　文章稱，當(dāng)前人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣有條件繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，改革開放向縱深邁進(jìn)。2015年雖然出口增速有所回落，但出口占 全球市場(chǎng)的份額仍持續(xù)提高，前11個(gè)月貨物貿(mào)易順差高達(dá)5391億美元。我國(guó)并無必要通過貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值刺激出口來穩(wěn)增長(zhǎng)。其次，從外部環(huán)境看，各方面關(guān) 注的美聯(lián)儲(chǔ)首次加息在長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)酵后，市場(chǎng)反映總體平穩(wěn)，對(duì)2016年美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的預(yù)期也較為充分，這說明美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響已在較大程度上被提前消 化，下階段美元走勢(shì)受多方因素影響有一定不確定性。最后，經(jīng)濟(jì)基本面仍將對(duì)人民幣匯率構(gòu)成長(zhǎng)期支撐。我國(guó)外商直接投資和對(duì)外投資持續(xù)增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備充裕， 金融體系保持穩(wěn)健，海外投資者配置人民幣資產(chǎn)的需求也將逐步增加，人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，人民幣在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中仍屬?gòu)?qiáng)勢(shì)貨幣。

　　展望2016年，人民幣匯率形成機(jī)制將繼續(xù)呈現(xiàn)出以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣、雙向波動(dòng)、有彈性的特征，人民幣匯率政策也將更多承擔(dān)起發(fā)揮自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用。

　　人民幣兌美元匯率中間價(jià)更加市場(chǎng)化

　　中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站7日轉(zhuǎn)發(fā)中國(guó)貨幣網(wǎng)特約評(píng)論員文章稱，2015年人民幣兌美元匯率中間價(jià)更加市場(chǎng)化。

　　文章稱，為增強(qiáng)中間價(jià)的市場(chǎng)化程度和基準(zhǔn)性，2015年8月11日人民銀行完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制。按照這一機(jī)制，做市商在每日銀行間外匯市 場(chǎng)開盤前，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國(guó)際主要貨幣匯率變化向中國(guó)外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制的完善使得 人民幣兌美元匯率中間價(jià)更能反映外匯市場(chǎng)供求力量變化，參照一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，提高了中間價(jià)報(bào)價(jià)的合理性。

　　從過去5個(gè)月的運(yùn)行情況看， 人民幣兌美元匯率中間價(jià)與上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率的一致性非常高。2015年8月11日以來，人民幣兌美元匯率中間價(jià)與上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率的 點(diǎn)差大多數(shù)時(shí)間都保持在50個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)，最低時(shí)甚至僅有1個(gè)基點(diǎn)。2015年8月11日至2015年末，兩者平均點(diǎn)差為33個(gè)基點(diǎn)，比2015年初至 2015年8月10日的平均點(diǎn)差大幅下降了874個(gè)基點(diǎn)。人民幣兌美元匯率中間價(jià)與市場(chǎng)匯率之間的偏差得到了有效校正，中間價(jià)的市場(chǎng)化程度和基準(zhǔn)性顯著提 高。

　　2015年8月11日以來，人民幣兌美元匯率中間價(jià)一直是做市商參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，綜合考慮外匯市場(chǎng)供求情況和一籃子 貨幣走勢(shì)形成的。近日受市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月份再次加息預(yù)期的影響，美元指數(shù)經(jīng)過短暫調(diào)整后再次走強(qiáng)，2016年1月6日升至美聯(lián)儲(chǔ)首次加息以來的高點(diǎn)，今年 以來升值0.6%。在此背景下，做市商參考上日收盤匯率和一籃子貨幣走勢(shì)提供的人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)傾向貶值方向，使得最終形成的中間價(jià)呈現(xiàn)了一定 貶值態(tài)勢(shì)。應(yīng)當(dāng)看到，人民幣對(duì)美元雙邊匯率的變化與美元對(duì)其他主要貨幣匯率的變化方向和幅度基本是相符的，人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣仍保持基本穩(wěn)定。

　　文章稱，總的來看，完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制取得了預(yù)期的效果。未來人民幣兌美元匯率中間價(jià)將繼續(xù)按照完善后的報(bào)價(jià)機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)，更多發(fā)揮市場(chǎng)匯率的作用，進(jìn)一步提高中間價(jià)的市場(chǎng)化程度和基準(zhǔn)性，保持人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　業(yè)內(nèi)人士：人民幣兌一籃子貨幣將保持穩(wěn)定

　　7日，人民幣兌美元延續(xù)貶值態(tài)勢(shì)，中間價(jià)繼續(xù)大幅調(diào)降332基點(diǎn)至6.5646元，創(chuàng)去年 “8·11”匯改以來最大單日跌幅，在、離岸人民幣兌美元隨之急跌，盤中跌幅一度分別逾380點(diǎn)和500點(diǎn)。至此，人民幣兌美元中間價(jià)已連跌四日，累計(jì)下 跌710個(gè)基點(diǎn)，在、離岸人民幣兌美元匯率調(diào)整幅度更逾千點(diǎn)，兩地價(jià)差一度擴(kuò)大至1600多點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。人民幣兌美元匯率的大幅波動(dòng)在資本市場(chǎng)掀起不 小的波瀾，并引發(fā)部分人士對(duì)匯率波動(dòng)和流動(dòng)性的擔(dān)憂。

　　分析人士指出，受市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月份再次加息預(yù)期的影響，美元指數(shù)經(jīng)過短暫調(diào)整后再次走強(qiáng)，成為近期人民幣兌美元貶值的主要外因，短期來看，在美元對(duì)非美貨幣整體強(qiáng)勢(shì)的背景下，人民幣兌美元仍存在一定的貶值壓力。

　　盡管人民幣對(duì)美元匯率近期出現(xiàn)快速貶值，然從人民幣兌一籃子貨幣表現(xiàn)來看，人民幣匯率總體仍保持了基本穩(wěn)定。中國(guó)外匯交易中心1月4日公布的最新數(shù)據(jù)顯 示，2015年12月31日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為100.94，較2014年末升值0.94%；參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率 指數(shù)分別為101.71和98.84，分別較2014年末升值1.71%和貶值1.16%。

　　分析人士指出，當(dāng)前人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣有條件繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)、貿(mào)易順差較高、外匯儲(chǔ)備充裕、海外配置需求逐步增加等仍對(duì)人民幣匯率構(gòu)成支撐。另一方面，隨著市場(chǎng)逐漸消化美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的預(yù)期，后續(xù)美元走勢(shì)也存在一定不確定性。

　　不過，短期過快的貶值和過大的差價(jià)，確有可能進(jìn)一步加劇資金外流，為維持本國(guó)金融體系的穩(wěn)定，央行亦有必要給予適時(shí)的干預(yù)，而資金外流與匯市干預(yù)造成的本 幣流動(dòng)性緊縮或需央行通過降準(zhǔn)等措施予以對(duì)沖。分析人士認(rèn)為，從昨日離岸人民幣兌美元的表現(xiàn)來看，央行可能在離岸市場(chǎng)匯率穩(wěn)定方面做了一定的工作，短期內(nèi) 人民幣兌美元匯率有望圍繞一定的區(qū)間均衡波動(dòng)。

　　而從中長(zhǎng)期來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍將對(duì)人民幣匯率構(gòu)成長(zhǎng)期支撐，人民幣匯率不存在持續(xù)貶值 的基礎(chǔ)，人民幣在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中仍屬于強(qiáng)勢(shì)貨幣。隨著人民幣國(guó)際化和匯率市場(chǎng)化的推進(jìn)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，人民幣匯率將更加順應(yīng)市場(chǎng)供求力量變化，參考一籃子 貨幣，有升有貶，雙向浮動(dòng)，人民幣匯率政策也將更多承擔(dān)起發(fā)揮自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用。