元旦過后的三天，人民幣兌美元開啟連續(xù)貶值模式。昨日，人民幣對美元匯率延續(xù)近期跌勢，在岸及離岸匯率繼續(xù)大幅下跌。截至記者發(fā)稿，在岸（夜盤）人民幣兌美元報收6.5555，較前一交易日跌398個基點，跌幅0.61%，開年3個交易日跌幅達0.95%。

　　離岸人民幣匯率跌勢尤為兇猛。截至昨日發(fā)稿，離岸人民幣兌美元跌破6.7大關，報6.7175，較前一個交易日跌去704個基點，當日跌幅高達1.06%，年初至今共跌2.27%。

　　招商銀行總行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮表示，人民幣的大幅波動，是從過往極度壓抑的不正常狀態(tài)逐漸向正常狀態(tài)回歸的過程，是前期積累的貶值壓力的釋放。而這種壓力釋放在離岸市場體現(xiàn)得更為激進。

　　山東黃金首席分析師蔣舒表示，人民幣此前長期處于單邊升值的狀態(tài)，現(xiàn)在拐點來臨出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，下行的幅度自然也很大。

　　市場認為，人民幣開年連續(xù)大跌態(tài)勢在意料之中?，F(xiàn)在看來，后續(xù)繼續(xù)下跌的可能性也不小。劉東亮表示，企業(yè)和個人必須做好人民幣常態(tài)化日均波動200~300基點的準備。“從國際市場上來看，多數(shù)主流貨幣的日均波幅都可以達到0.5%左右，按此計算就是人民幣每日波動350個基點?！眲|亮說。

　　劉東亮表示，從“8·11匯改”之后人民幣的表現(xiàn)，特別是去年12月以來離岸、在岸市場的表現(xiàn)來看，人民幣已經(jīng)結(jié)束了“強當局+弱市場”階段，進入到“強當局+強市場”新階段。在這一階段，觀察人民幣的思路將是CFETS指數(shù)和宏觀面的雙輪驅(qū)動，也就是央行會為了CFETS指數(shù)的穩(wěn)定而允許市場貶值壓力得到釋放，同時允許用匯率貶值來調(diào)節(jié)經(jīng)濟。

　　不過央行仍然有可能進行大規(guī)模干預。如果CFETS指數(shù)波動超過2%，或者宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，央行將會大規(guī)模干預市場矯枉過正，“后者的概率比較小，前者則完全有可能。”劉東亮說。

　　蔣舒表示，現(xiàn)在來看，人民幣可能會繼續(xù)大幅貶值，因為宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，且美元走強。完全市場化的貨幣匯率跟宏觀經(jīng)濟一致，在目前人民幣向市場化過渡的過程中，人民幣走勢會受到宏觀形勢影響，盡管存在升值預期，但這種預期是基于人民幣國際化的遠景，是不可量化的。

　　不過，蔣舒認為，如果美元環(huán)境改變，人民幣則會止跌反彈，現(xiàn)在看來，這種可能性是有的。美聯(lián)儲在今年1~3月內(nèi)不太可能啟動第二次加息，現(xiàn)在美國國內(nèi)的通脹水平很低，原油價格一直萎靡不振，“在美聯(lián)儲加息周期中，第二次加息很關鍵，如果趨勢不明朗，會與第一次加息相隔比較長的時間，一旦啟動第二次加息，此后的加息次數(shù)就頻繁得多?！笔Y舒表示。