人民幣開(kāi)年“跳水”，而人民幣資產(chǎn)群起“呼應(yīng)”，不由得加重了市場(chǎng)對(duì)于2016年人民幣匯率走向的擔(dān)憂。

　　分析人士表示，美元對(duì)非美貨幣的整體強(qiáng)勢(shì)構(gòu)成人民幣對(duì)美元貶值的外因，但也要看到，中美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與貨幣政策的階段性背離使得人民幣對(duì)美元存在調(diào)整的內(nèi)在要求，匯率市場(chǎng)化改革也逐漸容許人民幣定價(jià)更多反映市場(chǎng)的聲音。在內(nèi)外因素影響下，人民幣對(duì)美元仍存一定貶值壓力。人民幣對(duì)美元的合理調(diào)整并不妨礙人民幣匯率的基本穩(wěn)定。從中長(zhǎng)期看，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定是有基礎(chǔ)的。同時(shí)，貨幣當(dāng)局退出日常干預(yù)，并不代表撒手不管，人民幣匯率在單方向上的異常波動(dòng)仍然存在政策壁壘?？傊?，人民幣匯率無(wú)大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)。

　　匯市急挫 金融資產(chǎn)齊“哆嗦”

　　2016年伊始，外匯市場(chǎng)來(lái)了個(gè)“下馬威”。1月4日，在岸人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)與即期市場(chǎng)交易價(jià)雙雙跌破6.5元關(guān)口，即期價(jià)格全天下跌超過(guò)400基點(diǎn)，“夜盤(pán)”最低至6.5381元，再次刷新四年多低位；離岸人民幣對(duì)美元6.6元關(guān)口告破，4日最低至6.6346元，收?qǐng)?bào)6.6291元，全天下挫逾600基點(diǎn)；兩地匯率差價(jià)擴(kuò)大至1000基點(diǎn)左右。

　　外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，4日，境內(nèi)人民幣對(duì)美元即期詢(xún)價(jià)交易共成交309億美元，創(chuàng)2015年9月8日以來(lái)近四個(gè)月新高。

　　外匯市場(chǎng)的量?jī)r(jià)表現(xiàn)，折射出當(dāng)前市場(chǎng)上濃郁的人民幣貶值預(yù)期。與此同時(shí)，外匯市場(chǎng)震蕩，在人民幣資產(chǎn)族系之間引起某種共振。4日，中國(guó)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、商品市場(chǎng)隨同外匯市場(chǎng)一道出現(xiàn)了全局性的波動(dòng)。

　　內(nèi)外因共振 趨勢(shì)與擾動(dòng)疊加

　　人民幣對(duì)美元的這一輪跨年跌勢(shì)，始于去年11月，彼時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期刺激美元走強(qiáng)，應(yīng)是主要推手。然而，美聯(lián)儲(chǔ)升息“靴子”落地后，美元回調(diào)休整，近來(lái)并非特別強(qiáng)勢(shì)。這或許說(shuō)明，近段時(shí)間人民幣對(duì)美元繼續(xù)貶值，也有內(nèi)因的作用。

　　需要看到，人民幣對(duì)美元存在一定的內(nèi)在貶值壓力，這是由當(dāng)前中美經(jīng)濟(jì)基本面及所處貨幣政策周期的差異性所決定的。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，貨幣政策逐步由超寬松回歸正?；袊?guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷增速換擋和結(jié)構(gòu)調(diào)整，需要貨幣政策發(fā)揮托底作用，寬松成為主旋律，中美經(jīng)濟(jì)的此消彼長(zhǎng)與利率走向的背道而馳，要求人民幣對(duì)美元匯率合理調(diào)整。在此趨勢(shì)下，中國(guó)企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)融資結(jié)構(gòu)，增加對(duì)外投資，或壓縮外債規(guī)模，個(gè)人主動(dòng)購(gòu)匯意愿上升。