新京報(bào)訊 （記者趙毅波）在2016年的第一個(gè)交易日，央行再次通過(guò)中間價(jià)機(jī)制下調(diào)人民幣匯率，匯率中間價(jià)對(duì)美元突破6.5大關(guān)，并刷新四年多低位。受此影響，昨日內(nèi)外人民幣匯率延續(xù)2015年年底的趨勢(shì)，繼續(xù)呈現(xiàn)大幅震蕩貶值態(tài)勢(shì)。

　　中間價(jià)全年降幅6.12%

　　1月4日早間央行公布數(shù)據(jù)稱，當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5032，貶值96個(gè)基點(diǎn)，貶值0.15%，創(chuàng)2011年5月以來(lái)新低。

　　截至2015年12月31日，2015年全年人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下調(diào)3746點(diǎn)，降幅高達(dá)約6.12%。

　　新京報(bào)記者注意到，這是央行持續(xù)五個(gè)交易日下調(diào)人民幣匯率中間價(jià)。2015年12月25日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4713，下個(gè)交易日下調(diào)至6.4750，自此開(kāi)啟了跨年期間的一輪大幅下調(diào)。五個(gè)交易日期間，人民幣匯率中間價(jià)累計(jì)下調(diào)319點(diǎn)，調(diào)降幅度為0.49%。

　　此前2015年8月11日匯率中間價(jià)改革，人民幣對(duì)美元中間價(jià)單日貶值接近2%。12月8日，人民幣中間價(jià)正式跌破6.4。

　　人民幣貶值趨勢(shì)仍存在

　　受決策層通過(guò)中間價(jià)持續(xù)引導(dǎo)匯率下調(diào)影響，內(nèi)外人民幣匯率連日來(lái)大幅走低。昨日，在岸人民幣匯率收?qǐng)?bào)6.5172，相比前一交易日的6.4936貶值200點(diǎn)；截至北京時(shí)間昨日17時(shí)許，離岸人民幣兌美元匯率貶值幅度高達(dá)500點(diǎn)。

　　有媒體報(bào)道稱，一中資行交易員稱，“看中間價(jià)，6.5直接拿下，央行的態(tài)度很明確了，就要看今年想貶到什么位置了，跌到6.7還是6.8，得看央行。貶值方向沒(méi)變，不像到底了的感覺(jué)?！?/p>

　　昨日早間公布的財(cái)新PMI數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，2015年12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得48.2，較11月大幅回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)十個(gè)月低于50的榮枯分界線。

　　申萬(wàn)宏源證券宏觀分析師李慧勇在報(bào)告中稱，近日人民幣貶值壓力雖得到一定釋放，但考慮到人民幣仍被高估以及資本外流持續(xù)存在，人民幣貶值趨勢(shì)依然短期存在，從長(zhǎng)期來(lái)看央行巨額的外匯儲(chǔ)備以及維穩(wěn)動(dòng)機(jī)有利于人民幣匯率在合理的區(qū)間內(nèi)保持浮動(dòng)。

　　■ 看點(diǎn)

　　與國(guó)際接軌人民幣外匯開(kāi)“夜市”

　　按照官方計(jì)劃，昨日銀行外匯市場(chǎng)交易時(shí)間延長(zhǎng)至23：30，不過(guò)收盤價(jià)仍采用16：30的收盤價(jià)。對(duì)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，這將令看空人民幣的市場(chǎng)力量進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣新交易時(shí)間段與歐洲交易時(shí)段重疊，這使人民幣與全球市場(chǎng)進(jìn)一步接軌。

　　央行此前表示，該舉措目的主要是豐富境內(nèi)外匯市場(chǎng)的參與主體、拓寬境內(nèi)外市場(chǎng)主體的交易渠道，促進(jìn)形成境內(nèi)外一致的人民幣匯率。

　　據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)人民銀行的策略師們表示，允許人民幣與全球其他主要貨幣同時(shí)間交易，將加快人民幣國(guó)際化的步伐，這是繼11月份人民幣納入國(guó)際貨幣基金組織SDR貨幣籃子后又一個(gè)突破。

　　不過(guò)有聲音認(rèn)為，這意味著離岸人民幣市場(chǎng)將對(duì)在岸人民幣匯率和中間價(jià)形成產(chǎn)生更大影響，而由于離岸匯率長(zhǎng)期低于在岸匯率，因此人民幣勢(shì)必面臨更大下跌壓力。

　　■ 2015年外匯關(guān)鍵詞

　　●匯率市場(chǎng)化

　　2015年8月中旬，央行調(diào)整人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，8月11日當(dāng)天人民幣兌美元匯率中間價(jià)較前一交易日下調(diào)1136個(gè)基點(diǎn)。央行發(fā)文指出，此次調(diào)整屬于對(duì)市場(chǎng)匯率與過(guò)去中間價(jià)的點(diǎn)差進(jìn)行的一次性修正。

　　●貶值

　　在人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制改革和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩背景下，貶值成為人民幣去年整體基調(diào)。據(jù)記者梳理，相比于2014年最后一個(gè)交易日的6.1190，人民幣兌美元匯率中間價(jià)在2015年12月31日?qǐng)?bào)6.4936，累計(jì)下調(diào)幅度3746點(diǎn)，降幅高達(dá)約6.12%。分析認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已經(jīng)是長(zhǎng)期趨勢(shì)，寬松的貨幣政策也將持續(xù)下去，美國(guó)升息中國(guó)降息將導(dǎo)致利差繼續(xù)收窄，美元也將保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，因此人民幣將繼續(xù)承壓。

　　●資金外流

　　資金外流與匯率貶值互為因果關(guān)系。而衡量資金外流最主要的指標(biāo)——外匯儲(chǔ)備在今年出現(xiàn)大幅下滑。最新數(shù)據(jù)顯示，11月外儲(chǔ)3.4萬(wàn)億美元，大幅下滑872億美元，降幅2.5%，創(chuàng)2013年2月以來(lái)的最低水平。據(jù)銀河期貨計(jì)算，截至11月全年資本外流接近9500億美元，全年流出可能將超過(guò)1萬(wàn)億美元

　　●強(qiáng)化監(jiān)管

　　資金外流背景下，監(jiān)管層迅速?gòu)?qiáng)化對(duì)外匯市場(chǎng)的監(jiān)管。2015年9月，外管局發(fā)文，針對(duì)銀聯(lián)人民幣卡在境外提取現(xiàn)鈔，自2016年起，每卡每年累計(jì)不得超過(guò)等值10萬(wàn)元人民幣。9月還出臺(tái)了銀行繳納遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金政策，目的是抑制市場(chǎng)的非理性和投機(jī)行為。臨近年底，公安部門在浙江金華破獲了有史以來(lái)涉案人數(shù)最多、涉案金額最大的非法買賣外匯案件，涉案金額4100余億元。

　　●加入SDR

　　盡管外匯市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，但決策層仍然堅(jiān)定不移地穩(wěn)步推動(dòng)資本賬戶開(kāi)放和人民幣走出去戰(zhàn)略；其中代表性事件是當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月30日，人民幣成功納入SDR，成為SDR貨幣籃子中第三大貨幣。中國(guó)駐IMF原執(zhí)行董事張之驤對(duì)記者表示，納入SDR意味著人民幣自由兌換的性質(zhì)得到了國(guó)際社會(huì)的正式認(rèn)可，對(duì)于人民幣國(guó)際化、資本賬戶開(kāi)放和金融改革有積極作用。

　　■ 觀點(diǎn)

　　專家預(yù)測(cè)今年人民幣貶值3%至5%

　　針對(duì)2016年匯率走勢(shì)，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)徐洪才對(duì)新京報(bào)記者表示，總體來(lái)看，2016年人民幣兌美元匯率還將呈貶值趨勢(shì)，貶值幅度大約為3%至5%之間，原因還是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好和美聯(lián)儲(chǔ)加息，這是大趨勢(shì)。但另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍然不錯(cuò)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有韌性，2016年實(shí)現(xiàn)6.8%的GDP增速?zèng)]問(wèn)題，因此人民幣兌美元匯率不會(huì)貶值過(guò)大。

　　相對(duì)于其他主要貨幣，比如歐元和日元，徐洪才認(rèn)為，人民幣匯率還將呈升值趨勢(shì)，因?yàn)闅W元區(qū)和日本仍在實(shí)施量化寬松政策。這也意味著人民幣有效匯率指數(shù)將保持小幅升值步伐。

　　在人民幣匯率貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響方面，徐洪才表示，首先，人民幣對(duì)美元貶值利好中國(guó)對(duì)美國(guó)出口。從2015年數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)對(duì)歐盟、東盟出口都是下滑的，但對(duì)美國(guó)出口增長(zhǎng)，這其中，匯率貶值起到了一定作用。

　　其次，匯率貶值會(huì)加劇資本外流。最近兩年，中國(guó)企業(yè)走出去步伐加快，但是中國(guó)仍然是吸引外資的熱土，資金大進(jìn)大出成為一種新常態(tài)。需要強(qiáng)調(diào)的是，流出去的相當(dāng)一部分ODI（對(duì)外直接投資），屬于企業(yè)主動(dòng)在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)，并不是資本外逃。在美元升值背景下，企業(yè)和居民持匯意愿增強(qiáng)了，對(duì)海外的投資和消費(fèi)將會(huì)增加。

　　第三，匯率貶值對(duì)股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)也有影響，因?yàn)槿胧械馁Y金變少了，但影響幅度并不大。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響方面，徐洪才認(rèn)為，由于目前一年期存款基礎(chǔ)利率已經(jīng)下降到1.5%，降息的空間已經(jīng)很小，特別是匯率貶值造成資本外流，因此2016年可能將不會(huì)降息。為了平衡資本外流造成的外匯占款減少，彌補(bǔ)相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，央行將主要采取數(shù)量型工具——降準(zhǔn)。預(yù)計(jì)2016年降準(zhǔn)6-7次，平均每?jī)蓚€(gè)月一次，每次0.5個(gè)百分點(diǎn)。