國(guó)際貨幣基金組織(IMF)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月30日在華盛頓召開(kāi)執(zhí)董會(huì)會(huì)議決定是否將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。分析人士認(rèn)為，人民幣加入SDR，不僅將促進(jìn)中國(guó)深化金融改革，提高人民幣國(guó)際地位，也有助于增強(qiáng)SDR的代表性和吸引力，完善現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系，對(duì)中國(guó)和世界是雙贏結(jié)果。

　　中國(guó)銀行研究員周景彤認(rèn)為，人民幣納入SDR貨幣籃子將是一種雙贏。一方面增強(qiáng)了SDR貨幣籃子的代表性，有利于SDR的穩(wěn)定與保值，是國(guó)際貨幣體系改革的重要一步。另一方面，人民幣加入SDR會(huì)提升人民幣的國(guó)際地位，增加國(guó)際公共部門(mén)與私人部門(mén)對(duì)人民幣的使用。

　　招商銀行同業(yè)金融總部高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，人民幣加入SDR的象征意義大于實(shí)際意義，在中短期內(nèi)不會(huì)改變市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期。對(duì)人民幣300億美元的實(shí)際需求，僅等于目前1-2天在岸人民幣外匯市場(chǎng)的成交量。而SDR并不具強(qiáng)制約束力，IMF成員國(guó)在調(diào)整自身外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)時(shí)，并不會(huì)參照SDR的構(gòu)成。人民幣要想在國(guó)際儲(chǔ)備中占據(jù)一席之地，還是要提升其在國(guó)際應(yīng)用中的接受度、便利性和流動(dòng)性，這意味著中國(guó)必須大規(guī)模開(kāi)放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，接受?chē)?guó)際通行的金融規(guī)則。

　　德國(guó)商業(yè)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩認(rèn)為，人民幣加入SDR代表著新一輪金融改革的開(kāi)始，人民幣要想真正實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，還需要繼續(xù)推動(dòng)資本項(xiàng)目可兌換、提升監(jiān)管能力、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范、進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制、大力發(fā)展金融衍生品工具等。

　　分析同時(shí)認(rèn)為，人民幣納入SDR后會(huì)逐漸對(duì)央行和市場(chǎng)資產(chǎn)配置產(chǎn)生影響。

　　恒生銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師薛俊升表示，將人民幣納入SDR，會(huì)鼓勵(lì)各國(guó)央行日后增加人民幣資產(chǎn)作為其外匯儲(chǔ)備。如未來(lái)十年各國(guó)央行持有的人民幣資產(chǎn)占全球外匯儲(chǔ)備比重從目前的1.1%升至5%，則平均每年各國(guó)央行需要增持的人民幣資產(chǎn)接近3000億人民幣。

　　浙商銀行經(jīng)濟(jì)分析師王崧表示，短期內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的需求不會(huì)明顯提升。對(duì)于外匯市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，加入SDR屬利多預(yù)期出盡。長(zhǎng)期來(lái)看，加入SDR為人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣奠定了基礎(chǔ)。中長(zhǎng)期將鼓勵(lì)人民幣資產(chǎn)的外部配置需求，使中國(guó)在國(guó)際貨幣金融體系中占有更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)，并逐步擺脫對(duì)美元單一貨幣的過(guò)度依賴(lài)，減弱金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　美國(guó)眾達(dá)律師事務(wù)所合伙人林元安表示，SDR基本不涉及私人領(lǐng)域。中國(guó)資本賬戶(hù)的開(kāi)放才是重置游戲規(guī)則的最重要因素。人民幣加入SDR后，短期影響有限，對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的影響以象征意義為主。但中長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣加入SDR將為債券市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，推動(dòng)國(guó)內(nèi)債券收益率下行，并促進(jìn)中國(guó)債券市場(chǎng)的開(kāi)放、成熟。

　　周景彤表示，人民幣加入SDR將使離岸人民幣債券等資產(chǎn)業(yè)務(wù)獲得新的發(fā)展機(jī)遇。央行配置外匯儲(chǔ)備將直接影響到全球投資人的意愿及興趣。人民幣加入SDR也將刺激人民幣外匯交易量及支付量。當(dāng)然，隨著中國(guó)金融改革與開(kāi)放進(jìn)程加快，人民幣加入SDR后，將在匯率波動(dòng)、資本市場(chǎng)開(kāi)放及金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)等方面帶來(lái)新風(fēng)險(xiǎn)與新挑戰(zhàn)。