進(jìn)入11月份，人民幣能否加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子將揭曉最后答案。此前的預(yù)計(jì)，國際貨幣基金組織（IMF）將在11月4日對人民幣能否加入SDR展開評估，不過該日期最終被推遲，IMF重申將于11月召開會(huì)議評估SDR貨幣籃子。一旦確定SDR問題會(huì)議的具體日期，將對外公布?！叭嗣駧拧牖@’的可能性很大，市場對此幾乎上是默認(rèn)態(tài)度?！睒I(yè)內(nèi)人士昨日接受記者采訪時(shí)指出，美國是“入籃”關(guān)鍵因素。

　　市場對“入籃”有很大期待

　　有不少媒體報(bào)道稱，IMF于11月4日對人民幣能否進(jìn)入SDR展開評估，而且市場對人民幣“入籃”抱有很大期待。反映到二級市場上，昨日A股也趁勢大漲了一番。不過，“幾乎可以確定的是，IMF最終評估被推遲到11月底，這也是一個(gè)多星期之前就已經(jīng)決定的事情?！倍辔粯I(yè)內(nèi)人士向記者指出。

　　獨(dú)立宏觀分析師徐陽向記者表示，由于市場幾乎已經(jīng)默認(rèn)人民幣可以加入SDR，人民幣資產(chǎn)將會(huì)增值，對A股也是利好。華泰證券分析師薛鶴翔也指出，鑒于國家層面的重視以及為此做出的諸多改革，人民幣加入SDR的可能性非常大。

　　民生證券固收分析師李奇霖向記者表示，人民幣在出口貿(mào)易額方面高居世界第二，已經(jīng)完全達(dá)到IMF的要求；在”自由使用“方面，也基本符合條件?？赡茉诙唐趦?nèi)難以改善的指標(biāo)是人民幣外匯儲(chǔ)備占比，對人民幣資產(chǎn)有興趣的各國央行和主權(quán)財(cái)富基金已經(jīng)對人民幣資產(chǎn)進(jìn)行配置，不太可能在近期大幅增加人民幣資產(chǎn)。但隨著匯率市場化的推進(jìn)，這一比例會(huì)處于一個(gè)上升階段。總的來說，人民幣已經(jīng)在很大程度上符合了IMF的要求，因此在11月底即將到來的評估中有很大希望加入SDR。

　　美國成為評估關(guān)鍵因素

　　據(jù)悉，人民幣要想“如愿”加入SDR，需要邁過兩道檻，第一是IMF技術(shù)評估報(bào)告，只有該報(bào)告認(rèn)為人民幣符合相關(guān)要求，才會(huì)進(jìn)入第二步，即IMF執(zhí)行董事會(huì)投票環(huán)節(jié)。

　　徐陽指出，人民幣“入籃”的主要障礙在于美國的態(tài)度。在IMF執(zhí)董會(huì)，成員的份額決定其投票權(quán)，截至11月4日，美國手握約17%的IMF份額，擁有最多投票權(quán)，人民幣加入SDR需要70%的贊成票。

　　“除了美國、日本外，亞投行成員都非常希望人民幣加入SDR，”徐陽表示，其實(shí)央行8月份主導(dǎo)人民幣貶值就意味著在匯率市場和美國展開博弈。他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)加息，由于自身經(jīng)濟(jì)不景氣，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)是否向好將對美國有牽制作用，從這個(gè)角度來看，美國更希望人民幣升值，所以也更可能不會(huì)反對人民幣加入SDR。

　　知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向記者表示，人民幣能否順利加入到SDR貨幣籃子最終決定權(quán)在美國，最大難題是完成自由兌換改革，討論推遲將會(huì)給中國推進(jìn)這項(xiàng)改革留下更多的時(shí)間，反而增加了人民幣加入SDR籃子貨幣的概率。

　　“入籃”將提升SDR信用度

　　自8月IMF發(fā)布評估報(bào)告后，中國政府為推動(dòng)資本項(xiàng)目開放和人民幣國際化采取了一系列舉措，這些目標(biāo)均旨在實(shí)現(xiàn)特別提款權(quán)的納入。

　　中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼向記者指出，從技術(shù)指標(biāo)來看，人民幣可自由使用項(xiàng)目仍然要弱一些，不過人民幣能否加入SDR還是要看由西方發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的IMF執(zhí)行董事會(huì)是否認(rèn)可中國的金融改革和人民幣國際化進(jìn)程，這些都是需要深入探討的問題。

　　“對國際貨幣基金組織而言，人民幣納入SDR也會(huì)讓其信用度得到極大的提升?！彼吻遢x指出，在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)從數(shù)量轉(zhuǎn)向了質(zhì)量，在更為堅(jiān)固的經(jīng)濟(jì)背景下，人民幣匯率相對堅(jiān)挺更有資格納入SDR。如果人民幣被納入SDR，其將提高SDR籃子貨幣所代表的經(jīng)濟(jì)體在世界經(jīng)濟(jì)中的比重，并降低SDR匯率的波動(dòng)性，從而提高其作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的吸引力，減少儲(chǔ)備貨幣波動(dòng)對世界經(jīng)濟(jì)的影響。

　　“入籃”強(qiáng)化市場信心

　　加入SDR已經(jīng)是人民幣國際化進(jìn)程中的里程碑事件，也沒有任何一個(gè)貨幣在成為國際儲(chǔ)備貨幣之前沒有加入SDR。徐陽指出，從實(shí)際影響來看，IMF相當(dāng)于是給了人民幣一個(gè)信用憑證，有利于亞投行發(fā)展、人民幣信貸發(fā)放等，人民幣成為國際儲(chǔ)備貨幣意味著向其他國家征收了鑄幣稅。

　　李奇霖指出，從國內(nèi)層面來說，加入SDR的過程會(huì)倒逼國內(nèi)的金融體系改革，如人民幣利率、匯率、自由可兌換等方面。同時(shí)也會(huì)強(qiáng)化資本賬戶的開放，這將推動(dòng)國內(nèi)金融市場的開放與競爭，進(jìn)而促使金融機(jī)構(gòu)提高效率。從一定層面來說，這種改革的意義也許大過了加入SDR本身。

　　從國際層面來說，加入SDR意味著IMF和官方機(jī)構(gòu)的背書，強(qiáng)化市場對人民幣的信心。這種信心的加強(qiáng)也會(huì)對人民幣產(chǎn)生一系列實(shí)質(zhì)性的影響。SDR貨幣通常被視作避險(xiǎn)貨幣，加入SDR意味著國際上的機(jī)構(gòu)及部門會(huì)加強(qiáng)對人民幣的使用及興趣，也會(huì)一定程度上提升人民幣的國際儲(chǔ)備占比、外匯交易量以及人民幣國際債券的余額。