分析人士認(rèn)為，扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期之后，企業(yè)的避險(xiǎn)需求也會因此減少

　　在央行出手打擊遠(yuǎn)期外匯套利消息的提振下，《證券日報(bào)》記者從外匯交易中心獲悉，人民幣兌美元匯率中間價(jià)9月7日報(bào)6.3584，較上一個交易日上漲35個基點(diǎn)，連續(xù)七日上漲，累計(jì)上漲459個基點(diǎn)，漲幅達(dá)0.71%。

　　9月1日，央行以特急文件形式向其分支機(jī)構(gòu)、以及部分銀行下發(fā)《中國人民銀行關(guān)于加強(qiáng)遠(yuǎn)期售匯宏觀審慎管理的通知》，要求從2015年10月15日起，辦理遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的銀行需向人民銀行上海總部的專用賬戶交存20%的風(fēng)險(xiǎn)保證金，凍結(jié)期一年，利率為零。

　　對此，昨日接受《證券日報(bào)》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，央行此舉是為了加大遠(yuǎn)期購匯成本和難度，壓縮遠(yuǎn)期的投機(jī)性買盤，從而達(dá)到穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期的目的。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對《證券日報(bào)》記者表示，此舉是為了抑制資本外流，加大投機(jī)成本。實(shí)際上，在一段時間內(nèi)，離岸和在岸市場存在明顯價(jià)差的情況下，部分主體可以通過“境內(nèi)購匯，境外結(jié)匯”的方式進(jìn)行套利。因此，通過增加遠(yuǎn)端成本，進(jìn)一步的強(qiáng)化實(shí)需，并讓其均勻釋放在即期市場上。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對《證券日報(bào)》記者表示，央行此舉是為了穩(wěn)定人民幣匯率，由于近期做空人民幣的動力較強(qiáng)，尤其是在8月11日央行宣布進(jìn)行人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制改革之后，人民幣匯率的貶值預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，套利資本借助匯率貶值預(yù)期，在遠(yuǎn)期市場做空套利，這一行為進(jìn)一步加大了匯率市場的壓力。因此，央行通過增加遠(yuǎn)期套利資本的購匯成本，改變市場預(yù)期，將有效控制市場做空的動能。

　　魯政委認(rèn)為，外匯準(zhǔn)備金開征后，在提高套利成本的同時，也意味著企業(yè)避險(xiǎn)成本的提高，對那些有真正避險(xiǎn)需求的企業(yè)也形成了新的挑戰(zhàn)。

　　連平認(rèn)為，央行的舉動一方面在增加做空成本的同時也減少了央行未來維持匯率的成本。扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期之后，匯率無明顯貶值之時，企業(yè)的避險(xiǎn)需求也會因此減少。