美元指數(shù)本周先揚(yáng)后抑，在上攻97水平未果后承壓下行。美國7月房屋開工上升至近八年高位，建筑商加緊修建獨(dú)棟房屋，亮麗的樓市報(bào)告加入到強(qiáng)勁薪資、零售銷售及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的行列，表明美國經(jīng)濟(jì)在第三季開局強(qiáng)勁。這一連串的樂觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已令外界越發(fā)預(yù)期美聯(lián)儲9月將會展開升息行動。目前，美國房屋開工年率已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)月高于100萬戶，勞動力市場供應(yīng)趨緊給樓市吹來東風(fēng)，使得樓市能夠從處境艱難的制造業(yè)那里吸收部分閑置產(chǎn)能，為今年的經(jīng)濟(jì)成長作出貢獻(xiàn)，這理應(yīng)能夠促進(jìn)美元的漲勢。

　　然而，美聯(lián)儲公布的會議紀(jì)要顯示，只有一名美聯(lián)儲決策者在28-29日會議上準(zhǔn)備投票支持升息，而其他部分決策者認(rèn)為已達(dá)到或有信心將很快達(dá)到可以開始上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的經(jīng)濟(jì)狀況。美聯(lián)儲官員普遍認(rèn)同，經(jīng)濟(jì)正在接近應(yīng)該升息的狀況，但擔(dān)心通脹低迷及全球經(jīng)濟(jì)疲軟構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)太大，所以不能承諾升息。聯(lián)儲內(nèi)部普遍存在一些擔(dān)憂情緒，包括通脹低迷、薪資增長乏力以及六年的復(fù)蘇仍未能使通脹率更加接近美聯(lián)儲的2%目標(biāo)，這也最終導(dǎo)致美元指數(shù)沖高回落。

　　歐元區(qū)方面，德國議會通過對希臘進(jìn)行第三輪金融援助，金融援助法案在德國下議院過關(guān)，掃除了希臘取得資金的一大障礙，如此希臘才能向歐洲央行償還32億歐元的貸款。但有為數(shù)不少的保守派議員反對德國總理默克爾，拒絕向希臘提供更多資金。荷蘭議會也通過金融援助案，同時(shí)歐元區(qū)金融援助基金委會員也批準(zhǔn)了新希臘金融援助計(jì)劃第一筆資金的發(fā)放，這一重大利好消息帶動歐元兌美元一舉站上1.11整數(shù)關(guān)口。

　　但未來的一大問題在于，希臘能否得到中長期債務(wù)減免，這或許可以透過償債計(jì)劃延長來達(dá)成。歐盟希望國際貨幣基金組織(IMF)能參與救助，但I(xiàn)MF表示在當(dāng)前情況下不能參與，因?yàn)橄ＥD的債務(wù)是無法持續(xù)的。歐元集團(tuán)主席迪塞爾布洛姆表示，歐盟和IMF或許能通過降低利率和延長償還期限的形式來找出妥協(xié)之道。

　　本周，日本方面公布第二季GDP環(huán)比年率為下滑1.6%，與第一季增長4.5%形成鮮明對比。經(jīng)濟(jì)喪失動力主要是因?yàn)槌隹谖摇禄?6.5%。更令人憂心的是，出口下滑發(fā)生在當(dāng)季日元兌美元較上季貶值2%的情況下。弱勢日元對于經(jīng)濟(jì)的刺激作用正在消失，經(jīng)濟(jì)由升轉(zhuǎn)降將增強(qiáng)外界要求日本央行再度放松貨幣政策的呼聲。自日本首相安倍晉啟動“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”以來，日元兌美元已經(jīng)累計(jì)下跌31%，但日本經(jīng)濟(jì)依然脆弱。但是，如果增加印鈔的效果只是進(jìn)一步削弱日元，那么放松貨幣政策是否有用令人質(zhì)疑。中國銀行 周君泱