受希臘債務(wù)危機和中國A股下跌影響，全球避險情緒升溫，美元成為最受青睞的標(biāo)的，在全球大類資產(chǎn)中堪稱一枝獨秀。分析人士認(rèn)為，由于恐慌情緒短期難以消退，加上預(yù)期中的美聯(lián)儲加息時點臨近，美元有望保持強勢。

　　美元鋒芒再現(xiàn)

　　希臘公投后，市場對歐元區(qū)危機蔓延的擔(dān)憂加劇，加上中國股市連續(xù)下跌，避險情緒進一步升溫。受此影響，歐洲和亞太股市近期普遍走軟，原油、金屬等商品價格也大幅走低。野村證券分析師認(rèn)為，目前投資者普遍擔(dān)心希臘和中國，到了本季度末下季度初會擔(dān)心全球經(jīng)濟增長以及核心通脹不足，大量風(fēng)險會以小規(guī)模崩盤的形式出現(xiàn)。

　　在各類資產(chǎn)幾近全線受挫之際，美元成為最受避險資金追捧的“安全港”。美元指數(shù)近五個交易日累計上漲0.9%，逼近97，其中美元對加元升至三個月新高，對澳元刷新六年高位，對歐元創(chuàng)一個月新高。

　　除受避險資金流入的影響外，市場預(yù)期美聯(lián)儲周四公布的6月議息會議紀(jì)要可能偏向鴿派，也對美元構(gòu)成支撐。在上次決議聲明中，美聯(lián)儲主席耶倫發(fā)表了偏鴿派的言論，但市場預(yù)期會議紀(jì)要可能不會像耶倫表述的那么鴿派。BK資產(chǎn)管理公司首席外匯策略師萊恩表示，會議紀(jì)要可能顯示大部分決策者認(rèn)為年底加息是大概率事件，且年內(nèi)加息的次數(shù)多半是兩次。

　　瑞銀財富管理亞太區(qū)宏觀經(jīng)濟主管高挺預(yù)計短期內(nèi)美元會進一步走強，主要由于未來三到六個月美聯(lián)儲加息預(yù)期不斷形成，會給其他貨幣帶來壓力。預(yù)計三個月歐元對美元匯率跌至1.05，日元對美元匯率跌至124左右。不過高挺同時表示，在美聯(lián)儲正式加息后，美元預(yù)計會逐步回歸到當(dāng)前的水平，并在更長時間內(nèi)持穩(wěn)。

　　黃金避險功能失靈

　　在美元強勢施壓下，貴金屬價格大跌，傳統(tǒng)上同樣作為避險資產(chǎn)的黃金也未能獨善其身。COMEX主力黃金期價目前跌至每盎司1154美元附近，為今年3月中旬以來新低，COMEX白銀期價在7日跌至每盎司14.62美元，創(chuàng)2009年8月以來新低。

　　有分析師指出，黃金“避險光環(huán)”減退說明兩個問題，一方面是美聯(lián)儲加息預(yù)期令美元的吸引力高于黃金，另一方面，投資者擔(dān)憂中國股市下跌可能對消費需求和經(jīng)濟增長構(gòu)成負(fù)面影響，從而削弱對黃金的需求。

　　菲利普期貨公司分析師豪伊認(rèn)為，金價波動越來越表明黃金難以承受壓力，即使是在面對市場恐慌的時候。這表明黃金喪失了作為避險資產(chǎn)的一些吸引力，市場對黃金這種投資工具的興趣正在喪失。

　　據(jù)彭博統(tǒng)計數(shù)據(jù)，過去一個月全球黃金交易所交易產(chǎn)品(ETP)市值蒸發(fā)3億美元。華爾街基金經(jīng)理持有的黃金凈多單創(chuàng)下2006年以來最低水平。

　　高挺認(rèn)為，下半年商品資產(chǎn)整體來看都沒有太多機會。就黃金而言，美聯(lián)儲加息導(dǎo)致實際利率上行，對黃金不利，預(yù)計未來12個月黃金還將進一步下行，跌至每盎司1100美元左右。