希臘金融系統(tǒng)已瀕臨崩潰。如果歐洲央行要求希臘償還銀行業(yè)緊急貸款，那么一切就將結(jié)束。幸好，只要政治意愿仍在，就還有回旋余地。

　　歐元區(qū)必須把眼光放到希臘和迫在眉睫的危機(jī)以外，加快建立全面的銀行業(yè)聯(lián)盟，以保護(hù)葡萄牙、奧地利等國(guó)較弱的銀行業(yè)。

　　歐洲央行周日將希臘銀行業(yè)緊急貸款額度維持在890億歐元，截至上周三當(dāng)周額度幾乎每天增加10億-20億歐元。這意味著希臘銀行業(yè)已相當(dāng)接近兌現(xiàn)能力極限。希臘人仍可以使用電子支付，這有另一個(gè)好處，就是可以確保所有交易都可以記錄下來(lái)用于稅收目的，因此經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷于完全停頓。但形勢(shì)是嚴(yán)峻的。

　　對(duì)于歐洲央行管理委員會(huì)而言，要求希臘在本周末公投前償還緊急貸款，這種做法太過(guò)極端。無(wú)論德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼(Jens Weidmann)有著怎樣的擔(dān)憂(yōu)，這種情況都不太可能發(fā)生。

　　但現(xiàn)在有理由讓一切結(jié)束。希臘目前的救助計(jì)劃周三到期。兩年前塞浦路斯陷入危機(jī)時(shí)，歐洲央行提供了緊急融資，前提是該國(guó)履行所提條件。

　　希臘還沒(méi)有面對(duì)這樣的威脅。不過(guò)若希臘發(fā)生債務(wù)違約，歐洲央行將面臨不要收回資金的巨大壓力，而一旦違約，希臘銀行提供的抵押品就變得分文不值。

　　雖然希臘周二不會(huì)向國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund，簡(jiǎn)稱(chēng)IMF)進(jìn)行支付，但評(píng)級(jí)公司表示這并不意味著被歐洲央行所接受的希臘國(guó)債將發(fā)生大面積違約。7月20日是希臘償債的下一個(gè)到期日。當(dāng)然，本周日的公投距離7月20日還早得很。如果公投結(jié)果否決了希臘與債權(quán)人的協(xié)議，那么歐洲央行內(nèi)部希望讓希臘退出歐元區(qū)的那些人將施加更多壓力。

　　不管公投結(jié)果怎樣，歐洲央行和歐洲銀行業(yè)單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)都應(yīng)在近期考慮，如何確保那些緊張不安的儲(chǔ)戶(hù)和投資者不讓其他國(guó)家的銀行陷入麻煩。

　　葡萄牙的Banco Comercial Portugues、意大利的Monte dei Paschi和奧地利的Raiffeisen Bank這三家銀行的股價(jià)周一跌幅最大，原因是希臘的情形表明，銀行業(yè)聯(lián)盟仍不完整，歐元區(qū)內(nèi)的各銀行得到的支持并不相同。

　　從現(xiàn)在開(kāi)始，“無(wú)論付出何種代價(jià)”這種說(shuō)法不應(yīng)僅指歐洲央行為壓低收益率奉行的購(gòu)債政策。共同的存款保險(xiǎn)、決策機(jī)構(gòu)和資本規(guī)則才是遏制金融動(dòng)蕩蔓延的關(guān)鍵。