本周外匯市場迎來了日本央行的重磅消息。日本央行行長黑田東彥發(fā)表的言論提振日元暴漲并帶動其他非美貨幣短線反彈，而美元指數(shù)在消息面清淡的情況下承壓下行至三周低位。

　　市場揣測美聯(lián)儲加息時點(diǎn)

　　美聯(lián)儲年內(nèi)加息是否已經(jīng)確定？這一問題的答案或很快將有線索，下周美聯(lián)儲將召開最新一期聯(lián)邦公開市場委員會會議，并于下周四凌晨2點(diǎn)公布利率決議。這次會議之所以重要，原因可能并不在于加息幾率本身，而是代表美聯(lián)儲委員對于未來利率前景直觀判斷的利率點(diǎn)狀圖。

　　盡管上周公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)異常搶眼，但利率期貨市場展現(xiàn)的6月預(yù)期仍是近零水準(zhǔn)，美聯(lián)儲7月會議可能仍是按兵不動的姿態(tài)。目前市場認(rèn)為首次加息的時點(diǎn)多半會在今年9月，不過即便數(shù)周來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，但市場依然有些拿不準(zhǔn)。

　　隨著美國經(jīng)濟(jì)增速的回升，我們認(rèn)為美聯(lián)儲9月加息是大概率事件，而最新的數(shù)據(jù)也鞏固了這一預(yù)期。本周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月批發(fā)庫存復(fù)蘇企穩(wěn)，批發(fā)銷售則強(qiáng)勁反彈，表明庫存和銷售可能助力經(jīng)濟(jì)重拾增長勢頭。雖然美聯(lián)儲下周采取行動的概率幾乎沒有，但美聯(lián)儲會議將附帶一次主席耶倫的新聞發(fā)布會，同時美聯(lián)儲也將更新經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)期。美聯(lián)儲官員數(shù)次希望弱化利率預(yù)期變化的市場影響，但美聯(lián)儲的短期預(yù)測明顯正偏向于即將加息，尤其是委員們對今年利率的預(yù)測，將傳遞當(dāng)局貨幣政策的信息。

　　美元指數(shù)短暫上調(diào)之后再度拾得跌勢。日線圖上，空頭動能占據(jù)主導(dǎo)，下方明顯支撐在93.20，跌破此點(diǎn)位之前，中線的漲勢仍將延續(xù)。4小時圖均線系統(tǒng)已形成向下的排列，目前94.60的支撐被小幅刺破，后市將繼續(xù)向前方低點(diǎn)發(fā)起沖擊。短線美元指數(shù)的下跌力度較強(qiáng)，在重新暴發(fā)出多頭動能之前，需繼續(xù)看漲非美貨幣。

　　黑田講話引日元暴漲

　　日本央行行長黑田東彥在日本眾議院財(cái)務(wù)金融委員會發(fā)表演說時表示，日元已經(jīng)“非常疲軟”，不大可能進(jìn)一步下跌。黑田的講話暗示日本央行可能已經(jīng)開始讓市場為經(jīng)濟(jì)需要的刺激力度減小做準(zhǔn)備。他的講話促使投資者大幅削減日元空倉，日元匯率大幅反彈。但是，黑田東彥的講話難以徹底改變?nèi)赵欢螘r間累積的下跌情緒，早前曾經(jīng)口頭打壓日元的日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣甘利明也發(fā)話表示，黑田的講話可能被誤解，稱黑田無意左右匯率走勢。

　　黑田東彥的觀點(diǎn)與之前日本多名官員擔(dān)心日元貶值過快的言論相一致。日元貶值是日本央行大規(guī)模寬松政策下的產(chǎn)物。但日本部分決策者最近對日元的弱勢表達(dá)關(guān)切，擔(dān)心這將造成進(jìn)口成本增加過快，或者引發(fā)貿(mào)易摩擦。這一言論轉(zhuǎn)向令市場對是否要進(jìn)一步做空日元產(chǎn)生了分歧。而美國國債收益率自6月初開始攀升，這將限制美元兌日元重新跌至118-122區(qū)間。因此黑田東彥的講話并不足以遏制美元兌日元未來幾個月的漲勢。雖然日本官員嘗試在一定程度上扭轉(zhuǎn)黑田東彥講話帶來的影響，但是需要關(guān)注的是，日本官員似乎越來越認(rèn)識到，日元已經(jīng)貶值到足夠低的程度了。至少就目前而言，他們認(rèn)為一味的貶值并不是好事。下周，日本央行將會召開新一期的貨幣政策會議，投資者需密切關(guān)注其中透露出的信號。

　　新西蘭元或繼續(xù)貶值

　　北京時間本周四早上5點(diǎn)，新西蘭聯(lián)儲意外將基準(zhǔn)利率從3.50%下調(diào)至3.25%。聯(lián)儲決議聲明稱，或需要進(jìn)一步的寬松政策，進(jìn)一步利率行動取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)；新西蘭元進(jìn)一步大幅下跌是合理的，新西蘭元仍然估值過高，需要進(jìn)一步大幅度調(diào)整。因出口價格更加疲軟，要求實(shí)施更加具有刺激性的政策；預(yù)計(jì)截至明年3月的年度GDP增幅為3.2%，而此前的預(yù)期為3.5%。

　　新西蘭聯(lián)儲主席惠勒表示，他樂于見到新西蘭元有所貶值，相信其未來發(fā)展會向好；因?yàn)橘Q(mào)易條款的走軟，經(jīng)濟(jì)增長的推動因素消退；經(jīng)濟(jì)的供給面有所擴(kuò)張?；堇疹A(yù)計(jì)未來還會進(jìn)行降息。應(yīng)該說，新西蘭聯(lián)儲本次的降息不足為奇，其靈活性超乎了市場想象，未來一個季度內(nèi)還會再度降息。之前我們預(yù)估新西蘭聯(lián)儲全年都將會維持3.5%的利率，現(xiàn)在預(yù)測必須改變，因?yàn)槁?lián)儲終于邁出了一步。市場將會為7月份降息至3%做準(zhǔn)備，但等待更多數(shù)據(jù)再決定可能會更為明智，因此我們認(rèn)為9月份降息是更加合理的。預(yù)計(jì)新西蘭元兌美元將順勢跌破0.7000，未來幾周有進(jìn)一步跌至0.6800一線的風(fēng)險。