瑞郎已成為希臘債務(wù)問題的一大贏家。盡管瑞士利率為全球最低，瑞郎仍然擠下日?qǐng)A成為投資者最愛的避險(xiǎn)貨幣。

　　路透社報(bào)道稱，瑞士的經(jīng)常帳盈余以及通脹年率下滑，意味著即使瑞士指標(biāo)利率是負(fù)0.75%，投資者也可以獲得正回報(bào)，基金經(jīng)理受此吸引，在最近幾周增持瑞郎。

　　當(dāng)市場(chǎng)面臨壓力或經(jīng)濟(jì)不明朗時(shí)，瑞郎和日?qǐng)A通常會(huì)受到投資人青睞。而日?qǐng)A因流動(dòng)性較高而人氣更高。不過，瑞銀數(shù)據(jù)顯示，過去三周，瑞郎已成為買氣最高的主要貨幣。

　　“日?qǐng)A和瑞郎兩者相比，日?qǐng)A無疑已被比下來了，”北歐聯(lián)合銀行(Nordea)匯率策略分析師Niels Christensen說?！霸诒茈U(xiǎn)環(huán)境中，特別是希臘危機(jī)疑慮罩頂，日?qǐng)A反應(yīng)沒有瑞郎那么大。”

　　瑞郎兌日?qǐng)A本周觸及1月底以來的最高。瑞士央行1月15日棄守瑞郎兌歐元的1.20匯率上限，瑞郎因此在幾日后就沖上此高點(diǎn)。

　　由此也帶來負(fù)利率，阻礙資金流入。目前利率在負(fù)0.75%水平，為全球最低，只有丹麥與之相當(dāng)。

　　不過投資者卻沒有因?yàn)樨?fù)利率而卻步，特別是當(dāng)他們追求安全投資的時(shí)候。近期瑞士央行數(shù)據(jù)顯示，證券投資以及大型瑞士投資者海外匯回資金依然強(qiáng)勁。

　　在瑞郎近期上漲的同時(shí)，日?qǐng)A持續(xù)走貶。投機(jī)客、資產(chǎn)管理公司以及長期主權(quán)基金過去幾周一直在拋售日?qǐng)A，因擔(dān)心日本央行可能不得不采取進(jìn)一步貨幣寬松政策來推升通脹。

　　雖然美元兌日?qǐng)A在過去三個(gè)月上漲3.5%，這反映了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的預(yù)期，但美元兌瑞郎的跌幅超過5%。

　　與美元類似，歐元兌日?qǐng)A勁揚(yáng)6.5%，但兌瑞郎還是跌了2.3%左右。

　　據(jù)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)客押注日?qǐng)A下滑，依舊偏愛瑞郎。

　　在衍生品市場(chǎng)，就外匯看漲還是看跌衡量期權(quán)需求的風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)顯示，市場(chǎng)持續(xù)偏向于認(rèn)為歐元兌瑞郎會(huì)下滑。

　　瑞銀外匯策略師Geoffrey Yu說到，近期主要由資產(chǎn)管理公司引領(lǐng)的瑞郎買盤，反映了對(duì)希臘問題的擔(dān)憂，且人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)加快回升，遏制通縮風(fēng)險(xiǎn)的樂觀看法正逐漸減弱。

　　匯豐外匯策略部主管David Bloom估計(jì)，瑞郎兌歐元甚至有可能觸及平價(jià)水準(zhǔn)，目前約在1.04瑞郎。

　　“就算希臘同債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，我們?nèi)詰岩蓺W元兌瑞郎能否持續(xù)上漲。事實(shí)上，從期權(quán)市場(chǎng)來看，人們更擔(dān)心“希臘退出歐元區(qū)”可能令歐元兌瑞郎大幅下滑?！彼f道。

　　他稱，那些看空瑞郎的人同瑞士投資者間恐怕要有一番較量，后者一直在穩(wěn)步將資金匯回國內(nèi)。

　　“瑞士由來已久的經(jīng)常帳盈余造就了對(duì)瑞郎源源不斷的需求，尤其是當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)前景那么的不好?！彼f道。