25日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率隨中間價(jià)走低，繼續(xù)運(yùn)行在“跌停價(jià)”附近。市場(chǎng)人士指出，中間價(jià)下調(diào)與離岸匯率先行走弱，共同帶動(dòng)人民幣在岸即期匯率走低，中短期內(nèi)人民幣匯率可能呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)。

　　即期價(jià)中間價(jià)齊跌

　　25日是春節(jié)長(zhǎng)假后首個(gè)交易日，由于假日期間國(guó)際外匯市場(chǎng)美元指數(shù)穩(wěn)中略升，當(dāng)天人民幣兌美元中間價(jià)設(shè)在6.1384元，較節(jié)前最后一個(gè)交易日下跌54基點(diǎn)。銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期匯率隨中間價(jià)低開，盤中震蕩走弱，最低下探6.2605元，接近年內(nèi)最低的6.2606元，尾盤收在6.2598元，較前一交易日收盤價(jià)下跌47基點(diǎn)，為近期連續(xù)第三個(gè)交易日下跌。與中間價(jià)相比，25日人民幣兌美元即期匯率盤中最大偏離幅度達(dá)1.99%，繼續(xù)徘徊在“跌停價(jià)”附近。

　　除去中間價(jià)下跌的影響，交易員認(rèn)為人民幣離岸與在岸匯率價(jià)差擴(kuò)大，亦拖累人民幣在岸匯率走勢(shì)。長(zhǎng)假期間，香港離岸市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率（CNH）已先行走弱至6.27元以下，與在岸匯價(jià)價(jià)差擴(kuò)大至200基點(diǎn)以上，提升了跨境流動(dòng)資金在境內(nèi)購(gòu)匯的動(dòng)力，從而對(duì)人民幣在岸價(jià)格形成向下的牽引。

　　預(yù)計(jì)年內(nèi)小幅貶值

　　值得一提的是，25日早間，新披露的2月份匯豐PMI預(yù)覽值回升至50.1，略超出市場(chǎng)預(yù)期?？紤]到春節(jié)長(zhǎng)假的擾動(dòng)，市場(chǎng)原本預(yù)計(jì)該指數(shù)將會(huì)小幅下降。不過(guò)，從當(dāng)天人民幣即期外匯市場(chǎng)交易來(lái)看，該項(xiàng)數(shù)據(jù)對(duì)人民幣匯率走勢(shì)幾無(wú)影響。

　　外匯市場(chǎng)人士指出，盡管匯豐PMI數(shù)據(jù)略超預(yù)期，但開年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)乏力，市場(chǎng)對(duì)中短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍持謹(jǐn)慎看法，貨幣政策放松的預(yù)期也揮之不去，在美元中期強(qiáng)勢(shì)的背景下，人民幣對(duì)美元仍有進(jìn)一步貶值空間。

　　近段時(shí)間，商業(yè)銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)連續(xù)呈現(xiàn)逆差，已表明人民幣外匯市場(chǎng)供求格局出現(xiàn)深刻變化，市場(chǎng)主體持匯意愿上升，單邊看多人民幣的情緒明顯弱化。數(shù)據(jù)顯示，2015年1月銀行代客結(jié)售匯逆差116.48億美元，自2014年9月以來(lái)已連續(xù)五個(gè)月出現(xiàn)逆差，在同期人民幣對(duì)外貿(mào)易順差居高不下的情況下，結(jié)售匯逆差數(shù)據(jù)表明企業(yè)和個(gè)人結(jié)匯意愿降低，持匯意愿增強(qiáng)，從而為人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)從單邊升值轉(zhuǎn)向雙向波動(dòng)奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)還顯示，2月份銀行代客遠(yuǎn)期凈結(jié)匯為-58.65億元，時(shí)隔兩月再現(xiàn)遠(yuǎn)期凈售匯，亦反映出市場(chǎng)對(duì)人民幣的短期貶值預(yù)期在增強(qiáng)。

　　此外，考慮到人民幣綜合有效匯率仍在升值，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣條件偏緊，不利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，貨幣當(dāng)局容許人民幣適度貶值的可能性也在上升。

　　總體上看，機(jī)構(gòu)多認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間人民幣可能保持震蕩偏弱的運(yùn)行方向。瑞銀證券預(yù)計(jì)，今年人民幣對(duì)美元會(huì)小幅貶值3%左右，年底時(shí)人民幣兌美元匯率將達(dá)6.35元。