盧布連續(xù)多天大跌后，俄羅斯財(cái)政部17日繼續(xù)采取系列措施，出售外匯干預(yù)匯市。有交易員表示，俄羅斯央行17日可能拋售了約2億美元捍衛(wèi)盧布。消息公布之后，盧布反彈超7%。截至記者發(fā)稿，美元兌盧布匯率報(bào)1∶69.53，而16日匯價(jià)曾一度接近1∶80大關(guān)。盧布的巨幅波動(dòng)使得不少外匯交易商不得不紛紛提示風(fēng)險(xiǎn)，其中美國外匯交易商福匯17日甚至發(fā)布公告稱將關(guān)閉盧布交易，讓投資者“不要再開立任何新的倉位”。

　　進(jìn)入12月以來，俄羅斯央行為制止盧布重挫，已經(jīng)合計(jì)加息750個(gè)基點(diǎn)，并動(dòng)用80多億美元外儲(chǔ)干預(yù)匯市。但有市場人士分析指出，每次俄央行行動(dòng)均會(huì)引發(fā)盧布走高，然而反彈持續(xù)的時(shí)間并不長，隨之而來的則是更大的拋售壓力。盧布暴跌也引發(fā)了市場對新興市場投資的恐慌，資金紛紛回流美元資產(chǎn)避險(xiǎn)。

 　 盧布暴跌？？

　　俄羅斯經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受損

　　為阻止15日急跌近10%的盧布繼續(xù)下跌，俄羅斯央行16日將基準(zhǔn)利率從10.5%大幅上調(diào)至17%，然而卻無法阻擋盧布大幅貶值的走勢。繼大跌10%之后，16日下午美元/盧布盤中最高升至80.10，盧布跌幅高達(dá)19%。俄羅斯股指RTS指數(shù)大跌19%，創(chuàng)1995年以來最大跌幅。俄羅斯央行17日宣布在12月15日出售了19.61億美元的外匯以干預(yù)匯率，結(jié)算日為12月16日，外匯干預(yù)使得盧布在17日交易時(shí)段大幅反彈。

　　與年初相比，盧布狂貶了60%，進(jìn)而引起股市動(dòng)蕩。莫斯科股市大跌12%，打破2009年時(shí)的最高紀(jì)錄。16日華爾街股市也大跌，道瓊斯指數(shù)下跌0.62%，納斯達(dá)克科技股下跌1.24%。

　　法國興業(yè)銀行新興市場策略師表示“如果屢次無功而返的話，直接干預(yù)的時(shí)間窗口很快就要消失。俄羅斯央行可能考慮的下一步措施是資本管制?！?/p>

　　但俄羅斯經(jīng)濟(jì)部長17日稱，俄羅斯沒有考慮貨幣管制。俄羅斯央行行長在10月時(shí)曾表示，重新引入資本管制將削弱俄羅斯貨幣政策取得的成果。普京11月10日也曾表示，俄羅斯沒有計(jì)劃限制資本流動(dòng)。

　　中信銀行總行國際金融市場專家劉維明說，盧布下跌實(shí)際上是油價(jià)下跌所引起的。俄羅斯是產(chǎn)油大國，油價(jià)下跌必然導(dǎo)致石油的收入會(huì)減少，給經(jīng)濟(jì)和財(cái)政造成壓力。但是某種程度上，對俄羅斯石油出口是好事，不過由于目前國際石油價(jià)格還是以美元結(jié)算的，總體上對俄羅斯石油產(chǎn)業(yè)影響仍是負(fù)面。

　　眾所周知，俄羅斯經(jīng)濟(jì)此前能夠?qū)崿F(xiàn)增長主要依賴于能源出口，而最近國際油價(jià)直線下落，導(dǎo)致俄羅斯建立在原有油價(jià)基礎(chǔ)上的財(cái)政預(yù)算無法實(shí)現(xiàn)。俄央行15日發(fā)布了未來三年國內(nèi)生產(chǎn)總值的官方預(yù)測。預(yù)測顯示，倘若國際油價(jià)徘徊在60美元一桶，并且西方國家持續(xù)對俄進(jìn)行制裁，2015年俄經(jīng)濟(jì)將萎縮4.5%—4.7%，2016年預(yù)計(jì)萎縮0.9%—1.1%。俄羅斯經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷兩年衰退，直到2017年才有望恢復(fù)增長。

　　16日歐洲交易時(shí)段，伴隨布倫特原油暴跌3.3%，每桶60美元的重要關(guān)口喪失，這對陷于困境的俄羅斯而言猶如千斤重壓。俄羅斯約50%的預(yù)算收入源于石油和天然氣行業(yè)，短期來看，油價(jià)大幅下跌給俄羅斯經(jīng)濟(jì)、金融市場帶來的壓力難以緩解。由于大幅加息無法阻止匯率大幅貶值，有如金融市場崩盤的前奏，市場開始擔(dān)心俄羅斯重演1998年的債務(wù)違約危機(jī)。

　　1998年，油價(jià)暴跌曾讓原油生產(chǎn)國俄羅斯和委內(nèi)瑞拉陷入金融危機(jī)。申銀萬國分析師指出，與1998年相比，俄羅斯目前還同樣面臨著美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)引發(fā)的資金流出。

　　今年以來，該行已經(jīng)5次加息，仍未能遏制資本外流。俄央行斥資800億美元外匯儲(chǔ)備購買本幣，也未能阻止盧布匯率連創(chuàng)新低。數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月俄資本凈流出額達(dá)852億美元，規(guī)模是去年同期的1.9倍。俄央行預(yù)計(jì)這一數(shù)字將在明年攀升至990億—1200億美元。

　　全球影響？？

　　美歐股市紛紛下挫

　　盧布的動(dòng)蕩顯示出向全球市場擴(kuò)散的跡象，資金開始大舉流向避險(xiǎn)資產(chǎn)，并流出新興發(fā)展中國家。而俄羅斯債務(wù)違約一旦發(fā)生，會(huì)對債權(quán)國的金融機(jī)構(gòu)造成影響，對歐洲，美國，亞洲等持有債券的國家和機(jī)構(gòu)造成風(fēng)險(xiǎn)，蔓延到這些區(qū)域，給當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)實(shí)體造成損失。

　　瑞信首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬此前分析指出，近日美國強(qiáng)勁的消費(fèi)信心、歐洲央行推出第二輪TLTRO，均無法阻止全球資金的避險(xiǎn)情緒，恐慌指數(shù)突破21，一周暴漲63%，美歐股市紛紛下挫，資金涌往避險(xiǎn)天堂，美國十年期國債利率滑落至2.08%，德國十年期債創(chuàng)下0.63%的歷史紀(jì)錄。同時(shí)公司債市場強(qiáng)震，垃圾債平均利率漲到7%。

　　目前來看，盧布大幅貶值對亞洲和中歐等和俄羅斯關(guān)系緊密的地區(qū)也已經(jīng)造成一定影響，部分國家的貨幣有所貶值。不過，申銀萬國分析認(rèn)為，新興市場雖然正經(jīng)歷美國加息預(yù)期帶來的艱難時(shí)刻，但是局面不像亞洲金融危機(jī)那么惡劣。市場分析人士也認(rèn)為，在美國即將公布議息會(huì)議前夕，全球經(jīng)濟(jì)、金融市場的不確定性上升，預(yù)計(jì)將使得美聯(lián)儲(chǔ)對加息前景繼續(xù)維持此前的態(tài)度，加息腳步預(yù)期不會(huì)提前到來。

　　-相關(guān)

　　中俄本幣互換協(xié)議未生效

　　中國“虧錢說”不成立

　　今年以來，盧布匯率已累計(jì)下挫近50%，成為全球跌幅最大的貨幣。與此同時(shí)，人民幣兌盧布的匯價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)了近萬點(diǎn)的波動(dòng)。盧布的暴跌使得中俄兩國此前簽訂的雙邊本幣互換協(xié)議蒙上了一層陰影，有人認(rèn)為雙邊本幣互換協(xié)議讓中國成為俄羅斯的“送錢機(jī)器”。

　　16日，人民幣兌盧布匯率中間價(jià)較前一個(gè)交易日上漲了9963個(gè)基點(diǎn)。17日，人民幣兌盧布匯率中間價(jià)報(bào)11.3433，再度上漲9125個(gè)基點(diǎn)。今年以來，人民幣兌盧布中間價(jià)累計(jì)上漲幅度高達(dá)110%。

　　但由此認(rèn)定中國“送錢”給俄羅斯缺乏根據(jù)。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長張宇燕說，中俄兩國是簽了1500億元人民幣及對應(yīng)的8000多億盧布的貨幣互換協(xié)議。但所謂貨幣互換，通常指的是兩國貨幣當(dāng)局承諾，在一定額度內(nèi)，兩國公司為了貿(mào)易和投資目的可以向?qū)Ψ浇鹑跈C(jī)構(gòu)以對方貨幣借款，借人民幣(盧布)還人民幣(盧布)，因而不存在匯率風(fēng)險(xiǎn)的問題。

　　張宇燕坦言，據(jù)他所知，中俄兩國貨幣互換協(xié)議雖已簽訂，但目前尚未激活，也就是說雙方企業(yè)或機(jī)構(gòu)從未發(fā)生過任何借貸行為?！耙虼?，說最近一段時(shí)間盧布暴跌意味著中國白白送錢給俄羅斯，無論從理論上看還是從事實(shí)上講，都缺乏依據(jù)?！?/p>

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國際金融系教授丁劍平告訴記者：“兩國簽署貨幣互換協(xié)議時(shí)，雙方約定匯率、數(shù)量和到期時(shí)間，協(xié)議到期后按照約定的匯率還回來。所以不能簡單認(rèn)為，盧布大幅貶值等于中國央行的這筆互換就虧了。”

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，不存在現(xiàn)實(shí)意義上的虧損?！坝捎诨Q時(shí)間長，并且是固定匯率互換，所以換出去多少人民幣，到期就拿回來多少。”

　　業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣互換之所以在近幾年大步擴(kuò)圍，主要是由于國際上對人民幣的需求越來越大。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授孫立堅(jiān)表示：“隨著我國與各國之間貿(mào)易與投資的加深，通過本幣互換可相互提供短期流動(dòng)性支持，促進(jìn)雙邊貿(mào)易發(fā)展?！?/p>