11日，人民幣兌美元匯率即期價(jià)與中間價(jià)再現(xiàn)背離走勢(shì)，中間價(jià)再次刷新九個(gè)半月高點(diǎn)，即期價(jià)則創(chuàng)下逾四個(gè)月的收盤價(jià)新低。市場(chǎng)人士表示，中美貨幣政策方向性差異使得近期看跌人民幣情緒升溫，加之年末購匯需求通常較大，人民幣市場(chǎng)價(jià)走低也在情理之中，但中間價(jià)堅(jiān)挺將對(duì)人民幣貶值幅度形成制約。

　　受隔夜美元繼續(xù)回調(diào)影響，11日境內(nèi)人民幣兌美元匯率中間價(jià)上調(diào)42基點(diǎn)，報(bào)6.1153，創(chuàng)下今年2月21日以來的九個(gè)半月新高，且為連續(xù)第五個(gè)交易日上調(diào)。當(dāng)天即期外匯市場(chǎng)上，人民幣兌美元早盤高開，全天大部分時(shí)間維持窄幅震蕩，但尾市再度走貶，最終收?qǐng)?bào)6.1886，較上日收盤價(jià)跌118基點(diǎn)或0.19%，創(chuàng)下今年7月26日以來的最低收盤價(jià)。

　　11月20日央行降息以來，人民幣兌美元即期匯率持續(xù)走軟。多數(shù)市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，主要原因在于中美貨幣政策差異導(dǎo)致人民幣貶值預(yù)期有所抬頭。從海外無本金交割無期外匯(NDF)市場(chǎng)數(shù)據(jù)看，截至12月10日，一年期美元/人民幣收于6.3060，反映投資者預(yù)期一年后人民幣中間價(jià)將貶值3.05%，這一預(yù)期貶值幅度較降息前顯著擴(kuò)大。

　　另外，有交易員表示，年末客戶付匯需求較大，本來就是購匯偏強(qiáng)的季節(jié)，加之年末機(jī)構(gòu)流動(dòng)性較差，價(jià)格波動(dòng)幅度也就容易擴(kuò)大，因此昨日匯價(jià)下跌也在情理之中。

　　需要指出的是，在即期價(jià)持續(xù)走軟的同時(shí)，人民幣中間價(jià)頻頻上調(diào)，顯示出當(dāng)局有維護(hù)幣值穩(wěn)定的意圖。有分析機(jī)構(gòu)指出，在追求國際化目標(biāo)的過程中，保持幣值相對(duì)穩(wěn)定是必要條件之一，同時(shí)，中間價(jià)堅(jiān)挺也將有效抑制貶值預(yù)期過分升溫，從而降低短期資本大量外流的風(fēng)險(xiǎn)，在此背景下，預(yù)計(jì)未來人民幣匯率將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)、寬幅震蕩的運(yùn)行格局。