9月4日，德國(guó)法蘭克福，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基出席新聞發(fā)布會(huì)，宣布降息及一攬子資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。

　　 中方回應(yīng)“歐洲央行降息注水”

　　 希望歐盟采取負(fù)責(zé)任的貨幣政策；

　　外交部發(fā)言人秦剛9月5日就歐洲央行最新寬松貨幣政策表示，希望歐盟能夠采取負(fù)責(zé)任的、正確的貨幣政策。

　　歐洲央行9月4日決定自9月10日起將所有利率全部降低10個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)還出臺(tái)了一攬子資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。

　　這是歐洲央行自今年6月降息和出臺(tái)“定向長(zhǎng)期再融資操作”等寬松措施之后再次出臺(tái)寬松計(jì)劃。

　　此前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐洲央行將推出寬松計(jì)劃，但既降息又購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的決定還是出乎意料。歐洲央行此舉反映出對(duì)歐元區(qū)通脹率長(zhǎng)期低位徘徊和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯的擔(dān)憂。

　　歐元區(qū)GDP連續(xù)幾個(gè)季度實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)之后，今年第二季度陷入停滯。

　　德國(guó)貝倫貝格銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂安·舒爾茨指出，隨著歐洲央行貨幣政策變得越來(lái)越寬松，歐元匯率將繼續(xù)降低。

　　作為全球重要中央銀行，歐洲央行的新寬松舉措會(huì)產(chǎn)生不容忽視的外溢影響，包括中國(guó)在內(nèi)的其他經(jīng)濟(jì)體將會(huì)逐漸感知。

　　舒爾茨表示，歐元匯率下降之后，中國(guó)公司對(duì)歐出口難度會(huì)變大，因?yàn)樗鼈円礉q價(jià)，要么只能接受更低的利潤(rùn)。短期來(lái)看，中國(guó)對(duì)歐出口可能面臨困難。但如果歐洲央行的措施生效，歐洲經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，需求也會(huì)上升，因此歐洲央行的寬松措施對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)可能會(huì)是“短期困難，長(zhǎng)期獲益”。（白金坤）

　　■ 分析

　　中國(guó)進(jìn)入降息周期？

　　隨著歐洲央行加入降息陣營(yíng)，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國(guó)央行已經(jīng)進(jìn)入降息周期，最快可能于10月前降息。

　　近期以色列央行、土耳其央行、韓國(guó)央行都宣布降息，以刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。目前在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期日漸增強(qiáng)的背景下，中國(guó)央行的后期政策也變得撲朔迷離。

　　平安證券魏偉在研報(bào)中表示，歐洲央行此舉將會(huì)使得歐元區(qū)繼續(xù)成為流動(dòng)性的輸出方，中國(guó)的流動(dòng)性得到一定程度改善，而美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期以及美元資產(chǎn)的回流，又會(huì)使得國(guó)內(nèi)資本外流壓力加大。

　　申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，目前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于加息，中國(guó)外部流動(dòng)性寬松的環(huán)境至少維持到明年一季度。此外，全球低利率降低了中國(guó)降息的外部壓力，考慮到物價(jià)低位、而社會(huì)融資成本仍在高位，中國(guó)降息勢(shì)在必行。據(jù)他預(yù)測(cè)，“10月份央行降息的概率很大?！?/p>

　　海通證券的首席宏觀分析師姜超認(rèn)為，為應(yīng)對(duì)地產(chǎn)泡沫破滅及其帶來(lái)的信用收縮風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)央行降息和QE的空間巨大。實(shí)際中國(guó)央行的基準(zhǔn)利率已經(jīng)逐漸切換到回購(gòu)利率，無(wú)論是年初央行通過(guò)SLF對(duì)回購(gòu)利率上限的背書(shū)，還是7月份14天正回購(gòu)利率的下調(diào)，都意味著中國(guó)的降息周期已經(jīng)開(kāi)始。他稱，“未來(lái)央行貨幣放松空間巨大，零利率或成為長(zhǎng)期趨勢(shì)”。

　　民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友對(duì)于中國(guó)央行全面降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，他認(rèn)為下半年全面降息仍無(wú)可能，央行仍傾向于通過(guò)定向再貸款、PSL等方式定向降低融資成本，以實(shí)現(xiàn)“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的目標(biāo)。