歐美貨幣政策差異加大 美聯(lián)儲提早加息的預期持續(xù)發(fā)酵

　　9月或成歐美貨幣政策差異加大的重要時點。受此預期影響，昨日，美元指數(shù)開盤即創(chuàng)近12個月新高至82.63，隨后高位震蕩。分析認為，9月歐美貨幣政策差異或進一步加大。一方面，歐洲央行表態(tài)如有必要愿意采取更多刺激措施，以防止陷入通縮；另一方面，上周六，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特表示美聯(lián)儲正在集中考慮在明年第一季和年中之間的首次升息，并最早下個月可能對政策聲明做出修改。分析師認為，在此背景下，看好美元，看空歐元和日元。

　　美國經濟前景被看好

　　市場有關美聯(lián)儲提早加息的預期在持續(xù)發(fā)酵，受此影響美元指數(shù)昨日高開，并創(chuàng)下2013年9月5日以來的近12個月新高至82.63，隨后在82.5附近高位震蕩。

　　上周六，亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特表示，美聯(lián)儲正在集中考慮在明年第一季和年中之間的首次升息，并最早下個月（9月17日議息會議）可能對政策聲明做出修改。 他認為，由于數(shù)據(jù)在改善，很自然開始預期指標利率政策發(fā)生改變，因此討論到底是在2015年初或年中甚至更晚升息也非常合理。

　　而另一位美聯(lián)儲官員、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德上周在接受采訪時表示，美聯(lián)儲在開始收緊政策時可能會從貨幣市場共同基金及其他領域借入“數(shù)千億”美元來錨定聯(lián)邦基金利率。

　　恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培表示，過去美國經濟強勢主要集中在勞工及消費市場、服務業(yè)及工業(yè)等。而樓市則是美國最弱的經濟環(huán)節(jié)，而上周美國公布出理想的新動工房屋及二手樓銷售數(shù)字，這明確指向美國的經濟已轉向全面發(fā)展。相信現(xiàn)距離美聯(lián)儲加息日子應不會太遠，不排除明年初便有機會發(fā)生。

　　美元多頭創(chuàng)2年多新高

　　事實上，提早加息預期下，投機者看多美元的下注創(chuàng)2年多新高。據(jù)美國商品期貨交易委員會上周五發(fā)布的報告顯示，8月14日至19日當周，投機者持有的美元凈多頭增加4003手，至27187手，顯示投機者對美元繼續(xù)看多的意愿有所增強。據(jù)計算，美元凈多頭的價值從270億美元飆升至304億美元，創(chuàng)下2012年6月以來新高。

　　機構預期歐版QE最早下季度推出歐元被看空

　　相比美聯(lián)儲的退市收緊貨幣政策，歐洲央行則仍保留繼續(xù)寬松的可能。

　　上周六，歐洲央行行長德拉吉在講話中暗示，歐洲央行將轉變以緊縮政策為主的政策思路。但如有必要，歐洲央行愿意采取更多刺激措施，以防止低通脹率持久化，陷入類似當年日本的“通縮陷阱”。昨日，歐元兌美元匯率在1.32上下波動。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月通脹降至0.4%，是2009年10月以來低位，遠低于央行目標水平2%。

　　歐洲央行下次政策會議在9月4日舉行，分析師認為如果確認未來通脹率繼續(xù)走低，可能會出臺更多的寬松措施以刺激通脹?；ㄆ祛A計歐版QE將在2014年四季度末，或者2015年一季度。

　　此前在6月份，歐洲央行降息并首次實施存款負利率，這令歐元一路震蕩走低，不過分析師認為，在寬松貨幣政策預期下未來歐元可能繼續(xù)下跌。

　　美銀美林及摩根斯坦利均看空歐元。摩根斯坦利稱，歐元幾乎沒有上行空間，歐洲央行仍持鴿派，低通脹及經濟增速受限，這些都是做空歐元的理由。美銀美林則稱，歐元兌美元將初步測試1.32的支撐區(qū)域，若失守則可能長期處于跌勢，中期可能跌至1.27附近。

　　不過，溫灼培認為，美國加息機會逐步增強首當其沖受壓將是日元及歐元這兩種最無加息機會的貨幣，更看淡日元。他分析認為，受加消費稅因素困擾，市場估計日央行有機會于10月份待公布季度經濟預測報告后將加推量化政策。