今年初，很多投資者認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)曙光，未來(lái)可以大膽并放心地買(mǎi)入歐元資產(chǎn)。遺憾的是，他們錯(cuò)了。

　　昨日的公布兩份數(shù)據(jù)都令歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的擁躉們失望之極，首先是德國(guó)二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下滑0.2%，差于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的下滑0.1%，自2013年一季度（截至5月15日）以來(lái)首次環(huán)比下滑；按同比增速看，二季度GDP上漲0.8%，為自2013年二季度以來(lái)首次放緩。

　　與德國(guó)命運(yùn)相似的是，法國(guó)2季度GDP環(huán)比增速為零，已連續(xù)3個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)GDP將環(huán)比增長(zhǎng)0.1%。德國(guó)和法國(guó)分別是歐元區(qū)第一和第二大經(jīng)濟(jì)體。

　　市場(chǎng)將此歸咎于暖冬。然而，由于德國(guó)是俄羅斯在歐洲最大的貿(mào)易伙伴，烏克蘭危機(jī)不可避免地拖累了德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　德國(guó)柏林世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)馬塞爾·弗拉策近日表示，現(xiàn)在還沒(méi)有人能預(yù)計(jì)到對(duì)俄制裁在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響到底有多大，但可以肯定的是，機(jī)器制造業(yè)會(huì)面臨較大挑戰(zhàn)；其次，制裁可能導(dǎo)致俄金融市場(chǎng)混亂，并擴(kuò)散到歐洲。

　　而伴隨著德國(guó)經(jīng)濟(jì)的意外放緩，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也受到拖累，最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)零，低于預(yù)期值0.1%，創(chuàng)1年來(lái)最低水平。這不得不令投資者懷疑歐洲央行長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的援助經(jīng)濟(jì)措施是否是一個(gè)巨大的失敗。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，歐元區(qū)6月通脹同比增長(zhǎng)0.5%，低于今年前6個(gè)月的平均值0.61%，并遠(yuǎn)低于1991年以來(lái)的平均值2.2%。2009年7月，歐元區(qū)通脹曾一度同比銳減0.65%，創(chuàng)歷史最低水平。

　　顯而易見(jiàn)，歐元區(qū)遇到了大麻煩，如果通脹進(jìn)一步放緩，投資者就會(huì)懷疑未來(lái)是否會(huì)迎來(lái)通縮，這對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將是巨大打擊。

　　德國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的直接結(jié)果之一是，德國(guó)10年期國(guó)債收益率昨日跌破1%，截至昨晚9時(shí)13分，德國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)1.012%，盤(pán)中跌至0.998%，創(chuàng)1989年有記錄以來(lái)新低。今年以來(lái)，該10年期國(guó)債收益率下跌超過(guò)80個(gè)基點(diǎn)。

　　管理200億美元的法蘭克福信托資產(chǎn)組合主管克里斯托弗·康德表示，“如果你看跌德國(guó)國(guó)債，那么你只有寄望于歐洲央行推出量化寬松，目前的通脹非常低且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)令人失望，這讓人想到了過(guò)去的日本?！?

　　目前全球除了德國(guó)，還有兩個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的10年期國(guó)債收益率低于1%，分別是日本和瑞士，其中日本收益率為0.51%，瑞士同期收益率為0.48%。

　　其實(shí)，德國(guó)目前的國(guó)債收益率完全可以反映投資者對(duì)于歐元區(qū)的悲觀情緒，該國(guó)2年期國(guó)債收益率目前為-0.01%，這意味著投資者如果持有債券到期，最終所得將低于最初的本金付出。

　　在歐元走低的同時(shí)，歐洲股市同樣表現(xiàn)萎靡，今年以來(lái)，追蹤50家藍(lán)籌公司的斯托克斯50指數(shù)累計(jì)下跌2.2%，而德國(guó)DAX和法國(guó)CAC40指數(shù)則分別下跌4%和2.7%。