7月以來，境外資金流入呈加速態(tài)勢。國際寬松的貨幣環(huán)境、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)、A股反彈等因素吸引境外資金借道QFII、RQFII等流入A股，即將開啟的滬港通也有望為滬港兩地股市注入新活力，加大人民幣資產(chǎn)對海外投資者的吸引力。業(yè)內(nèi)人士表示，從長遠(yuǎn)看，QFII、RQFII所持A股市值的占比將越來越大，監(jiān)管層需加快推動制度建設(shè)，簡化審批并逐步取消額度審批，為境外投資者投資A股創(chuàng)造更為便利的環(huán)境，推動資本市場長期健康發(fā)展。

　　人民幣資產(chǎn)受青睞

　　業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)濟(jì)基本面向好，近期一系列穩(wěn)增長的“微刺激”措施和市場化改革舉措正逐步顯現(xiàn)成效，境外投資者對A股的熱情持續(xù)升溫。7月以來，人民幣資產(chǎn)吸引力出現(xiàn)顯著回升。

　　EPFR數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日的當(dāng)周，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測的全球新興市場股基單周資金凈流入逾20億美元，達(dá)到77周以來的最高水平。在分類股基中，亞洲（除日本外）股基和多元化新興市場股基（GEM）表現(xiàn)最為搶眼。截至7月30日的一周內(nèi)，中國股基資金凈流入14億美元，創(chuàng)2008年二季度以來單周新高。超過40%的新投資資金流入到中國金融行業(yè)，同時，投資者還加倉與中國相關(guān)的醫(yī)療保健和信息技術(shù)等行業(yè)。

　　平安證券固定收益部編制的離岸人民幣敞口溢價指數(shù)也顯示境外部資金流入離岸人民幣市場的動力回升。平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊介紹，這一指數(shù)說明境外投資者愿意付出多少溢價購買人民幣資產(chǎn)。指數(shù)值越高，表明人民幣資產(chǎn)越受歡迎。7月中旬以來，該指數(shù)呈強(qiáng)勢反彈態(tài)勢。截至8月5日，離岸人民幣敞口溢價指數(shù)收于1.68，環(huán)比上升0.20。

　　人民幣再現(xiàn)升值苗頭

　　與資金流入相伴的是人民幣匯率近期再度顯露升值的苗頭。

　　日前，中國外匯交易中心人民幣對美元匯率收盤曾創(chuàng)近5個月新高，在岸和離岸即期匯率均強(qiáng)于中間價，以往經(jīng)驗顯示，這是人民幣匯率走強(qiáng)的先兆。7月以來，人民幣即期匯率上漲約0.64%。7月底，人民幣即期匯率連漲7個交易日。8月以后，這種上漲的趨勢得到延續(xù)。

　　近期，花旗、匯豐、澳新銀行等多家國際機(jī)構(gòu)均發(fā)布報告稱，下半年人民幣將重新步入升值通道。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，下半年人民幣面臨升值壓力。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮預(yù)計，年內(nèi)人民幣兌美元即期匯率將升至6.05-6.1附近。

　　分析人士表示，人民幣升值預(yù)期再起，顯示8月以來資金流入可能加速，從而為市場資金面注入源源活水。

　??？簡化審批吸引境外資金

　　目前，RQFII與QFII是境外資金投資A股的主要渠道。監(jiān)管層多次表態(tài)稱，將加快QFII和RQFII引入步伐，擇機(jī)取消審批制度。從目前來看，QFII額度還有較大空間，監(jiān)管層有必要簡化審批，提高境外機(jī)構(gòu)投資便利性。

　　去年以來，監(jiān)管部門加快引入QFII步伐，QFII額度從800億美元增到1500億美元，RQFII試點(diǎn)區(qū)域已包括中國臺灣、中國香港、英國倫敦、新加坡、法國、韓國、德國。其中，法、韓、德均為7月新開辟。美國、英國等境外市場均推出了RQFII-ETF產(chǎn)品，同時積極推動內(nèi)地與香港基金產(chǎn)品的互認(rèn)。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸日前表示，保值增值是長期資金的內(nèi)在需求，資本市場可以為長期資金提供一個重要的投資渠道，提高其收益水平。下一步，證監(jiān)會將認(rèn)真貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，繼續(xù)加快推動各類長期資金入市，努力推動各類長期資金與資本市場良性互動發(fā)展。

　　國金證券研究所認(rèn)為，隨著QFII尤其是RQFII額度的擴(kuò)大，這部分資金的變動對A股增量資金的影響將是顯著的。QFII與RQFII的可投資額度為6350億元，目前實(shí)際投資為3149億元，不到一半。

　　今年部分RQFII基金產(chǎn)品的需求旺盛。南方基金旗下的南方東英日前披露，該公司獲批的公募基金RQFII額度使用率達(dá)99.7%，這意味著在一個月的時間里，南方東英為南方A50ETF從其他產(chǎn)品調(diào)劑過來的近80億元人民幣RQFII額度基本耗盡。在之前的6月份，南方A50ETF已得到4.595億份凈申購，凈流入資金超過30億元人民幣。加上7月以來流入的80億元人民幣，近兩個月至少有110億元人民幣的境外資金借道南方A50ETF投入A股市場。

　　最新公布的7月RQFII投資額度審批情況表顯示，7月外匯局新批RQFII額度73億元人民幣，其中基金系機(jī)構(gòu)合計獲批30億元、證券系機(jī)構(gòu)獲批20億元、其他機(jī)構(gòu)獲批23億元。今年前6個月，單月RQFII獲批額度分別為103億元、126億元、191億元、151億元、221億元和106億元。

　　今年6月，中國人民銀行行長周小川在央行2013年年報致辭中表示，未來將進(jìn)一步擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者和合格境外機(jī)構(gòu)投資者主體資格，增加投資額度。條件成熟時，取消資格和額度審批，將相關(guān)投資便利擴(kuò)大到境內(nèi)外所有合法機(jī)構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士表示，7月RQFII獲批額度不足百億元，與簡化RQFII額度具體操作、增加額度使用的便利性的政策預(yù)期以及藍(lán)籌行情向好預(yù)期有所背離，QFII、RQFII機(jī)制還有待完善。