美元中期強勢未改
- 發(fā)布時間：2014-11-13 00:30:25 來源：中國證券報 責任編輯：胡愛善
美元指數近期延續(xù)今年下半年以來的牛市行情，在內外驅動因素的輪番推動下逼近5年來的新高，并一度站上88整數關口。不過，美元指數在本周初出現了一定的回調跡象，非美貨幣紛紛從數年低位開始反彈，外匯市場整體波動性也有所下降。
目前來看，美元指數的回調主要是受10月美國非農新增就業(yè)人數差于預期的影響，市場對美聯儲加息的預期再度減弱。此外，美聯儲主席耶倫態(tài)度溫和的講話也緩解了市場對提前加息的擔憂。耶倫表示，考慮到經濟復蘇緩慢且不穩(wěn)定，支持性政策仍有必要。
美元指數的調整應該是牛市過程中的正常調整。雖然非農就業(yè)數據差于預期促使市場短期平倉美元多頭頭寸，但10月非農報告?zhèn)鬟_出的整體信息是中性偏強，美聯儲中期加息節(jié)奏并沒有改變，中期美元牛市仍未改變。
從外部驅動因素看，中期美元走牛仍有支撐。一方面，美聯儲退出寬松政策導致的資金流向逆轉風險本身會降低非美經濟體資產吸引力，進而影響美元匯率。另一方面，非美經濟體經濟的持續(xù)低迷，也將繼續(xù)促使這些國家的央行采取寬松貨幣政策。雖然短期很難看見歐日等央行加碼寬松規(guī)模行動，但是中期依舊可期，且現有政策已足夠推升它們的資產負債表規(guī)模，貨幣政策周期的劣勢顯而易見。（中信銀行金融市場部 胡明）
