基本面：

　　美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的7月會(huì)議記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇的速度感到意外，但在看到更多經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確鑿證據(jù)前，不希望提前既定的升息計(jì)劃。

　　會(huì)議記錄還顯示，多位美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)委員認(rèn)為，就業(yè)市場(chǎng)存在“大量”閑置勞動(dòng)力的措辭“可能不久就必須調(diào)整。

　　會(huì)議記錄傳遞的信息是聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)強(qiáng)硬，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)剛剛認(rèn)識(shí)到，他們對(duì)利率的看法已開(kāi)始改變。

　　評(píng)估就業(yè)市場(chǎng)時(shí)，很多FOMC成員一致認(rèn)為，多個(gè)就業(yè)市場(chǎng)的指標(biāo)近幾個(gè)月已經(jīng)好轉(zhuǎn)，超出他們此前預(yù)期。

　　很多與會(huì)者指出，F(xiàn)OMC聲明中，用利用率不足作為就業(yè)市場(chǎng)特征的說(shuō)法可能必須修正，特別是在就業(yè)市場(chǎng)仍然比預(yù)期更快好轉(zhuǎn)時(shí)。

　　更多類型的與會(huì)者一致認(rèn)為，就業(yè)市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)速度已經(jīng)超過(guò)預(yù)期，市場(chǎng)環(huán)境顯然更接近于那些長(zhǎng)期可視為正常的狀態(tài)。

　　總體而言，這些評(píng)價(jià)意味著，7月FOMC聲明中有關(guān)就業(yè)市場(chǎng)的言辭并非鴿派的轉(zhuǎn)變 ，雖然重心由專指失業(yè)率轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼜V泛的就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)，但會(huì)議紀(jì)要中有關(guān)就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)展的討論略偏鷹派。

　　周三(8月20日)美聯(lián)儲(chǔ)如期公布了7月29-30日的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要內(nèi)容顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇的速度感到意外，并受到鼓舞，多數(shù)官員對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)表達(dá)了樂(lè)觀的看法，許多官員認(rèn)為就業(yè)增加可能使得加息更早來(lái)臨。

　　本次會(huì)議紀(jì)要被市場(chǎng)解讀為偏向鷹派，因此也導(dǎo)致了金融市場(chǎng)不小的波動(dòng)。會(huì)議紀(jì)要公布后，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)先是回吐日內(nèi)漲幅，隨后迅速呈V型反彈。

　　美聯(lián)儲(chǔ)7月份會(huì)議紀(jì)要顯示就業(yè)增加或使加息提早到來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明加息爭(zhēng)論在升溫。

　　法國(guó)總統(tǒng)奧朗德呼吁召開(kāi)國(guó)際會(huì)議，討論對(duì)抗恐怖組織ISIL，稱不能再以傳統(tǒng)辯論方式干預(yù)，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬稱，美國(guó)將繼續(xù)對(duì)恐怖組織ISIL展開(kāi)“有限”空襲，因?yàn)閿橙艘呀?jīng)找上門(mén)了。

　　英國(guó)央行8月會(huì)議紀(jì)要顯示，政策委員會(huì)中有兩人支持加息25個(gè)基點(diǎn)，這是自從2011年來(lái)決策層中首次有人支持加息，英國(guó)央行成為首個(gè)加息發(fā)達(dá)國(guó)家的可能性正進(jìn)一步增大。

　　烏克蘭駐美大使稱，要阻止俄羅斯向親俄分子提供支持、要終結(jié)俄烏沖突，美國(guó)和歐洲需要對(duì)俄羅斯的金融、軍事和能源實(shí)施更嚴(yán)厲的制裁。

　　在市場(chǎng)較為關(guān)注的升息議題上，會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者基本同意升息框架的多項(xiàng)元素，幾乎所有決策者都同意保持隔夜聯(lián)邦基金利率為指標(biāo)利率是恰當(dāng)?shù)?但多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)決策者希望在調(diào)整升息看法前看到更多的證據(jù)，部分決策者認(rèn)為有理由以“較快的步伐”推進(jìn)。

　　多數(shù)FOMC委員認(rèn)為利用隔夜逆回購(gòu)應(yīng)操作該是暫時(shí)性的，應(yīng)限制使用的規(guī)模。

　　在退出QE的具體進(jìn)程方面，F(xiàn)OMC委員同意應(yīng)逐步、可預(yù)見(jiàn)地縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，最終主要持有國(guó)債。多數(shù)FOMC委員支持在首次升息后縮減將所持資產(chǎn)組合到期回籠資金再投資的規(guī)?；蚪Y(jié)束該操作，不想出售抵押貸款支持證券(MBS)。

　　FOMC委員對(duì)就業(yè)市場(chǎng)仍存在多大規(guī)模的閑置勞動(dòng)力的看法有分歧，很多委員認(rèn)為失業(yè)率低估了閑置勞動(dòng)力的規(guī)模。數(shù)位委員認(rèn)為，通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)并未增加，其他一些委員認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。

　　會(huì)議紀(jì)要公布后，素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”著名財(cái)經(jīng)記者Hilsenrath評(píng)論指出，“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明加息爭(zhēng)論正在升溫，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在提前加息的問(wèn)題上存在激烈的辯論。鷹鴿勝負(fù)的關(guān)鍵仍取決于更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否能佐證美國(guó)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇 ?！?/p>

　　道明證券(TD Securities)的分析師格林(Eric Green)當(dāng)天即指出，上月底美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束政策會(huì)議紀(jì)要后發(fā)布的決議曾強(qiáng)調(diào)了就業(yè)承壓市場(chǎng)存在明顯閑置程度這一狀況，并以此狀況來(lái)佐證總體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能仍未得到充分利用的大背景。但本周發(fā)布的該次會(huì)議紀(jì)要文件則顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)不足狀況的擔(dān)憂并未如部分觀察人士所預(yù)期的那么強(qiáng)烈，這預(yù)示著其政策前景或在此后出現(xiàn)微妙的變化。美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開(kāi)始加息的前景也因而仍無(wú)定數(shù)

　　分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議紀(jì)要中已透露稱，許多政策制定者都認(rèn)為如果美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)在此后繼續(xù)好轉(zhuǎn)，那么勞動(dòng)力閑置狀況將會(huì)在“不久之后”就得到改觀。因而，雖然就業(yè)不足狀況仍是客觀存在且顯著的，但是這對(duì)于總體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響或已不及此前預(yù)期。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)聯(lián)邦外匯(Commonwealth Foreign Exchange)的分析師埃辛納(Omer Esiner)在美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后也指出，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要所透露的措辭總體來(lái)看要比此前幾次更偏鷹派，從會(huì)議紀(jì)要的措辭來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的總體傾向已經(jīng)逐漸由全面寬松轉(zhuǎn)向更為均衡的政策措施。而這一立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變料使美元指數(shù)成為最大的受益者。

　　分析師認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)考慮加息的推動(dòng)下，美國(guó)國(guó)債收益率將出現(xiàn)持續(xù)回升，并推動(dòng)美元匯價(jià)水漲船高。而如果此后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步向好，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員也強(qiáng)調(diào)未來(lái)加息進(jìn)程可能快于預(yù)期的話，美元指數(shù)可能還會(huì)得到進(jìn)一步的提振。而美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要措辭意外顯著偏好鷹派的狀況，也料使得投資者對(duì)此后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在周五(8月22日)杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上的講話變得更受關(guān)注。

　　此前，投資者曾預(yù)計(jì)，在此前一段時(shí)間美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略微疲軟，且國(guó)際地緣政治局勢(shì)在近期持續(xù)升溫發(fā)酵的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在周五的全球央行年會(huì)上可能會(huì)發(fā)表措辭偏好鴿派的講話，強(qiáng)調(diào)繼續(xù)維持寬松政策措施的必要性，并可能暗示升息的預(yù)期時(shí)間會(huì)比此前所預(yù)測(cè)的更晚。但是在周二美國(guó)住房市場(chǎng)數(shù)據(jù)全線向好，且美聯(lián)儲(chǔ)又在周三發(fā)布了意外偏向緊縮前景的政策會(huì)議紀(jì)要之后，耶倫周五的講話又再度充滿了變數(shù)。

　　而相比起美元走強(qiáng)，非美貨幣尤其是歐元?jiǎng)t再度承壓。雖然歐洲方面暫未太多消息釋出，但是烏克蘭局勢(shì)仍然緊繃的消息仍對(duì)歐元產(chǎn)生了壓力。此前有報(bào)告顯示，俄羅斯所針對(duì)歐盟采取的果蔬產(chǎn)品禁運(yùn)措施料使歐盟蒙受至少67億美元的經(jīng)濟(jì)損失，這料使此前已經(jīng)再度陷入停滯的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在此后變得更加雪上加霜，在此背景下，歐洲央行官員在赴美出席全球央行年會(huì)時(shí)的措辭也將受到密切關(guān)注。

　　分析師等待周四在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的央行行長(zhǎng)年度會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在周五發(fā)表講話，分析師預(yù)計(jì)耶倫講話的立場(chǎng)溫和。

　　今年的美聯(lián)儲(chǔ)杰克遜霍爾年度會(huì)議將于8月21-23日召開(kāi)，預(yù)計(jì)提供一些有關(guān)未來(lái)政策方向的線索。為期三天的央行人員及經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)議將在提頓山脈山腳下舉行。

　　外界預(yù)計(jì)，本次會(huì)議不會(huì)出現(xiàn)兩年前美聯(lián)儲(chǔ)前任主席伯南克(Ben Bernanke)那樣意義重大的講話，伯南克當(dāng)時(shí)的講話是為前所未有的每月850億美元的刺激計(jì)劃鋪路。不過(guò)會(huì)上決策者將深入討論對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體就業(yè)市場(chǎng)的看法，或能提供有關(guān)未來(lái)幾個(gè)月貨幣政策走向的線索。

　　本次會(huì)議的焦點(diǎn)將是首次以美聯(lián)儲(chǔ)主席身份出席的耶倫，北京時(shí)間周五22:00耶倫發(fā)表講話。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)8月14日在華盛頓發(fā)表的聲明，耶倫的講話題為“勞動(dòng)力市場(chǎng)”。

　　LPL Financial的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資策略師John Canally說(shuō)道： “我認(rèn)為，耶倫講話的立場(chǎng)不會(huì)像周三公布的會(huì)議紀(jì)要那樣強(qiáng)硬?！彼Q，耶倫可能重申對(duì)就業(yè)市場(chǎng)閑置勞動(dòng)力的擔(dān)憂，而更多立場(chǎng)溫和的講話可能損及美元近期的漲勢(shì)。

　　雖然美元指數(shù)仍有可能得到多頭的持續(xù)追捧，但投資者需要提防的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)周五(8月22日)稍晚在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上所發(fā)表的講話內(nèi)容。

　　屆時(shí)耶倫將有機(jī)會(huì)更新她對(duì)于貨幣政策形勢(shì)的看法，如果歷史可借鑒，那么其流露可能促升美元匯率信息內(nèi)容的可能性微乎其微。

　　結(jié)合美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)期所處階段，耶倫恐怕不會(huì)創(chuàng)造新的驚喜，甚至?xí)业玫绞婢徥袌?chǎng)因鷹派內(nèi)容而起的興奮之情的手段。

　　Walsh Trading商業(yè)對(duì)沖部門(mén)主管Sean Lusk對(duì)評(píng)論本次會(huì)議紀(jì)要稱，可以看到美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部正在出現(xiàn)更多不同的聲音，盡管多數(shù)官員都對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的改善表示樂(lè)觀，但最關(guān)鍵的決策者——美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫此前仍表達(dá)了就業(yè)及薪資改善步伐的擔(dān)憂。

　　而此后，決定匯市走勢(shì)的關(guān)鍵時(shí)刻可能會(huì)在9月份徹底到來(lái)。在各國(guó)官員結(jié)束了夏季休假之后，歐洲央行的新一輪寬松政策可能會(huì)在9月初的會(huì)議上初見(jiàn)端倪。此后，基于美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要所顯示的狀況，其內(nèi)部的鷹派和鴿派官員很可能會(huì)在9月中旬的會(huì)議上出現(xiàn)針尖對(duì)麥芒的激烈交鋒，并倒逼未來(lái)的政策路數(shù)明朗化。在美歐央行政策前景可能分道揚(yáng)鑣，且地緣政局意外影響趨于淡出的背景下，美元指數(shù)近期的漲勢(shì)或只是剛剛開(kāi)始，而非到了接近見(jiàn)頂回調(diào)的水平。

　　技術(shù)面：

　　從技術(shù)上來(lái)看, 美元指數(shù)突破高位盤(pán)整區(qū)間，昨天又突破82.00整數(shù)關(guān)口的阻力。日線圖5、10、20日均線繼續(xù)呈多頭排列，對(duì)匯價(jià)形成較強(qiáng)的支持?，F(xiàn)在市場(chǎng)上美元多頭人氣興旺，非美貨幣整體走弱，美元的強(qiáng)勢(shì)還將延續(xù)一段時(shí)間。今天美元指數(shù)短線上漲的阻力在82.35—82.40，短線重要阻力在82.50—82.55。今天回調(diào)的支持在81.95—82.00，重要支持在81.70—81.75。昨天歐元/美元跌破1.3295前低的支持，走勢(shì)極為空頭，反彈上方的阻力重重，做空仍然會(huì)有斬獲。今天關(guān)注1.3290—1.3300，若反彈受阻的話，將會(huì)繼續(xù)下跌，考驗(yàn)1.3200的支持了。

　　美元指數(shù)：可以在82.55----82.00的區(qū)間下限買(mǎi)入，有效破位30個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。

　　歐元/美元：可以在1.3305---1.3210的區(qū)間上限賣(mài)出，有效破位40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的下限。

　　英鎊/美元：可以在1.6655----1.6535的區(qū)間上限賣(mài)出，有效破位50個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的下限。

　　美元/瑞郎：可以在0.9170----0.9100的區(qū)間下限買(mǎi)入，有效破位40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。

　　美元/日元：可以在104.45----103.10的區(qū)間下限買(mǎi)入，有效破位40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。

　　澳元/美元：可以在0.9315----0.9250的區(qū)間上限賣(mài)出，有效破位30個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的下限。

　　美元/加元：可以在1.1000---1.0940區(qū)間下限買(mǎi)入，有效破位40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。