□普京：即使是在最壞的情況下，俄羅斯也能夠在兩年內(nèi)走出困境

　　□美聯(lián)儲主席耶倫暗示，不大可能會在未來“兩次”會議上加息

　　□盧布危機負面效應的國際傳遞性開始受到更多人關(guān)注

　　為了挽回市場信心，俄羅斯總統(tǒng)普京立下“時間狀”。18日，他面對來自全球各地的一千多名記者說道：即使是在最壞的情況下，俄羅斯也能夠在兩年內(nèi)走出困境。

　　和普京試圖鼓舞市場情緒的做法相匹配，俄羅斯央行17日宣布了一系列措施來放松銀行業(yè)規(guī)定。還有外媒披露稱，為抑制國內(nèi)物價上漲，俄羅斯政府已動用所有非常規(guī)工具限制糧食出口。在祭出這些行動后，普京也有了一個很好的理由，他在18日的發(fā)布會上將目前令人不安的經(jīng)濟狀況歸罪于“外部因素”。

　　巧合的是，曾經(jīng)在上世紀九十年代末的危機中對俄羅斯出手相救的“山姆大叔”美國人，如今似乎又意外成為盧布“護盤者”。美聯(lián)儲在結(jié)束17日的政策會議后表示在2006年以來首次加息的時間問題上將保持耐心，同時又暗示，不大可能會在未來“兩次”會議上加息。

　　市場人士認為，這一措辭令原本擔憂美聯(lián)儲將有激進表現(xiàn)的投資者松了一口氣，這使盧布意外成為受益者。在這些因素的影響下，盧布絕地反擊，在17日尾盤大幅升值超過10%，漲幅創(chuàng)1998年以來之最。

　　救市接力繼續(xù)

　　在市場走勢動蕩的17日，俄羅斯央行決定再賭一把。該行祭出了一系列措施來放松銀行業(yè)規(guī)定，以期說服俄羅斯人繼續(xù)持有盧布。

　　俄央行稱，此前對延期一年償付的遇到不可抗力的問題貸款要計提額外撥備，現(xiàn)在這個時間被放寬至兩年。還將允許銀行不對匯率上漲引發(fā)重組的貸款計提額外撥備。為強化銀行資產(chǎn)，俄羅斯央行還放寬了證券組合重估方面以及外匯交易方面的規(guī)定。

　　根據(jù)俄羅斯央行17日發(fā)表的公告說，外界無需擔心俄金融機構(gòu)和各類企業(yè)無法按期償還外債，俄羅斯不會出現(xiàn)債務違約。

　　另一方面，俄羅斯總理梅德韋杰夫當日則呼吁俄羅斯大型出口企業(yè)“負責任地”管理自己的外匯營收，此前他會晤了Gazprom和Rosneft等國營出口企業(yè)的主管。本周初，市場擔心俄羅斯石油巨擘Rosneft將發(fā)債所籌資金轉(zhuǎn)換成外幣，用于償還債務，加劇了盧布的跌勢。

　　俄羅斯財政部則稱，已開始拋售賬戶上剩下的外匯。為了支撐盧布，今年俄羅斯央行在外匯市場的干預規(guī)模已經(jīng)超過800億美元。

　　而據(jù)海外媒體披露，為抑制國內(nèi)物價上漲，俄羅斯采取了限制糧食出口的舉措。俄羅斯是全球主要小麥出口國。報道稱，俄羅斯副總理在與糧食出口商召開的會議上表示，政府已動用所有非常規(guī)工具限制糧食出口。

　　多管齊下的救市措施給了普京底氣。他在18日舉行的記者會上表示，俄羅斯走出經(jīng)濟困境，實現(xiàn)經(jīng)濟增長將是必然的。首先，世界經(jīng)濟雖然復蘇緩慢，但總體看是在增長的。俄羅斯的外部形勢也會發(fā)生變化，這會對俄羅斯經(jīng)濟產(chǎn)生積極影響。其次，當前油價下跌引起的經(jīng)濟困境，為俄羅斯優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)提供了契機，俄可以借此實現(xiàn)各個行業(yè)的全面發(fā)展。

　　他指出，俄羅斯目前經(jīng)濟的動蕩首先是由外部因素造成的。“我認為央行和政府正在采取充分措施?！彼硎荆瑢τ谶@些措施的及時性和質(zhì)量，外界可能存在一些質(zhì)疑。俄羅斯依然必須采取更多措施，使經(jīng)濟多元化。最差的情況下，俄羅斯需要兩年時間才能恢復，之后經(jīng)濟增長是不可避免的。

　　普京的底氣還來自他操盤的“向東看”戰(zhàn)略，與中國、朝鮮、韓國、越南和印度在內(nèi)的亞太地區(qū)經(jīng)濟體的互利合作。

　　山姆大叔意外“解圍”

　　而曾經(jīng)被視作盧布走勢風險之一的美聯(lián)儲，這次也沒有令投資者失望。在17日結(jié)束政策會議后，美聯(lián)儲表示，在2006年以來首次加息的時間問題上將保持耐心，以此替換了在“相當長時間”保持近零利率的承諾。美聯(lián)儲還上調(diào)了對勞動力市場的評價，展現(xiàn)出對美國經(jīng)濟的信心。與此同時，美聯(lián)儲主席耶倫暗示，不大可能會在未來“兩次”會議上加息。

　　根據(jù)17日公布的季度預期顯示，美聯(lián)儲多數(shù)官員仍預計會在明年首次加息，但未來三年的加息步伐會慢于上次預期。

　　耶倫當日還表示，她對油價下跌或俄羅斯經(jīng)濟危機并不太擔心。她稱，俄羅斯的危機不太可能傷害到美國經(jīng)濟。美國與俄羅斯之間的貿(mào)易與金融聯(lián)系其實相對較小，無論是透過貿(mào)易還是金融渠道對美國的影響都會很輕微。

　　根據(jù)最新提供給上證報的報告，彭博全球經(jīng)濟學家團隊發(fā)布2015全球經(jīng)濟展望認為，明年美聯(lián)儲將展開一個長期利率正?；芷?，并帶來全球性的影響。而美國經(jīng)濟正準備以繼續(xù)擴張的狀態(tài)進入2015年。

　　在法國興業(yè)銀行的全球貨幣策略主管基特·朱克斯眼中，美聯(lián)儲成為盧布反彈的“助攻”者。他表示，美聯(lián)儲聲明的最大贏家無疑是盧布，該計劃顯然是避免成為偷走圣誕節(jié)的“鬼精靈”。

　　不過，他也指出，一旦美聯(lián)儲開始行動，投資者會看到一個更高位的美元。未來美聯(lián)儲的政策前景將和日本及歐洲央行進一步寬松前景形成對比，而堅挺的美國增長和其他國家經(jīng)濟增長放緩形成對比，這些都將持續(xù)支撐美元走勢。

　　盧布獲得喘息機會

　　在美聯(lián)儲的“助攻”下，莫斯科交易所盧布兌美元匯率在17日稍晚上漲超過10%。18日歐洲交易時段，盧布繼續(xù)反彈趨勢。北京時間18日20時10分，美元兌盧布匯率報61.3462，美元跌幅0.4%。而此前兩個交易，盧布曾下跌超過20%。

　　不過，俄羅斯經(jīng)濟衰退的外溢效應依然令人憂心忡忡。海外媒體分析稱，歐洲一些國家尤為值得注意。匈牙利貨幣福林和債券16日出現(xiàn)大跌，波蘭證券和貨幣茲羅提也收低。這兩國貨幣走低主要是受到盧布先前暴跌20%至紀錄低點的影響。

　　這些國家的產(chǎn)品目前仍出口到俄羅斯，并且需要依靠俄羅斯這個全球最大能源出口國供給原油和天然氣。法國興業(yè)銀行的策略師認為，隨著區(qū)域經(jīng)濟趨緩的疑慮越來越大，俄羅斯危機擴散的風險是中歐和東歐一大隱憂。

　　前國際貨幣基金組織官員多米尼克·隆巴迪認為，今天的俄羅斯也許不會尋求任何援助，不過，如果普京不能穩(wěn)住局勢，市場動蕩又擴散到其他地方，是否提供援助的問題可能將被擺上臺面。

　　上海交通大學上海高級金融學院金融學教授、中國金融研究院副院長錢軍認為，如果俄羅斯的狀況導致區(qū)域性危機，并不一定會發(fā)生在俄羅斯周邊的國家，而是新興市場特別是石油和能源輸出國，比如與俄羅斯處境相似的巴西、墨西哥等能源輸出國經(jīng)濟體，它們之間彼此會產(chǎn)生風險傳遞。

　　錢軍稱，近期國際上高收益的垃圾債價格持續(xù)走低，在原油價格高走的時候這些國家的經(jīng)濟支柱——大型石油國企通過發(fā)債融資沒有問題，因此背負了不少外債，但目前油價低迷，公司的財務報表和利潤狀況都不佳就會有很大的危機隱患。很多大量持有這些公司債的機構(gòu)投資者短期內(nèi)拋售俄羅斯債有問題，于是轉(zhuǎn)向大量拋售巴西、墨西哥石油公司的債，導致俄羅斯的危機外傳。此外，類似印度等資本項目比較開放的新興市場國家也可能遭到波及。