國際制裁、油價下跌、盧布貶值以及資本外流，令俄羅斯的金融風(fēng)險逐步上升。對于同俄羅斯達成多項合作協(xié)議并簽署雙邊本幣互換協(xié)議的中國而言，在開展協(xié)作的同時，需要關(guān)注或規(guī)避哪些風(fēng)險？

　　由于歐美對俄制裁，大量資本正在出逃俄羅斯，盧布的表現(xiàn)十分低迷。今年以來，盧布對美元匯率下跌約20％，目前處在1998年俄羅斯債務(wù)違約以來最低水平。10月期間，俄羅斯央行大手筆進行外匯干預(yù)，10天內(nèi)投入60億美元，試圖提振盧布的價值，但盧布于10月14日再度貶值1％。

　　實際上，盧布貶值是資本大幅流出俄羅斯的反映。今年以來，俄羅斯官方外匯儲備大幅減少550億美元，其中約400億美元用來扶持盧布匯率。目前，俄羅斯央行外匯儲備僅剩4520億美元，已無法覆蓋俄羅斯的外債規(guī)模。市場人士擔(dān)心，倘若資本外流持續(xù)，俄羅斯外儲消耗還會進一步加快，盧布依然有再創(chuàng)新低的風(fēng)險。

　　受到歐美制裁的俄羅斯加大了與中國的合作：中俄兩國于今年5月簽署了天然氣合同；10月，簽署了多份合作文件；日前，中國央行與俄羅斯聯(lián)邦中央銀行簽署了規(guī)模為1500億元人民幣／8150億盧布的雙邊本幣互換協(xié)議。

　　鑒于上述背景，俄羅斯金融市場的異動以及盧布持續(xù)貶值引起中國市場人士關(guān)注。雖然目前盧布下跌對中國市場的影響并不明顯，但仍需未雨綢繆、審慎考察。

　　首先，若盧布因資本外流持續(xù)快速貶值，那么盧布有可能成為“燙手山芋”。其次，近期盧布暴跌同美國的加息預(yù)期有關(guān)，這對于同樣屬于新興市場的中國而言是一個信號。招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒預(yù)計，后市中國可能也面臨資金流入規(guī)模減小及人民幣貶值的壓力，雖然中國央行干預(yù)的必要性不大，但依然需要對俄羅斯的形勢密切關(guān)注，若進一步惡化可能會放大風(fēng)險效應(yīng)。

　　另外，在人民幣與盧布實現(xiàn)直兌的情況下，盧布走勢不穩(wěn)，也不利于人民幣匯率的穩(wěn)定，尤其不利于中國對俄出口的增長。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院國際市場研究部副主任白明建議，企業(yè)可以利用盧布走弱的時機擴大從俄羅斯進口的規(guī)模。

　　分析人士表示，對中國而言，堅持戰(zhàn)略協(xié)作的大方向固然重要，但仍要警惕俄羅斯金融市場不斷上升的風(fēng)險，并保持理性態(tài)度。