銀湖網(wǎng)終爆雷，熊貓金控市值已縮水逾八成

　　昔日“煙花大王”因受國家宏觀政策調(diào)整、國內(nèi)原材料價格增長等因素的影響，乘著行業(yè)熱潮轉(zhuǎn)型做起了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，如今卻陷入了轉(zhuǎn)型失敗的尷尬局面。

　　10月9日晚間，熊貓金控(600599.SH)發(fā)布的一則公告令2.8萬名股東咋舌(數(shù)據(jù)截至2019年6月30日)。公司稱，近日得知銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(下稱“銀湖網(wǎng)”)已被北京市公安局東城分局經(jīng)偵支隊立案。截至本公告披露日，公司及銀湖網(wǎng)尚未收到相關(guān)部門出具的與銀湖網(wǎng)被立案有關(guān)的法律文件。

　　受上述消息影響，10月10日，該公司股價開盤即跌停，收報11.34元，公司總市值跌至已不足20億元，不到市值高峰期的五分之一。

　　始于2014年的P2P浪潮彼時引來不少A股上市公司加入。經(jīng)過4~5年的項目投資、兌付期，2018年以來，這些謀求轉(zhuǎn)型的上市公司大多相繼折戟。

　　業(yè)內(nèi)分析人士向第一財經(jīng)記者表示，“部分上市公司是主營業(yè)務(wù)乏善可陳，為賺快錢，轉(zhuǎn)型做P2P。也有上市公司的初衷是借著P2P業(yè)務(wù)的名義融資斂財，對投資者造成的傷害較為嚴(yán)重?！?

　　尚有33億元待還

　　熊貓金控自主營業(yè)務(wù)煙花經(jīng)營增長乏力，開始涉足互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。公司于2014年、2016年分別成立了銀湖網(wǎng)和熊貓金庫，為旗下兩大金融業(yè)務(wù)平臺。

　　天眼查信息顯示，銀湖網(wǎng)成立于2014年4月15日，注冊資本2億元，是熊貓煙花100%控股的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺主要從事P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，包括開展信用風(fēng)險評估與管理、小額貸款行業(yè)投資、小微借款咨詢服務(wù)與交易促成、借貸信息咨詢等業(yè)務(wù)。

　　銀湖網(wǎng)官方數(shù)據(jù)顯示，截至目前，運營5年至今累計借貸金額81.46億元，代償逾期1萬余筆，累計代償逾期金額3.78億元，借貸余額33.73億元。

　　據(jù)熊貓金庫官方數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月初，其借貸余額高達(dá)約22億元。換言之，熊貓金控的兩大P2P平臺累計共計待還金額逾50億元。

　　然而，熊貓金控2019年半年報告顯示，截至6月30日，公司貨幣資金僅有3.45億元。

　　上市9年以來，熊貓金控的凈利潤一直徘徊于0.1億~0.2億元，2018年由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額0.55億元。

　　今年上半年，熊貓金控僅實現(xiàn)營業(yè)收入0.87億元，同比上年下降43.45%；歸母凈利潤虧損0.13億元，同比上年下滑535.65%。

　　寧人律師事務(wù)所金融與科技委員會副主任馬軍向第一財經(jīng)記者表示，“銀湖網(wǎng)被立案，將對熊貓金控今年乃至未來2年的業(yè)績造成巨大影響?！?

　　值得注意的是，不久前，熊貓金控部分董監(jiān)高剛剛完成增持公司股份。9月30日公告顯示，部分董監(jiān)高及核心員工計劃在今年12月22日前以資產(chǎn)管理計劃、證券投資基金或合伙企業(yè)等方式增持公司股份，擬增持金額不低于5000萬元，不超過3億元。截至9月30日，部分董監(jiān)高及核心員工已通過認(rèn)購私募基金份額的方式增持了377.28萬股，占公司總股本的2.27%，增持金額合計為4902.7萬元。

　　上市公司盲目轉(zhuǎn)型不可取

　　今年以來，銀湖網(wǎng)是第三家涉及到上市公司被立案調(diào)查的P2P平臺。另兩家在3月、4月被立案的分別為團貸網(wǎng)、杭州鑫合匯互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司(下稱“鑫合匯”)。

　　上述兩家盛行一時“千億級”的P2P大平臺均有上市公司的身影。

　　鑫合匯成立于2014年3月，公司自稱是美都能源(600175.SH)旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。天眼查顯示，2016年，鑫合匯的B輪融資7.1億元的投資方為美都能源。該平臺運營5年期間，累計成交額超過兩千億元，多次調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)后仍未逃脫無法兌付的命運。

　　9月19日晚間，上市公司派生科技(300176.SZ)發(fā)布公告稱，受團貸網(wǎng)事件影響，公司旗下小黃狗環(huán)?？萍加邢薰?下稱“小黃狗公司”)運營出現(xiàn)困難，已于今年7月向法院申請破產(chǎn)重組。

　　同時，團貸網(wǎng)被刑拘的44人中也包括派生科技的實際控制人唐軍、董事長兼總經(jīng)理張林、副總經(jīng)理兼董事會秘書晉海曼等。

　　上海證券投資顧問趙曉歷對記者表示，P2P盛行的2014年~2015年正是許多上市公司尋求擴張的時期，除了發(fā)債、信托等方式，開拓互聯(lián)網(wǎng)金融是較快捷且成本較低的融資方式之一。

　　他認(rèn)為，“上市公司投資的P2P業(yè)務(wù)，初期開發(fā)完畢后到第二年基本無需開發(fā)成本，所以前1~2年公司能夠償付本息。但大部分公司聚集資本后并無產(chǎn)生正面的投資效應(yīng)，無非是以新補舊。平臺運作4~5年后，本金虧空不得不接受資金鏈斷裂的境地?！?

　　“以熊貓金控為例，該公司近三年來平均營收3億元，而旗下互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)背負(fù)著幾十億的貸款余額，崩盤不足為奇。”上述人士補充道。

　　他同時表示，如熊貓金控這般的上市公司，以本身作為相對更為可信的資質(zhì)盲目謀求轉(zhuǎn)型至互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)失敗的例子，對于投資者是個警鐘。