眾籌炒股受熱捧 淘股神臨多重風險

　　今年以來，在股市不斷向好，以及場外配資被叫停的背景下，一種股票合買的炒股方式——眾籌炒股，正在逐漸走近大眾視野。

　　據(jù)《中國經(jīng)營報》記者了解，目前市場上包括淘股神等在內(nèi)的多家互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺正在為散戶們提供該炒股方式。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，眾籌炒股最大的風險或來自于政策。此外，道德風險以及股市風險也不容小覷。

　　三方業(yè)務模式

　　就眾籌炒股業(yè)務模式而言，其中涉及三個重要角色：一是“炒股牛人”，即實際操盤人，二是“小白”股民，即普通投資者，平臺則充當連接雙方的中介，為雙方提供居間服務。

　　具體而言，就是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺根據(jù)特定的標準和條件去尋找或者通過審核平臺上自薦的投資人，篩選、認證出一批炒股能力較強、過往交易業(yè)績較好的“炒股牛人”，然后，由其在平臺上發(fā)起眾籌項目，項目募集資金只能用于二級市場股票交易。而平臺上的其他投資者，可對這些項目進行投資，同時可以共享這些項目的收益和風險。

　　資料顯示，淘股神是由深圳前海韋恩互聯(lián)網(wǎng)金融服務有限公司于2014年發(fā)起成立，公司注冊資本1000萬元，是一家互聯(lián)網(wǎng)金融證券投資撮合服務平臺，主要通過互聯(lián)網(wǎng)手段解決金融市場資源匹配、需求撮合等業(yè)務問題，為證券市場職業(yè)交易者和普通投資人搭建一個“股票合買”平臺。

　　根據(jù)其官網(wǎng)顯示，平臺定位是互聯(lián)網(wǎng)證券的Uber，一端連接投資者，另一端則連接操盤手。在平臺上的投資者不需要專業(yè)的股票知識和經(jīng)驗也可參與合買，由專業(yè)股神發(fā)起項目待項目滿標后，由股神操盤，投資者可徹底解放大腦和雙手，坐享收益。目前平臺主要提供“穩(wěn)盈型”“保本型”和“進取型”三種合買項目。

　　其中穩(wěn)盈型，即無論項目盈虧，投資人均可獲得保底收益，且投資后立返首月保底收益。若項目收益超過保底收益，還可獲得超額收益部分的分成。

　　假設(shè)投資者投資1萬元，管理周期為：T＋20，保底收益年化18%＋分成比例20%。若項目盈利20%，即項目收益大于保底收益，則最終收益為回收本金1萬元，凈賺則為保底收益150元，加上收益分成370元（10000×（20%-18%／12）×20%）。最終，投資者可以拿到10520元。若項目收益為0.5%或-3%，保底收益150元，收益分成則為0元。最終，投資者可以拿到10150元。

　　保本型則是項目盈利后可獲得可觀的收益分成，分成比例為50%；而項目虧損本金不受損失。

　　進取型產(chǎn)品，即項目盈利投資人獲得超高比例收益分成，分成比例為80%，最大虧損不超過項目止損值，止損線為-10%。

　　在風險控制方面，淘股神官網(wǎng)顯示，主要通過線上、線下渠道共同甄選優(yōu)質(zhì)股神，應試股神必須提供完整年度交割單，并以當面打印、證券公司蓋章、截圖證明等方式證明其真實性。以相對收益、回撤、夏普率等7重維度對股神進行考核，一項指標達不到要求即淘汰。

　　同時，平臺給予5萬元實盤操作資金。操盤時限超過20天正式進行初審評級，分析相對收益、回撤、夏普率等7重維度對股神評價并評定星級。指標無法達標即淘汰。此外，嚴格按照最低出資比例進行出資合買，嚴格設(shè)置止損值。專職風控團隊盤前風控提示，盤中風控預警、監(jiān)管，盤后風控再評估。把守最后風險防線。

　　暗藏風險

　　目前市場上，除淘股神之外，還有多家互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺也在開展眾籌炒股的業(yè)務。比如，2015年10月正式上線運營的隕石地帶，以及2015年7月正式上線的人人操盤等。

　　根據(jù)隕石地帶官網(wǎng)信息顯示，平臺定位于投資者享有固定收益和超額收益的眾籌理財平臺。根據(jù)平臺上宣稱“高端操盤手領(lǐng)投，階梯式業(yè)績提成！”的眾籌理財項目來看，單個項目規(guī)模在100萬元到幾百萬元不等，項目周期集中在5~20天之間。

　　而人人操盤的官網(wǎng)信息則顯示，其眾籌炒股產(chǎn)品為跟投樂和穩(wěn)盈寶兩種，由操盤人發(fā)起、跟投人跟投的股票收益類產(chǎn)品。為了保障投資人利益，人人操盤為跟投樂設(shè)置了25%的止損線，一旦虧損額觸及止損線，平臺會強行平倉以控制風險。

　　對于業(yè)務的合規(guī)性方面，淘股神在官網(wǎng)上引用了《民法通則》關(guān)于個人合伙的規(guī)定，以及《合同法》《證券法》及《電子簽名法》等法則的有效性及可行性。

　　對于眾籌炒股模式，業(yè)內(nèi)人士張朝陽表示，實際上，參與跟投的投資人為非熟人關(guān)系，應該以非公開的形式來募集，即走私募路線，受證監(jiān)會監(jiān)管。正規(guī)私募基金都有投資人門檻限制，與投資者簽訂正規(guī)合同，盈虧權(quán)益都以合同而定，不存在非法集資問題。而作為新型的互聯(lián)網(wǎng)眾籌炒股，是否每家企業(yè)達到私募基金的要求還有待考量。

　　資深業(yè)內(nèi)人士江瀚亦認為，這與此前的“代客炒股”模式雷同，即投資者將自己的錢交給操盤手去炒股，贏了大家一起賺，輸了大家一起賠。而現(xiàn)在將互聯(lián)網(wǎng)金融平臺作為中介，操盤手找資金更加方便，只要在金融平臺上發(fā)布項目，就會有散戶跟進。

　　“此外，代客理財機構(gòu)需要相關(guān)的金融牌照，以公募或者私募的方式進行募資，而作為提供金融中介服務的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，公募或者私募都不在經(jīng)營范圍之內(nèi)?！苯f。

　　值得注意的是，在去年年底發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》中，明確提到禁止向借款用途為投資股票市場的融資提供信息中介服務。盡管目前監(jiān)管細則尚未正式落地，但是在18個月整改期結(jié)束后，游走在監(jiān)管真空地帶的眾籌炒股模式或?qū)⒋嬖诒唤型５娘L險。

　　最新消息稱，證監(jiān)會創(chuàng)新部或?qū)⒔馍?，?chuàng)新部原有的監(jiān)管工作可能會被分散到證監(jiān)會其他部門。而在去年8月，互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌才剛剛被正式劃到證監(jiān)會監(jiān)管范疇，歸創(chuàng)新部監(jiān)管。隨著創(chuàng)新部解散，何時能將互聯(lián)網(wǎng)眾籌工作進行對接，以及出臺相關(guān)股權(quán)眾籌監(jiān)管細則則畫上了一個問號。

　　此外，股市自身的風險也值得注意。盡管平臺推薦的操盤手都標榜為“牛人”。但是，也無法完全避免操作失敗。而一旦投資失敗，對于那些進取型以及保本型的投資者而言，其預期收益將化為烏有。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融自誕生以來便實現(xiàn)快速發(fā)展，盡管平臺數(shù)量在不斷上漲，但是負面消息也頻頻爆出。而在野蠻生長的背后，跑路、倒閉的不合規(guī)平臺不在少數(shù)。加之，目前行業(yè)監(jiān)管細則尚未正式落地，相對于百萬元以上的眾籌資金規(guī)模，使得平臺跑路成本較低。因此，暗藏的道德風險也必須引起警惕。

免責聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。